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¡Se suceden señales de cambio en la política de la Reserva Federal! ¿Realmente ha bajado la inflación? Los rumores de los funcionarios y el juego de Washington detrás de los riesgos del mercado

Estos días, la Reserva Federal está en plena actividad. Los funcionarios hacen declaraciones uno tras otro, renovando constantemente las expectativas del mercado sobre la orientación de la política en la segunda mitad del año.

El presidente de la Reserva de Richmond, Barkin, fue el primero en pronunciarse, señalando que la inflación todavía está en un nivel algo alto, pero al menos no se observa un indicio de aceleración. Seguidamente, el presidente de la Reserva de Atlanta, Bostic, lanzó una señal aún más fuerte: los riesgos de inflación se están reduciendo, y su juicio es que en la segunda mitad de este año es probable que vuelva a alcanzar el objetivo del 2%. Lo que es aún más notable es que considera que el nivel actual de las tasas de interés ya está cerca del rango neutral, lo que implica que el ciclo de subidas de tasas está casi en su fin. La política ahora se encuentra en un equilibrio de "sin subir ni bajar". Su evaluación de los últimos datos de inflación es "alentadora", lo que implica que la probabilidad de un aterrizaje suave de la economía está aumentando.

Suena bien. El mercado estaba a punto de respirar aliviado, pero entonces—

Llegó el giro.

El presidente de la Cámara de Representantes, Johnson, de repente intervino, señalando que el Departamento de Justicia continúa investigando a Powell, usando expresiones como "los que están limpios, que se laven". Es una táctica política típica de Washington, que busca lograr dos objetivos con una sola acción: presionar la opinión pública y al mismo tiempo insinuar que la independencia de la Reserva Federal podría estar en riesgo. ¿Qué tan profunda es la lucha de poder detrás de esto? Nadie puede saberlo con certeza. Pero la aparición de esta intervención ya es suficiente para tensar los nervios del mercado. ¿Cuánto tiempo podrá mantenerse la independencia de las decisiones de la Reserva Federal? Esto se ha convertido en un nuevo suspenso.

Desde la perspectiva del mercado, la situación actual es así:

Señal positiva: La tendencia de enfriamiento de la inflación parece estable, y la política de la Reserva Federal podría entrar en una "fase de observación", sin una urgencia inmediata de recortar tasas en el corto plazo.

Factores de riesgo: La interferencia política está aumentando, y si la Reserva Federal podrá mantener su independencia se ha convertido en una nueva variable. Además, la recurrencia de los datos de inflación hace que cualquier dato inesperadamente al alza pueda alterar las expectativas del mercado.

Tres grandes dudas están sobre la mesa:

¿Podrá Powell resistir esta presión?

¿Podrá cumplirse la promesa de Bostic de volver al 2% en la segunda mitad? ¿O es solo una ilusión basada en los datos actuales?

Si Washington continúa presionando a la Reserva Federal, ¿se tambaleará la confianza del mercado en la política?

En definitiva, esta gran obra de la Reserva Federal decidirá la dirección de las tasas de interés, la asignación de activos y las expectativas de liquidez en el mercado de criptomonedas. ¿La inflación realmente ha bajado, o volverá a subir tras la corrección de los datos? ¿Qué tan fuerte sigue siendo la influencia de Powell? La respuesta a estas preguntas afectará directamente el ritmo del mercado en la segunda mitad del año.