**El peso que desaparece: por qué la próxima subida de Bitcoin podría finalmente liberarse**

Un cambio crítico se está desarrollando debajo de la superficie de los mercados de Bitcoin. Mientras los precios al contado acaparan los titulares, la verdadera historia radica en lo que se está disipando: las restricciones estructurales que han mantenido a BTC artificialmente comprimido. Según el análisis de Glassnode, la expiración histórica de opciones de Bitcoin por valor de (23.6 mil millones de dólares acaba de aclararse, eliminando una capa significativa de presión mecánica sobre el precio que dominó las últimas semanas.

**Cuando las coberturas desaparecen, vuelve el descubrimiento de precios**

Durante la mayor parte de noviembre y diciembre, los intentos de rally de Bitcoin enfrentaron vientos en contra persistentes por parte de las dinámicas de cobertura en el mercado de derivados. Estas no eran señales de compra orgánicas—eran una necesidad técnica. Los traders que gestionaban grandes posiciones en opciones crearon un efecto de techo que bloqueaba la apreciación natural del precio. Ahora que el ciclo de expiración masiva ha pasado, ese peso muerto finalmente se ha ido.

Las implicaciones son profundas. Cuando la acción del precio ya no está dictada por el flujo de cobertura que se disipa en el mercado, el mecanismo de descubrimiento de precios puede volver a afirmarse. Esta es la transición de un comportamiento mecánico del precio a un consenso genuino del mercado. La estructura actual sugiere que Bitcoin está posicionado para un impulso alcista más sostenible, liberado de las restricciones artificiales que afectaron a los últimos dos meses.

**Las tendencias macroeconómicas aún se aceleran**

Al ampliar la vista al panorama general, se revela por qué importa tanto el momento de este alivio en los derivados. La oferta monetaria M2 de EE. UU. alcanzó un nuevo máximo histórico de )22.3 billones de dólares en noviembre, expandiéndose un 4.3% interanual. Esto marca el 21º mes consecutivo de expansión—una inyección de liquidez implacable que no muestra signos de detenerse.

Aún más sorprendente: la oferta monetaria real $400 ajustada por inflación creció un 1.5% interanual, ahora en su 15º mes consecutivo de expansión. Esto significa que el crecimiento de la liquidez no es solo humo nominal—es poder adquisitivo real ingresando al sistema. La oferta monetaria de EE. UU. actualmente se sitúa aproximadamente en mil millones más que en el pico de 2022, consolidando la devaluación estructural de la moneda fiduciaria como una tendencia a largo plazo.

**La confluencia: momento y oportunidad**

Combina la disipación de la presión de los derivados con la expansión del estímulo monetario, y la configuración se vuelve más clara. Los retrocesos recientes de Bitcoin han mostrado niveles de soporte sólidos, sugiriendo que la acumulación institucional y minorista continúa incluso durante las correcciones. La ausencia de ventas forzadas por cobertura significa que estos dips se enfrentan cada vez más con compras genuinas—no con rebotes mecánicos.

Esta convergencia de aspectos técnicos y fundamentales sugiere que Bitcoin está entrando en una fase en la que tanto el gráfico a corto plazo como el entorno macro trabajan en conjunto, en lugar de en contra. La carga se ha levantado. El descubrimiento de precios puede reanudarse.