Imagina una situación extrema: las autoridades regulatorias de EE. UU. implementan de repente un control estricto sobre todos los RWA en cadena, cualquier dirección USD1 que interactúe con protocolos DeFi no autorizados queda congelada, los fondos no se pueden mover e incluso no hay canales de apelación. Suena aterrador, pero detrás de este escenario hipotético se esconde un problema real: el riesgo de censura que enfrentan los RWA.

ListaDAO introduce USD1 emitido por World Liberty Financial para respaldar lisUSD, un esquema que realmente es bueno. La garantía de crédito de los bonos del Tesoro de EE. UU. le da a lisUSD un fuerte anclaje de precio, parece muy estable. Pero, ¿qué hay en el otro lado de la moneda? El precio de esta confianza se paga con la pérdida de soberanía sobre los activos.

En comparación con activos criptográficos nativos como BNB o ETH, el USD1 tiene una vulnerabilidad estructural inherente. La capa de contratos inteligentes suele incluir mecanismos de censura, es decir, la libertad de movimiento de los activos en cadena está determinada por el emisor centralizado. Esto no es tan absolutamente libre como promete el mundo descentralizado.

Entonces, la pregunta es: ¿tu colateral todavía está allí, pero realmente sigue siendo tuyo? La deuda de lisUSD continúa generando intereses, pero en un escenario de regulación extrema, podrías enfrentarte a la congelación de colaterales, imposibilidad de redimir o de añadir margen, creando una situación incómoda.

Este es el aspecto más irónico de los RWA en el mundo descentralizado: cuanto más buscas la garantía de crédito de activos reales, más fácil es caer en la trampa de la centralización y la censura. Al aprovechar los beneficios de los RWA, también debes ser consciente de estos riesgos potenciales de censura.