Sobre el ritmo de recortes de la Reserva Federal en 2026, las principales instituciones de Wall Street han presentado expectativas divergentes, reflejando diferentes juicios sobre la evolución de la economía.

**Consenso principal: recortes suaves y dobles**

La opinión más representativa es la de Goldman Sachs, que prevé una reducción de tasas en marzo y junio, cada una de 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales a un rango de 3.00%-3.25% para fin de año. Esta institución también confía en un crecimiento económico del 2%-2.5%. Instituciones grandes como Morgan Stanley, Bank of America, Wells Fargo, Nomura y Barclays aceptan en general este rango de recortes, aunque con ligeros ajustes en los momentos específicos. Por ejemplo, Nomura predice recortes en junio y septiembre, mientras que Morgan Stanley prefiere en enero y abril. Pero hay que señalar que la probabilidad de un recorte en enero es bastante limitada, por lo que en realidad en 2026 probablemente habrá solo dos recortes.

**Divergencias en los extremos**

Citi adopta una postura más agresiva, anticipando tres recortes, en total 75 puntos básicos, con la tasa bajando a 2.75%-3.00% para fin de año, en enero, marzo y septiembre. En contraste, JPMorgan y Deutsche Bank son más cautelosos, esperando solo un recorte de 25 puntos básicos, con un ritmo más conservador.

Existen también opiniones más extremas. Algunos analistas de HSBC y Standard Chartered creen que no habrá recortes en todo el año, mientras que Macquarie incluso predice posibles aumentos. Aunque estas voces no principales tienen menor probabilidad, también merecen atención. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) tiene una previsión intermedia, estimando una tasa de aproximadamente 3.4% a fin de año, con un recorte moderado.

**Variables decisivas**

El ritmo de los recortes estará influenciado por tres factores clave: la velocidad de la caída de la inflación, la resistencia del mercado laboral y la orientación política del nuevo presidente de la Reserva Federal. La combinación de estos variables determinará cuántas oportunidades de recorte habrá en 2026.

La orientación para la asignación de activos es clara: si se cumple el consenso de recortes suaves y dobles, los activos de riesgo y las criptomonedas tendrán soporte; por el contrario, si los recortes se retrasan o no ocurren, el dólar y el oro serán más atractivos; y si se producen los tres recortes agresivos, la elasticidad de los activos digitales y las acciones de crecimiento será mayor. El consenso actual prácticamente ya ha incorporado en los precios del mercado la expectativa de un máximo de dos recortes en 2026.