Durante años he estado observando fuera de mercado, insistiendo en que la valoración de esta empresa es completamente absurda. En el marco de las empresas tradicionales de automoción, ciertamente es una locura. Pero si la ves como un imperio de IA verticalmente integrado, con la única entrada al mercado a través de la cotización pública, entonces no es tan descabellado. Ya he establecido una posición.

La mayoría solo ve la superficie—números de ventas, expansión de capacidad, esos viejos trucos. Pero el verdadero secreto está en los datos. Cada coche genera datos de forma continua, y estos datos alimentan los modelos, haciendo que el sistema sea más inteligente. Los competidores necesitan años para replicar este ciclo cerrado, mientras que ellos ya llevan una década en este camino.

La barrera competitiva que se forma con la acumulación de estos datos no es solo un término de marketing. Es una ventaja competitiva real—más usuarios → más datos → modelos más fuertes → mejor experiencia → más usuarios. Una vez que este ciclo se pone en marcha, los nuevos entrantes solo pueden quedarse atrás.

Desde esta perspectiva, la lógica de valoración no se basa en las ventas, sino en quién puede dominar la narrativa de los datos en la era de la IA.