Williams establece las expectativas de crecimiento, y la reducción de tasas de la Reserva Federal en 2026 podría desacelerarse significativamente

La última expectativa del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, vuelve a mover las fibras del mercado. Él indicó que la tasa de crecimiento económico de EE. UU. en 2026 podría situarse entre el 2.5% y el 2.75%. Detrás de esta previsión de crecimiento moderado, se insinúa una reevaluación del espacio de política monetaria. Combinando con la reciente pausa en los recortes de tasas por parte de la Fed y la actitud cautelosa de los funcionarios, esta señal apunta en una dirección clara: el margen para recortar tasas en 2026 podría no ser tan amplio como el mercado imagina.

Implicaciones políticas tras la expectativa de crecimiento

¿Qué significa un 2.5%-2.75%?

La expectativa de crecimiento de Williams se sitúa en un nivel medio-bajo respecto a la tasa potencial a largo plazo de EE. UU. Este número puede parecer moderado, pero lo importante es el delicado equilibrio que mantiene con la situación económica actual. Según las últimas noticias, la Reserva Federal finalizó en enero 12 su ciclo de recortes de tasas, situándolas en un rango de 3.5%-3.75%, con una reducción acumulada de 75 puntos básicos en 2025. Sin embargo, Williams posteriormente afirmó que “actualmente no hay urgencia para más recortes”, no como una cortesía, sino como una evaluación fría de la situación de crecimiento y inflación.

El espacio para recortar tasas se ha comprimido severamente

El dot plot de la Fed ya ha enviado una señal clara: en 2026, solo planean un recorte de tasas. Esto contrasta con las expectativas generalizadas a mediados del año pasado de “recortes frecuentes”. La razón de la reducción del espacio para recortar es sencilla: la inflación aún no está completamente controlada, mientras que la situación del empleo se está deteriorando. Según datos recientes, se han perdido 910,000 empleos, y esta situación de “balanza de la inflación y el empleo” es la causa fundamental de la actitud cautelosa de Williams y otros funcionarios.

Los puntos clave de esta semana que definirán las expectativas del mercado

Las dos “audiencias” de hoy

Las declaraciones de Williams y los datos del IPC de diciembre se publicarán hoy (13 de enero). La intervención de Williams está programada para las 7:00 hora de Beijing, y los datos del IPC de diciembre en EE. UU. se darán a conocer a las 21:30. La diferencia de tiempo entre estos dos eventos es de menos de 15 horas, lo que puede generar una gran volatilidad en el mercado.

Si los datos del IPC muestran que la inflación sigue siendo obstinada, es probable que Williams y otros miembros del FOMC refuercen aún más las expectativas de una “pausa en los recortes”. Según información relacionada, la próxima semana varios funcionarios de la Fed harán declaraciones, incluyendo a Bostic, Barkin, Musialem, entre otros, quienes podrían unificar su discurso para reducir las expectativas de recortes.

La expectativa de liquidez en el mercado de criptomonedas está siendo redefinida

Para los activos criptográficos, este cambio es crucial. La transición de la política de la Fed de “recortes activos” a “observación cautelosa” significa que el ritmo de flexibilización de la liquidez global será más lento de lo esperado. Esto afecta directamente la lógica de asignación de activos de riesgo. Sin embargo, desde otra perspectiva, la mayor transparencia e independencia de la política de la Fed (según información, Powell ha contratado un bufete para hacer frente a presiones políticas) también proporciona un entorno de política más predecible para el mercado.

Resumen

La expectativa de crecimiento del 2.5%-2.75% de Williams en realidad indica que: la economía de EE. UU. tiene un crecimiento suficiente para sostener la postura actual, pero no para respaldar una flexibilización agresiva. Considerando la persistente inflación y el deterioro del empleo, en 2026 la Fed probablemente se mantenga “sin hacer mucho” en lugar de “actuar con frecuencia”. Los datos del IPC y las declaraciones de los funcionarios la próxima semana serán ventanas clave para que el mercado vuelva a ajustar sus expectativas de liquidez. Para los activos criptográficos, esto significa un cambio de una mentalidad de “esperar flexibilización” a una de “adaptarse al equilibrio”.