La distribución de la liquidez recién creada no es muy bonita cuando la miras más de cerca. Todo el mundo habla de cómo la inyección de dinero de los bancos centrales provocará inflación, pero aquí está el asunto: el mercado de bonos tradicional parece extrañamente tranquilo al respecto. ¿Por qué? Porque lo que realmente enfrentamos no será inflación de precios al consumidor en la caja, sino inflación de activos financieros. Cuando los bancos centrales inundan el sistema con liquidez, la mayor parte de ese dinero no llega a la calle principal. En cambio, se concentra en los mercados financieros, inflando los precios de las acciones, las valoraciones de las criptomonedas y los activos alternativos. Esa es la verdadera jugada que sucede tras bambalinas. La erosión del poder adquisitivo afecta primero a los poseedores de activos, lo que tiene enormes consecuencias distributivas en las clases de riqueza.