En la gestión de liquidez de stablecoins, muchos equipos han caído en una trampa fácil de pasar por alto: la depreciación de los derechos. Suena extraño, pero en realidad es muy potente.

¿En qué consiste exactamente? slisBNB se verá afectado por la prolongación del período de staking, lo que incrementa continuamente el costo de ocupación de tus fondos; clisBNB, después de que el proyecto entre en una fase de declive, verá cómo su valor de circulación se reduce; el peso de gobernanza de LISTA también se diluirá debido a cambios en el ecosistema. Estas depreciaciones parecen ocurrir lentamente, pero con el tiempo pueden comerse una gran parte de las ganancias.

Los datos hablan por sí mismos: los equipos que utilizan estrategias estáticas tradicionales pierden en promedio entre un 15% y un 20% de sus ganancias anuales debido a la depreciación de los derechos. Un equipo, por no seguir los cambios en el peso de LISTA, vio cómo en medio año su poder de decisión se redujo en un 40%, y lo peor es que sus ganancias trimestrales se redujeron en 52,000 dólares.

¿Cuál es la solución? Cobertura activa. Un equipo propuso innovar con un sistema de gestión inversa de la depreciación de derechos, ajustando dinámicamente las posiciones en las tres categorías de derechos, logrando tanto preservar como incrementar el valor. Con un fondo de 500,000 dólares, realizaron un piloto con una rentabilidad anualizada del 72.5%, con una máxima caída del 1.05%, y más del 68% de las ganancias adicionales provienen de la cobertura de depreciación.

La diferencia clave está en esto: ser pasivo y esperar a que pase, vs actuar proactivamente. Mientras otros aún están indecisos sobre el momento de entrada, los equipos inteligentes ya están gestionando con precisión cada riesgo de depreciación en cada etapa.