Más allá del ciclo de cuatro años: lo que revela el análisis de Fidelity de 2026 sobre la evolución del mercado de las criptomonedas

El panorama de las criptomonedas ha experimentado una transformación fundamental. Lo que una vez fue descartado como pura especulación para los “degens”—un término que los traders usan para describir la mentalidad de alto riesgo necesaria para navegar mercados volátiles—ahora está atrayendo a instituciones financieras tradicionales y organismos gubernamentales. Este cambio en la composición del mercado sugiere que podemos estar presenciando algo más que un simple ciclo más.

Según la última perspectiva de Fidelity Digital Assets para 2026, el mercado de criptomonedas está entrando en un nuevo paradigma. En lugar de seguir los patrones previsibles de auge y caída del pasado, múltiples fuerzas convergen que podrían redefinir el comportamiento de Bitcoin y los activos digitales durante los próximos años. La pregunta ya no es si las criptomonedas tienen un lugar en el sistema financiero—los gobiernos y las empresas del Fortune 500 ya han respondido eso. La verdadera cuestión es si los patrones tradicionales de inversión aún se aplican.

La competencia gubernamental está redefiniendo la demanda de Bitcoin

Cuando el presidente Trump firmó una orden ejecutiva en marzo de 2025 estableciendo una reserva estratégica de Bitcoin para el gobierno de EE. UU., esto señaló algo profundo: los activos digitales ahora eran reconocidos como instrumentos financieros legítimos a nivel estatal, no juguetes especulativos.

Pero el movimiento de Estados Unidos fue solo el comienzo. Kirguistán formalizó su propio marco de reserva de criptomonedas en septiembre de 2025, convirtiéndose en una de las primeras naciones en designar explícitamente los activos digitales como reservas estratégicas nacionales. Mientras tanto, el Congreso de Brasil ha estado impulsando legislación que permitiría que hasta el 5% de las reservas de divisas del país se asignen a Bitcoin. Aunque estos desarrollos varían en alcance y certeza, siguen un patrón claro.

Chris Kuiper, vicepresidente de investigación en Fidelity Digital Assets, señala la teoría de juegos para explicar lo que probablemente sucederá a continuación: “Si más países incluyen Bitcoin en sus reservas de divisas, otras naciones pueden sentir presión competitiva, creando así un incentivo para hacer lo mismo.” Desde un punto de vista económico, esto significa una demanda aumentada proveniente de una nueva fuente—gobiernos soberanos con bolsillos profundos y horizontes temporales largos. Por supuesto, el impacto en el precio real depende de los volúmenes y de si otros inversores están vendiendo o manteniendo durante este período. Pero la dirección parece clara: la adopción gubernamental crea nuevos pisos de demanda que antes no existían.

Las corporaciones se unen a la estrategia de reserva

Los gobiernos no compiten solos. A finales de 2025, más de 100 empresas que cotizan en bolsa—tanto nacionales como internacionales—habían añadido criptomonedas a sus balances. Aproximadamente 50 de estas empresas poseen en conjunto más de 1 millón de Bitcoins.

El ejemplo más destacado sigue siendo MicroStrategy (, que ahora opera como Strategy, ticker MSTR), y que ha estado acumulando Bitcoin sistemáticamente desde 2020. Pero a lo largo de 2025, este patrón se aceleró en diversos sectores. Algunas empresas aprovecharon oportunidades de arbitraje; otras se posicionaron para servir como vehículos de exposición a las criptomonedas para inversores que no podían acceder directamente a activos digitales debido a restricciones regulatorias o geográficas.

La participación corporativa aumenta la demanda del mercado y apoya los precios a corto plazo. Sin embargo, Kuiper destaca un factor de riesgo importante: “Si estas empresas eligen o se ven obligadas a vender parte de sus activos digitales—por ejemplo, durante una caída del mercado—esto podría ejercer una presión a la baja sobre los precios.” Las participaciones corporativas introducen una nueva variable en la ecuación, una que responde más a las ganancias trimestrales que a las manos más estables de instituciones a largo plazo o entidades gubernamentales.

El ciclo de cuatro años bajo presión

Históricamente, Bitcoin ha seguido un patrón distintivo. Los picos de precio ocurrieron en noviembre de 2013, diciembre de 2017 y noviembre de 2021—aproximadamente cada cuatro años. Cada pico fue seguido por correcciones severas: de $1,150 a una caída del $152 (90%, de $19,800 a $3,200 )84% de caída(, y de $69,000 a $15,500 )78% de caída(.

Ahora estamos aproximadamente a cuatro años del ciclo actual, que comenzó en el pico de noviembre de 2021. Los meses recientes han traído una presión bajista notable, llevando a muchos a preguntarse: ¿Este mercado alcista ya alcanzó su pico? ¿Estamos entrando en otro ciclo bajista?

No todos están de acuerdo en que el patrón tradicional aún aplique. Algunos inversores argumentan que, si bien la volatilidad persistirá, la magnitud y duración de las futuras correcciones serán fundamentalmente diferentes. Otros proponen que estamos entrando en un “superciclo”—un mercado alcista extendido que abarcará muchos años en lugar de cuatro, similar a los superciclos de materias primas de los 2000, que duraron casi una década.

Kuiper ofrece una visión más mesurada. No cree que el miedo y la codicia hayan sido eliminados de los mercados—estas emociones seguirán creando ciclos. Sin embargo, señala que si el patrón tradicional de cuatro años se repitiera exactamente, ya deberíamos haber visto el pico del ciclo y haber entrado en un mercado bajista completo. Aunque la reciente caída ha sido significativa, puede ser prematuro confirmar una nueva fase bajista hasta que mediados de 2026 aporten más claridad. La debilidad actual podría ser el inicio de una caída prolongada, o simplemente una corrección dentro de un mercado alcista en curso—un escenario que ya se ha desarrollado varias veces en este ciclo.

El momento de inversión: la visión a largo plazo gana

Para los traders que buscan beneficios en un período de 4-5 años, el cálculo es sencillo y algo desalentador: si los patrones históricos se mantienen, los mejores puntos de entrada ya podrían haber pasado. El perfil riesgo-recompensa para la especulación a medio plazo parece menos atractivo que hace 12 meses.

Pero para los inversores con un mandato diferente—aquellos que ven a Bitcoin como una reserva de valor a largo plazo y un refugio contra la devaluación de la moneda—el análisis cambia por completo. Kuiper expresa claramente esta perspectiva: “A lo largo de un período de tiempo muy largo, personalmente creo que si ves a Bitcoin como una reserva de valor, nunca estarás fundamentalmente ‘demasiado tarde’. Mientras su límite de oferta dura permanezca constante, creo que cada vez que compras Bitcoin, estás poniendo tu trabajo o tus ahorros en algo que no será devaluado por la inflación causada por la política monetaria del gobierno.”

Esta distinción importa porque refleja un cambio más profundo en cómo se entiende y adopta Bitcoin. La entrada de inversores institucionales tradicionales junto con los gobiernos sugiere que el mercado está pasando de una especulación predominante a una valoración basada en el valor real. A principios de 2025 se produjeron cambios radicales en la estructura y categorías de inversores, con gestores de fondos tradicionales desplegando capital en activos digitales. Aunque estas instituciones apenas comienzan a explorar este espacio en relación con sus activos totales bajo gestión, la dirección es inconfundible.

Lo que 2026 depara

A medida que avanzamos en 2026, permanecen posibles tres escenarios. El primero sigue el precedente histórico: una corrección dolorosa en el mercado bajista que dure de 12 a 24 meses. El segundo representa un nuevo paradigma donde las correcciones sean menos profundas y los ciclos más largos reemplacen el auge y caída de cuatro años. El tercero es que estamos experimentando una retirada temporal dentro de un mercado alcista estructural mucho más largo, sostenido por una adopción gubernamental creciente, participación corporativa y la monetización continua de activos de riesgo por parte de inversores tradicionales que buscan protección contra la inflación.

Las evidencias que apoyan cada escenario probablemente emergerán en los próximos 6-12 meses. Lo que es seguro es que el mercado de criptomonedas ya no está poblado únicamente por aquellos con la tolerancia al riesgo que alguna vez se estereotipó como “degen”. La adopción generalizada está redefiniendo el perfil riesgo-retorno, y para los inversores a largo plazo, esta evolución puede importar mucho más que la acción del precio en cualquier trimestre dado.