Escenario de aumento estructural del precio del oro hacia 2030—Fundamentos para alcanzar los 8,900 dólares

La reestructuración del orden financiero se acelera y la tendencia alcista a largo plazo del precio del oro está llamando la atención. Según el análisis más reciente de Incrementation, es cada vez más probable que el precio del oro alcance los 8,900 dólares para finales de 2030. Esta predicción no es solo una estimación de las fluctuaciones del mercado, sino un escenario estructural basado en cambios fundamentales en el entorno económico y político mundial.

La fase media del mercado alcista del oro—la esencia de la participación de inversores generales

Para entender la situación actual del mercado del oro, hay que tener en cuenta las tres fases de un mercado alcista según la teoría de Dow. Desde la acumulación hasta la participación de inversores generales y la euforia, el oro actualmente se encuentra en la segunda fase, la «fase de entrada de inversores generales».

En esta fase, aumenta el tono optimista en los medios de comunicación y se observa una expansión en las operaciones especulativas. Desde 2025 en adelante, estas características se hacen claramente evidentes en el mercado del oro. En los últimos cinco años, el precio del oro ha subido un 92%, mientras que el poder adquisitivo real del dólar en relación con el oro ha caído cerca del 50%. Esta divergencia simboliza la pérdida de confianza en el sistema dollar-centrico.

Es especialmente relevante que el oro haya roto técnicamente no solo en términos absolutos, sino también en relación con las acciones, tanto en niveles relativos como en precios. La posición relativa del oro en los portafolios de activos está cambiando, lo que indica una transición de la fase inicial a la media del mercado alcista.

La reestructuración del orden financiero mundial y su impacto en la demanda de oro

En la base del aumento de la demanda de oro está la gran tendencia de reestructuración del orden financiero global. Según análisis basados en la evolución del sistema de Bretton Woods, actualmente estamos en una fase de transición hacia una «Tercera Era de Bretton Woods respaldada por oro».

Detrás de esto hay dudas estructurales sobre la hegemonía del dólar estadounidense. Las compras de oro por parte de los bancos centrales han superado las 1,000 toneladas durante tres años consecutivos. En particular, los bancos centrales de Asia están jugando un papel de liderazgo, y países como Polonia se convertirán en los principales compradores en 2024, evidenciando una tendencia de diversificación geopolítica.

Según datos del Consejo Mundial del Oro, las reservas mundiales de oro superaron las 36,000 toneladas en el primer trimestre de 2025, representando el 22% de las reservas de divisas de los países, alcanzando su nivel más alto desde 1997, lo que indica un aumento en la dependencia de los gobiernos en el oro.

Curiosamente, la proporción de oro en las reservas oficiales de China sigue siendo solo del 6.5%, dejando espacio para compras adicionales significativas. Según las perspectivas de Goldman Sachs, si China continúa comprando alrededor de 40 toneladas de oro al mes, la demanda anual podría acercarse a las 500 toneladas.

La expansión de la oferta monetaria y las presiones inflacionarias estructurales

Para comprender la tendencia alcista a largo plazo del precio del oro, no se puede ignorar la evolución de la oferta monetaria en diferentes países. Por ejemplo, en EE. UU., desde 1900, la población se ha multiplicado por 4.5, mientras que la oferta monetaria M2 se ha expandido en 2,333 veces. Esto equivale a un aumento de más de 500 veces por persona.

En los países del G20, la oferta monetaria ha crecido a una tasa promedio anual del 7.4%, y tras una fase de crecimiento negativo en los últimos tres años, ha vuelto a aumentar. Esta aceleración puede actuar como un nuevo catalizador para la fase de mercado alcista prolongado del oro, conocida como «Big Long».

La política inflacionaria de los gobiernos y bancos centrales continúa expandiendo intencionadamente la oferta de moneda fiduciaria, mientras que la oferta de oro está limitada por restricciones físicas. Esta asimetría es la razón fundamental por la que el oro funciona como cobertura inflacionaria a largo plazo.

De la protección del portafolio al ataque—la nueva estrategia 60/40

Con la confianza en la tradicional cartera 60% en acciones y 40% en bonos decayendo, se proponen nuevos modelos de asignación de activos. La nueva estructura recomendada por Incrementation es la siguiente:

45% en acciones, 15% en bonos, 15% en oro como activo seguro, 10% en oro de rendimiento, 10% en commodities y 5% en Bitcoin. En esta distribución, el oro y sus activos relacionados (plata, acciones mineras) suman un 25%, aumentando significativamente su papel como activos seguros.

Un aspecto clave es la diferenciación clara entre el oro como activo seguro y el oro de rendimiento. El oro actúa como un «estabilizador» en la cartera, mientras que la plata y las acciones mineras, con mayor volatilidad relativa, ofrecen potenciales mayores retornos. Al revisar el rendimiento en los años 70 y 2000, la plata y las acciones mineras muestran potencial de recuperación.

Cambio de política en la administración Trump y presión a la baja del dólar

Se están produciendo cambios políticos importantes en EE. UU. La reducción excesiva de la deuda pública, las políticas proteccionistas y la tendencia a la depreciación del dólar están generando presiones estructurales al alza en el precio del oro.

EE. UU. actualmente paga más de 1 billón de dólares anuales solo en intereses de la deuda, superando el gasto en defensa. La nueva política arancelaria de abril de 2025 eleva la tasa media de aranceles cerca del 30%, superando ampliamente los niveles de la Ley Smoot-Hawley de 1930.

En Europa, Alemania ha dado un giro completo en su política fiscal, y las élites conservadoras han acordado abandonar oficialmente el fiscalismo. Se prevé que, bajo el próximo canciller, el gasto en defensa y en infraestructura aumente, elevando la deuda pública alemana del 60% al 90% del PIB.

Riesgos de ajuste a corto plazo y escenario a largo plazo para 2030

Las predicciones de Incrementation para el precio del oro en 2030 se presentan en dos escenarios: uno base, en torno a 4,800 dólares, y otro inflacionista, en torno a 8,900 dólares.

Actualmente, el precio del oro ya supera la meta base de fin de 2025 de 2,942 dólares y sigue la trayectoria del escenario inflacionista. En los próximos cinco años, la tasa de inflación y la situación geopolítica determinarán en qué escenario nos encontramos, probablemente en un punto intermedio.

A corto plazo, existen riesgos de corrección. La reducción inesperada en la demanda de los bancos centrales, la reducción de posiciones por parte de los especuladores, la disminución del prima geopolítico o una economía estadounidense más sólida de lo previsto podrían hacer que el precio del oro caiga hasta aproximadamente 2,800 dólares. Sin embargo, estas correcciones son procesos naturales en un mercado alcista y no amenazan la tendencia a largo plazo.

El auge del oro y Bitcoin—el ascenso de activos descentralizados no estatales

La reestructuración del orden mundial actual favorece tanto al oro como a las criptomonedas descentralizadas como Bitcoin. La creciente tensión geopolítica aumenta la importancia de Bitcoin, que ofrece independencia del control estatal y funciones transfronterizas.

Según el análisis de Incrementation, es posible que Bitcoin alcance el 50% de la capitalización de mercado del oro para finales de 2030. Dado que el valor de mercado actual de Bitcoin representa aproximadamente el 8% del total del oro, esto implicaría un precio de alrededor de 900,000 dólares por Bitcoin para esa fecha.

Curiosamente, el informe señala que la competencia entre oro y Bitcoin no es necesariamente desfavorable. Una cartera compuesta de forma combinada, ajustada por riesgo, puede ofrecer un rendimiento superior al de inversiones en uno solo. La complementariedad entre la estabilidad del oro y el potencial de crecimiento de Bitcoin está convirtiéndose en una opción atractiva para estrategias de inversión a largo plazo.

Conclusión—el camino hacia la recuperación del oro y los activos de pago supranacionales

En conclusión, el oro ya ha dejado atrás su estatus de reliquia y está transformándose en un activo central en los mercados de capital. La fase alcista del oro aún no ha terminado y, de hecho, se encuentra en plena participación de inversores generales, con espacio para seguir subiendo.

El aumento del precio del oro hacia 2030 no es solo resultado de la especulación del mercado, sino que está respaldado por una reestructuración del orden financiero mundial, una demanda estructural creciente por parte de los bancos centrales y presiones inflacionarias estructurales derivadas de la expansión de la oferta monetaria fiduciaria.

En un contexto de pérdida de confianza en los sistemas monetarios existentes, el oro tiene altas probabilidades de evolucionar de «estabilizador de portafolio» a «activo de pago supranacional». La recuperación del papel del oro como un activo neutral, sin ser instrumento de poder político ni deuda, y su posición como base de confianza sin deuda, será una estrategia clave para los inversores en tiempos de caos global.