Las fluctuaciones extremas del mercado de criptomonedas siempre llegan de forma inesperada. Aunque las caídas diarias del 20% o más en BTC o ETH son raras, cuando ocurren, representan la prueba definitiva para el sistema de gestión de riesgos. ¿Qué experimentan en realidad esas estrategias de arbitraje que parecen estables en condiciones normales? He elaborado una serie de ideas para responder basándome en mi experiencia práctica, espero que te ayuden a superar los momentos críticos.

**¿Qué hacer primero cuando la caída llega?**

Cuando el mercado empieza a caer, no te dejes dominar por el pánico. Solo necesitas hacer una cosa: abrir la interfaz del protocolo y mantener un ojo en el coeficiente de salud o en la tasa de colateralización. Estos dos números determinan cuánto margen de seguridad te queda.

Supón que la tasa de colateralización inicial es del 60% y la línea de liquidación está en el 80%. Esto significa que el valor del colateral puede caer aproximadamente un 33% antes de que se active la liquidación. Haz un cálculo rápido del nivel de precio actual para entender cuánto más puedes soportar de caída. Este cálculo puede salvarte la vida.

Las caídas de pánico a corto plazo suelen tener rebotes. Si aún tienes más del 20% de margen antes de llegar a la línea de liquidación, mantener la calma es clave. Hacer pagos apresurados o aumentar el colateral de forma ciega puede hacer que te saquen en el peor momento, justo antes del amanecer.

**El peligro se acerca, activa el plan de contingencia**

Si la tendencia bajista continúa y la tasa de colateralización supera el 70%, entonces debes actuar. Normalmente hay tres opciones, las ordeno por prioridad:

Primero, añadir colateral. Si aún tienes activos similares sin usar, deposítalos en el protocolo para reducir rápidamente la tasa de colateralización. Esta es la opción más segura y directa.

Segundo, hacer pagos parciales. Usa algunos stablecoins u otros activos para pagar parte del préstamo. Aunque esto reduce el apalancamiento y las ganancias potenciales, puede reducir significativamente la exposición al riesgo. En condiciones extremas, estar vivo es más importante que ganar dinero.

Tercero, reducir la posición de colateral. Es la última opción. Porque en una caída fuerte, vender en el peor momento significa salir en el precio más bajo, pero si la presión de liquidación ya es inminente, hay que morder el polvo y aceptar.

**Los detalles deciden la vida o la muerte**

Muchos subestiman la locura del mercado. Una caída del 20% en un solo día ya es extrema, pero si en ese rango hay varias sacudidas, la línea de defensa mental se va a romper una y otra vez. Es muy recomendable configurar alertas con anticipación.

Por ejemplo, puedes establecer dos puntos de activación: cuando la tasa de colateralización alcance el 65%, envía la primera alerta; y cuando llegue al 75%, activa el segundo plan. Así no te sorprenderá una caída repentina.

Otra cosa que se suele pasar por alto: la liquidación suele ocurrir más rápido de lo que se calcula teóricamente. Porque en momentos de caída fuerte, la liquidez se vuelve escasa y, al querer aumentar el colateral o hacer pagos, la red puede congestionarse, y la demora en las operaciones puede ser fatal. Por eso, actuar con anticipación nunca es una pérdida.

**La mentalidad es la arma definitiva**

El riesgo en DeFi no es solo un problema numérico, sino también psicológico. Ver cómo se desploman los números, cómo se acerca la línea de liquidación, esa sensación de asfixia puede destruir la racionalidad. Pero tras varias experiencias, descubrirás que lo más rentable no son las operaciones agresivas, sino mantener la claridad mental en condiciones extremas y cortar pérdidas a tiempo.

Los riesgos de los protocolos, los contratos inteligentes, los oráculos, etc., existen objetivamente, pero en los riesgos controlables, el mayor suele ser nosotros mismos. Cuando hay que asegurar ganancias, hay que hacerlo; cuando hay que aceptar pérdidas, hay que aceptarlas; y cuando hay que salir corriendo, hay que hacerlo. Solo sobreviviendo podrás esperar la próxima oportunidad.