Recientemente me encontré con un amigo que lleva casi ocho años inmerso en el mercado de criptomonedas. Mientras observaba las cotizaciones, sacudía la cabeza y suspiraba. Dijo una frase que me dejó muy impresionado: "Parece que está muy animado, el oro, las acciones, y Bitcoin están subiendo todos. Pero el dinero grande hace tiempo que se fue, y los que todavía están aumentando sus posiciones son básicamente minoristas pasándose la pelota entre ellos."

Esta frase de repente me llevó de vuelta a esa locura de 2021. Cuando Bitcoin alcanzó cerca de 70,000 dólares, algunos amigos no pudieron resistir la tentación del mercado y se lanzaron a comprar en máximos. ¿Y el resultado? Poco después, sus cuentas se redujeron a la mitad.

¿Por qué en los momentos de mayor auge, en realidad, se vuelve el momento más peligroso?

Luego me contó tres lógicas que realmente duelen.

**Primero: El mercado es como un estanque de agua, un aumento explosivo en realidad es solo liberar agua**

Mira, un aumento explosivo no es ninguna tarta, sino un truco cuidadosamente diseñado para atraer — atraer cada vez más emociones a entrar. Cuando todos ven el efecto de ganar dinero, siguen aumentando sus posiciones, aumentando, aumentando, y aumentando aún más, elevando el nivel del agua a un punto peligroso. Cuando los que están arriba sueltan el dedo, el agua se escapa en un instante.

Mirando hacia atrás en la historia, ¿qué tan rápido se desplomó el mercado en el 3·12 y en varias caídas posteriores? La velocidad fue tal que ni siquiera se pudo mover la bolsa. Pero la recuperación, ¿cuánto tiempo tomó? Mucho, mucho tiempo. La razón, en pocas palabras, es una: liberar agua es algo instantáneo, pero acumularla requiere que innumerables minoristas la vayan poniendo poco a poco.

**Segundo: La "mito de las diez veces" de las monedas shanzhai**

Muchos proyectos se embellecen con un marketing exagerado, promocionando "potencial diez veces" o "espacio cien veces". Suena muy tentador, pero en cuanto grandes fondos deciden retirarse, el precio colapsa hasta el punto en que ni siquiera te atreves a mirar la pantalla. Las instituciones y los grandes jugadores en realidad no se preocupan si el proyecto puede sobrevivir, solo les importa una cosa: ¿hay suficiente gente comprando en los máximos? Cuando la liquidez se seca, lo que queda son minoristas consumiéndose entre sí, y al final, todos pierden todo.

**Tercero: Una señal más sutil: todos los activos en alza, pero en realidad, la mayor trampa**

Cuando de repente ves que casi todo está subiendo — acciones, Bitcoin, Ethereum, varias altcoins — en ese momento no es seguridad, sino que el riesgo se está acumulando en secreto. Él mismo ha sufrido esa pérdida. En su momento pensó que podía seguir subiendo, pero al final aguantó demasiado y, cuando ya no pudo más, tuvo que vender en pérdida.

La codicia de las instituciones tiene una lógica; saben cuándo deben detenerse. Pero la codicia de los minoristas, a menudo, proviene de una ilusión — "seguro puedo salir corriendo". Los momentos en que realmente hay que mantener la calma son justo cuando el mercado está en su punto más caliente, con más historias y efectos de dinero fácil.

Para que una tendencia suba, necesita mucho tiempo, pero para que caiga, basta una noche.

La estabilidad, realmente, es más importante que cualquier otra cosa.