Construir riqueza a través de inversiones en acciones de infraestructura: Una guía completa

La infraestructura nos rodea a diario—alimentando nuestros hogares, conectando nuestras comunicaciones y moviendo bienes y personas por todo el mundo. Sin embargo, muchos inversores pasan por alto la oportunidad convincente que presentan las acciones de infraestructura. A medida que los gobiernos de todo el mundo luchan con presupuestos ajustados, el capital privado está cada vez más involucrado en mantener y ampliar estos sistemas esenciales. Este cambio crea una oportunidad significativa para quienes saben cómo invertir de manera efectiva en acciones de infraestructura.

Por qué las acciones de infraestructura merecen tu atención

La brecha de financiación de infraestructura a nivel mundial se ha vuelto innegable. Solo en EE. UU., la escasez en inversión en infraestructura alcanza los 3,6 billones de dólares, con brechas similares en países desarrollados como Canadá, Australia y países europeos. Este déficit proviene de décadas de subinversión, junto con demandas que crecen rápidamente debido a la expansión económica y los cambios demográficos.

Los gobiernos responden privatizando activos de infraestructura y formando asociaciones público-privadas (PPPs). Esto crea una gran cantidad de oportunidades para inversores privados de obtener exposición a activos esenciales y generadores de ingresos. Cuando inviertes en acciones de infraestructura, en realidad te posicionas para beneficiarte de esta enorme redistribución de capital del sector público al privado.

Entendiendo el panorama de infraestructura

Antes de profundizar en cómo invertir en acciones de infraestructura, es crucial distinguir entre diferentes tipos de activos. La infraestructura física—los sistemas físicos de los que dependen las economías—comprende tres categorías principales de inversión:

Redes de transporte: mueven personas y mercancías. Esto incluye aeropuertos, ferrocarriles, autopistas de peaje y puertos. Por ejemplo, Grupo Aeroportuario del Sureste opera nueve aeropuertos en el sureste de México, además de instalaciones en Colombia y Puerto Rico. Estas empresas generan ingresos mediante acuerdos de concesión con gobiernos, cobrando tarifas a los usuarios y manteniendo las instalaciones.

Sistemas de energía y commodities: transportan y distribuyen recursos esenciales. EE. UU. mantiene la red de oleoductos más grande del mundo, con más de 2,4 millones de millas. Empresas que operan esta infraestructura, como Enbridge en Canadá, recaudan tarifas a medida que el petróleo y el gas fluyen por sus sistemas. Las utilities de agua, como American Water Works, atienden a más de 14 millones de personas en varios estados, generando ingresos mediante tarifas de servicio.

Infraestructura digital: soporta las comunicaciones modernas y el almacenamiento de datos. Los centros de datos alojan los servidores que permiten las operaciones en internet, mientras que las torres de telecomunicaciones facilitan la conectividad inalámbrica. American Tower opera más de 170,000 sitios en todo el mundo, alquilando espacio a empresas de telecomunicaciones y beneficiándose del crecimiento explosivo en consumo de datos.

El modelo de negocio: por qué la infraestructura genera retornos estables

El atractivo de las acciones de infraestructura radica en sus fundamentos comerciales. Estas empresas suelen cobrar tarifas o cuotas predecibles a los clientes que dependen de sus sistemas. Un conductor paga un peaje, una compañía energética paga una tarifa por oleoducto, una firma de telecomunicaciones alquila espacio en torres—estas transacciones generan flujo de caja constante independientemente de las condiciones del mercado.

Brookfield Infrastructure Partners ejemplifica este modelo. Operando 32 negocios de infraestructura en varios continentes, Brookfield cobra tarifas estables a clientes dependientes de sus activos. Su terminal de carbón en Australia maneja el 20% de las exportaciones mundiales de carbón metalúrgico, su red ferroviaria en Australia Occidental transporta mineral de hierro a los mercados, y sus autopistas de peaje en Brasil y Chile generan ingresos previsibles.

Esta estabilidad permite a las empresas de infraestructura mantener y aumentar dividendos, reinvirtiendo en expansión. Enbridge, por ejemplo, ha incrementado su dividendo anualmente desde 1997, apoyado en la generación constante de efectivo de sus operaciones de midstream.

Cómo invertir en acciones de infraestructura: enfoque de propiedad directa

Líderes en infraestructura energética: Enbridge es el mayor operador de infraestructura de midstream en Norteamérica. A principios de 2019, transportaba el 25% de la producción de petróleo en Norteamérica y el 16% del consumo de gas natural en EE. UU. La compañía invierte entre 3,8 y 4,5 mil millones de dólares anuales en proyectos de expansión, posicionándose para aprovechar los aproximadamente $800 mil millones necesarios para la infraestructura energética en Norteamérica hasta 2035.

Operadores diversificados de infraestructura: Brookfield Infrastructure Partners ofrece una exposición más amplia a la cartera. Además de autopistas y oleoductos, opera redes de comunicación críticas, sistemas ferroviarios y terminales de carbón en Norteamérica, Sudamérica, Europa y Asia Pacífico. La compañía apunta a un crecimiento del flujo de caja del 5% al 9% anual, lo que se traduce en tasas similares de crecimiento de dividendos.

Jugadores especializados en infraestructura: American Tower, con más de 170,000 sitios en todo el mundo, posiciona a los inversores en el auge de las telecomunicaciones. Equinix, que opera 200 centros de datos en mercados clave como Silicon Valley, aprovecha el crecimiento del cloud computing y la expansión del almacenamiento de datos. Estas empresas se benefician de tendencias secularizadas a largo plazo en comunicación e infraestructura de datos.

Cómo invertir en acciones de infraestructura: vía ETF

Para inversores que buscan una diversificación más amplia sin seleccionar acciones individuales, los ETFs enfocados en infraestructura ofrecen alternativas atractivas:

El SPDR S&P Global Infrastructure ETF y el iShares Global Infrastructure ETF contienen cada uno más de 75 acciones de infraestructura global, ofreciendo exposición a operadores de oleoductos como TransCanada y Kinder Morgan, utilities como Duke Energy y NextEra Energy, y operadores internacionales como Transurban (Australia) y Aena (España).

El Alerian Energy Infrastructure ETF se centra en la infraestructura energética de Norteamérica, con aproximadamente 40 empresas lideradas por Enbridge. Este enfoque es adecuado para inversores que buscan exposición concentrada en el segmento energético.

El Invesco S&P Global Water ETF captura oportunidades en infraestructura hídrica, con más de 50 empresas, incluyendo American Water Works, beneficiándose de tendencias a largo plazo en escasez de agua y demanda de tratamiento.

Riesgos críticos en la inversión en acciones de infraestructura

La participación gubernamental presenta tanto oportunidades como riesgos. Organismos regulatorios como la Comisión Federal de Regulación de Energía (FERC) aprueban proyectos, establecen tarifas y pueden retrasar iniciativas mediante revisiones adicionales. Aunque esta regulación limita la competencia y asegura retornos estables, también restringe el potencial de alza y añade riesgo político.

Los proyectos de infraestructura frecuentemente enfrentan sobrecostos. Cuando los presupuestos de construcción se disparan, los retornos se ven afectados y las finanzas se debilitan. Los proyectos que requieren permisos gubernamentales enfrentan retrasos que impactan directamente en las operaciones y los retornos para los inversores.

El acceso al capital sigue siendo esencial. Las empresas de infraestructura deben acceder continuamente a los mercados de financiamiento para expandir activos y mantener los sistemas existentes. El aumento de las tasas de interés o las restricciones crediticias pueden perjudicar las perspectivas de crecimiento.

Mitiga estos riesgos enfocándote en empresas con perfiles financieros sólidos y un historial comprobado de completar proyectos a tiempo. Estos operadores navegan mejor los obstáculos regulatorios y gestionan los presupuestos con mayor prudencia.

El caso de inversión a largo plazo en acciones de infraestructura

El crecimiento económico global seguirá demandando expansión de infraestructura. El aumento de la población, la urbanización y los niveles de vida en mercados emergentes garantizan necesidades crecientes de infraestructura. Al mismo tiempo, la infraestructura envejecida en mercados desarrollados requiere reemplazo y modernización.

Los gobiernos no tienen presupuestos suficientes para abordar esto por sí solos. Los inversores privados desplegarán cada vez más capital en infraestructura, ya sea mediante privatizaciones directas o asociaciones público-privadas. Este cambio estructural significa que las acciones de infraestructura deberían beneficiarse de décadas de demanda sostenida de inversión.

Las empresas que operan autopistas de peaje, oleoductos, aeropuertos y centros de datos cobrarán tarifas a clientes dependientes de estos sistemas. A medida que las economías crecen, el uso de activos aumenta, creando oportunidades para ampliar la capacidad y aumentar los ingresos. Esta combinación de flujos de caja estables, potencial de crecimiento y economía de servicios esenciales hace que las acciones de infraestructura sean particularmente atractivas para la construcción de riqueza a largo plazo.

La oportunidad de inversión en infraestructura no es pasajera—es estructural y de varias décadas, por lo que una asignación cuidadosa a acciones de infraestructura de calidad es una decisión prudente en carteras diversificadas.