La historia de Ethereum en 2025 parece un paradoja: el valor total bloqueado cayó, la actividad DeFi se enfrió y la liquidez se concentró en menos protocolos principales. Sin embargo, a pesar de la reducción de la base de capital, la red generó ingresos récord.

¿Qué está sucediendo realmente? Ethereum no está perdiendo relevancia—se está consolidando. A medida que maduró hasta convertirse en la capa de liquidación global predeterminada del mundo, el mercado naturalmente eliminó protocolos menos eficientes. El capital se movió hacia donde más importa.

El año reveló un ecosistema en maduración. Proyectos más pequeños y especulativos desaparecieron, mientras que la infraestructura principal se fortaleció. El TVL puede estar bajando, pero la calidad y la fidelidad del capital mejoraron drásticamente. La posición de Ethereum como columna vertebral para la liquidación entre cadenas y la adopción institucional solo se profundizó.

2025 demostró una cosa: en cripto, el crecimiento no siempre es lineal, pero la infraestructura que ofrece valor real se vuelve indispensable.