Los ingresos netos de Korean Air aumentan un 32% en el cuarto trimestre a pesar de la presión en los márgenes

Korean Air entregó un trimestre sólido con beneficio neto que aumentó un 32.4% hasta 284 mil millones de won, recuperándose de los 251.6 mil millones de won del año anterior. Sin embargo, en el fondo, la dinámica de rentabilidad cuenta una historia más matizada—especialmente al examinar la erosión en los márgenes operativos y las ganancias antes de impuestos.

El impulso de los ingresos oculta vientos en contra operativos

Los ingresos totales de la aerolínea crecieron un respetable 13%, alcanzando 4.55 billones de won frente a 4.03 billones de won anteriormente. Esta expansión se produjo cuando los ingresos por pasajeros alcanzaron 2.59 billones de won (un 9.1%), mientras que las operaciones de carga contribuyeron con 1.23 billones de won, solo un 2.9% más. Sin embargo, el ingreso operativo se contrajo un 5.1% hasta 413.1 mil millones de won, arrastrando los márgenes operativos hasta un 9.1% desde el 10.8%—una señal preocupante de que el crecimiento de los ingresos no pudo compensar los costos crecientes.

Las ganancias netas se vieron reforzadas por factores puntuales favorables en lugar de una expansión sostenible de márgenes. La semana dorada de octubre y la fuerte demanda de vuelos cortos, combinadas con la política de entrada sin visa en China y la temporada de invierno en su pico en Japón, elevaron temporalmente la rentabilidad. Sin embargo, los ingresos antes de impuestos disminuyeron un 18.4% hasta 331.4 mil millones de won, lo que sugiere desafíos operativos debajo del buen resultado en las ganancias principales.

Perspectivas para 2026: Surgen vientos en contra

De cara al futuro, Korean Air alertó sobre la incertidumbre en el mercado de carga derivada del aumento del proteccionismo y la desaceleración económica global. Aunque las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se suavizaron marginalmente, persisten los riesgos arancelarios. La dirección se mantiene cautelosamente optimista respecto a la demanda a corto plazo, especialmente esperando una recuperación durante la temporada de vacaciones del Año Nuevo Lunar en Corea.

En la bolsa de Seúl, las acciones de Korean Air cayeron un 0.43% hasta 23,000 won, reflejando la cautela de los inversores ante la orientación futura de la compañía en medio de señales mixtas entre las ganancias principales y la eficiencia operativa.