¿El mercado de criptomonedas se enfrenta a un invierno o solo a una pausa en medio del camino?

El 26 de enero, Bitcoin cayó por debajo de los 87,000 dólares en las primeras horas, alcanzando un mínimo desde el 14 de enero, con una caída acumulada superior al 10%. Esta tendencia no solo rompe las expectativas de una "recuperación rápida" tras el Año Nuevo, sino que también genera profundas preocupaciones entre los inversores sobre si esta tendencia alcista ha llegado a su fin. El mercado de criptomonedas está impregnado de cautela e incluso pesimismo, y varios analistas reconocidos han revisado a la baja sus previsiones, mientras se desarrolla una intensa discusión sobre "dónde está el fondo".

Perdida de soporte técnico: de los sueños de 100,000 a la línea de 80,000

Al revisar la tendencia reciente, Bitcoin no ha logrado superar eficazmente la barrera psicológica de 100,000 dólares desde principios de año. La declaración del trader Eugene Ng Ah Sio es representativa: originalmente esperaba que la energía del Año Nuevo impulsara el precio por encima de los 100,000 y "recuperara la brecha con otros activos de riesgo", pero ahora ha optado por "retirarse temporalmente de todos los mercados". Su confusión no es única: desde un marco temporal más alto (HTF), la formación no es nada optimista, y el precio probablemente seguirá bajando.

El analista técnico Merlijn The Trader, mediante un mapa de calor de distribución de costos, señala que los 84,000 dólares son una zona clave de acumulación en los últimos seis meses, con aproximadamente 940,000 BTC negociados en esa franja. Esta posición constituye la primera línea de defensa a corto plazo. Si esta línea se rompe, los 80,000 dólares serán una prueba crucial: datos históricos muestran que en esa zona se compraron alrededor de 127,000 BTC, y esa cantidad relativamente escasa de posiciones significa que, si se rompe, el espacio a la baja podría abrirse rápidamente.

Lo que preocupa aún más a los alcistas es la señal de "mercado bajista" enviada por el analista Titan of Crypto: el MACD en un ciclo de dos meses en Bitcoin muestra un cruce bajista, y la experiencia histórica indica que formaciones similares suelen provocar retrocesos del 50% al 64%. Siguiendo esta lógica, desde el máximo actual de 109,000 dólares, el posible fondo podría situarse en 58,000 dólares o incluso menos.

Divergencias en las opiniones institucionales: de la cautela a la advertencia de mercado bajista

Frente a la situación actual, las estrategias de los inversores institucionales muestran una clara división. Chris Burniske, socio de Placeholder VC, opta por mantenerse al margen, señalando una serie de niveles de soporte clave: 80,000, 74,000, 70,000, 58,000 y 50,000 dólares o menos. Su lógica es clara y fría: las subidas y bajadas a corto plazo no son el foco principal; si el precio rebota, se mantiene y se diversifica gradualmente; si hay una corrección profunda, se ve como una oportunidad de compra. Esta estrategia de "ganar tiempo con espacio" en esencia espera que el mercado dé señales más claras de fondo.

Por otro lado, el estratega senior de materias primas de Bloomberg, Mike McGlone, advierte con mayor pesimismo. Se centra en Ethereum, que actualmente "se mueve hacia la parte baja del rango de 2000 a 4000 dólares desde 2023", y afirma que "el riesgo de caer por debajo de 2000 dólares es mayor que la posibilidad de volver a superar los 4000, especialmente si la volatilidad del mercado accionario vuelve a aumentar". Esta evaluación merece atención: Ethereum suele considerarse un indicador de la preferencia de riesgo en el mercado de criptomonedas, y si continúa debilitándose, podría arrastrar la valoración de todo el mercado.

Niebla macroeconómica: "TACO" de Trump y la crisis de liquidez

En el contexto de esta caída, los factores macroeconómicos juegan un papel importante. Benson Sun, influencer de criptomonedas y ex socio de la comunidad de FTX, señala el fenómeno "TACO de Trump" (Trump Always Chickens Out, Trump siempre se echa para atrás), que ha resonado: aunque Trump ha retrocedido en temas como aranceles y las acciones en EE. UU. se han recuperado desde los mínimos, Bitcoin sigue claramente por debajo de su punto de partida.

Esta divergencia de "seguir la caída sin acompañar la subida" revela la problemática estructural actual del mercado de criptomonedas: el interés del capital institucional en Bitcoin sigue siendo insuficiente. Sun estima que la tendencia futura podría oscilar entre 85,000 y 95,000 dólares, y advierte a los alcistas que "no se confíen, deben ser flexibles en sus operaciones".

Los datos de liquidez también respaldan esta visión. Aunque la Reserva Federal eliminó en la reunión del FOMC en diciembre el límite de 500 mil millones de dólares en operaciones de recompra (SRP), permitiendo a los bancos usar bonos del Tesoro como garantía para pedir prestado sin restricciones, el mercado no ha recibido un impulso sostenido en la preferencia por el riesgo. Aunque los ETF de Bitcoin en spot han tenido una entrada neta de 6.63 mil millones en las últimas cinco semanas, y el portafolio de criptomonedas de BlackRock ha crecido de 54.77 mil millones a 102.09 mil millones de dólares desde principios de año, estos flujos parecen más utilizados para cobertura que para impulsar los precios al alza.

¿Se convertirá en realidad el fondo en 58,000 dólares?

Sobre el fondo final, las predicciones más concentradas apuntan a los 58,000 dólares. Este nivel coincide con el análisis técnico de Titan of Crypto y con las expectativas de varios analistas de que en 2026 podría entrar en un mercado bajista. Desde un ciclo histórico, Bitcoin suele alcanzar su pico en 12-18 meses después de la reducción a la mitad, y la reducción de 2024 sugiere que el ciclo máximo podría ocurrir entre mediados de 2025 y principios de 2026.

Si esta lógica cíclica sigue vigente, el mercado actual estaría en una fase de "alta volatilidad en la fase final del mercado alcista". VanEck predijo que, tras el primer pico del ciclo (alrededor de 180,000 dólares), Bitcoin podría experimentar una corrección del 30%, y las altcoins podrían caer hasta un 60%. Aunque estos objetivos parecen optimistas, su idea de "ajuste de mercado en verano" puede ser una referencia útil.

En conjunto, el mercado actual se encuentra en una etapa clave de decisión. La zona de soporte entre 84,000 y 80,000 dólares es crucial; si se mantiene, el mercado podría recuperarse en medio de la volatilidad. Si se pierde el nivel psicológico de 80,000 dólares, los niveles históricos de 58,000 y 50,000 dólares serán la próxima prueba. Para los inversores, la estrategia de Burniske de mantener la paciencia y considerar las correcciones profundas como oportunidades de inversión en lugar de motivos de pánico puede ser una guía útil.

La dureza del mercado de criptomonedas radica en su constante oscilación entre el optimismo extremo y el pesimismo total. Cuando "los 100,000 dólares" pasan de ser un objetivo consensuado a una meta inalcanzable, y los traders optan por "retirarse temporalmente de todos los mercados", quizás sea el comienzo de una reevaluación y un nuevo equilibrio. Independientemente de si el fondo final está en 80, 70 o 58 mil dólares, lo que realmente permite atravesar los ciclos no es la suerte de comprar en el fondo, sino la conciencia clara de los límites del riesgo y la perseverancia en el valor a largo plazo.

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