Los mercados complacientes han llevado a los inversores a asumir riesgos excesivos. Estamos en el período más tranquilo en décadas, pero pocos parecen estar preparados para lo que viene a continuación. ¿La verdadera zona de peligro? Los activos privados. Ahí es donde el apalancamiento oculto se encuentra en silencio, esperando explotar. Cuando el crédito se apriete—y la historia dice que así será—esas posiciones apalancadas podrían desmoronarse rápidamente. La mayoría de los inversores están desprevenidos. Se han vuelto demasiado cómodos navegando en olas suaves, olvidando que cada mercado tranquilo eventualmente enfrenta una tormenta.