La lucha por los beneficios de las stablecoins: el aumento de la confrontación regulatoria entre la industria de las criptomonedas y los bancos tradicionales

【Blocktivity】Recientemente, en el mundo financiero se ha desatado una corriente subterránea de disputa: la industria de las criptomonedas y la banca tradicional están en plena confrontación por la distribución de beneficios de las stablecoins. Este conflicto ha afectado directamente el proceso legislativo en el Congreso de los Estados Unidos.

La esencia del asunto es bastante simple: algunas de las principales plataformas de intercambio ofrecen un rendimiento anual aproximado del 3.5% en stablecoins, lo cual puede parecer insignificante, pero para los bancos significa que están perdiendo su base de clientes. ¿Por qué? Porque la tasa de interés promedio en cuentas de cheques con interés en EE. UU. es inferior al 0.1%, mientras que las stablecoins ofrecen un rendimiento más de 35 veces mayor. Lo más impactante es que estas stablecoins que generan beneficios no están sujetas a las estrictas regulaciones de depósitos que enfrentan los bancos.

El sector bancario ha unido fuerzas para contraatacar. Gigantes financieros como JPMorgan y Citigroup, junto con varios bancos pequeños y medianos, han enviado cartas al Congreso advirtiendo enérgicamente que estas «stablecoins rentables» podrían causar un daño devastador a los bancos medianos y pequeños en EE. UU. La ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas, que originalmente iba a ser votada en el Comité del Senado, ha sido aplazada, siendo esta disputa sobre los beneficios una de las principales razones.

Lo interesante es que, mientras los grandes bancos intentan frenar los beneficios de las stablecoins, también están desarrollando sus propios productos criptográficos. Instituciones como Bank of America están considerando emitir sus propias stablecoins. Este cambio de actitud refleja la verdadera postura de las instituciones financieras: no están en contra de las criptomonedas en sí, sino que no quieren que los mecanismos de beneficios roben sus depósitos.

Los datos ofrecen una respuesta clara. El Departamento del Tesoro de EE. UU. estimó que las stablecoins podrían retirar hasta 6.6 billones de dólares en depósitos del sistema bancario, siendo uno de los motivos principales el mecanismo de beneficios. En comparación, el total de depósitos en bancos comerciales en EE. UU. es de aproximadamente 18.7 billones de dólares. En otras palabras, la escala de captación de depósitos mediante beneficios de stablecoins podría representar hasta un tercio del total del sector, lo cual constituye una amenaza evidente para la banca tradicional.

El equilibrio de poder está inclinándose. La influencia de la lobby de las criptomonedas en Washington ha crecido rápidamente en los últimos años, pero la relación entre la banca tradicional y el Congreso lleva décadas y tiene raíces más profundas. Recientemente, una de las principales plataformas de intercambio retiró su apoyo a la ley, lo que algunos en la industria ven como una señal de advertencia — podría significar que el proceso legislativo destinado a integrar las criptomonedas en el sistema financiero mainstream enfrenta desafíos severos.

En definitiva, esta disputa revela una contradicción profunda: ¿debería permitirse que mecanismos de beneficios innovadores compitan libremente, o se debe proteger el orden financiero establecido? El gobierno necesita encontrar un equilibrio entre ambas cosas: garantizar la estabilidad financiera y dejar espacio para el desarrollo de las industrias emergentes. Pero, por ahora, parece que ese equilibrio aún está lejos de alcanzarse.