CBDC contra criptomonedas: Por qué el dólar digital aún no aparece fácilmente

Debates sobre el dólar digital, también conocido como CBDC (Central Bank Digital Currency), han capturado el mundo financiero en los últimos años. Mientras China ya está desarrollando activamente su digital yuan, y Europa trabaja en su euro digital, EE. UU. permanecen en una posición de observador. Para cualquiera interesado en las criptomonedas y su futuro, entender el estado y las perspectivas del CBDC estadounidense se vuelve crucial.

¿Qué hay detrás de la abreviatura CBDC?

El dólar digital no es una criptomoneda innovadora en el sentido de Bitcoin o Ethereum. Es una propuesta para crear una versión digital del dólar estadounidense que estaría bajo el control total de la Reserva Federal (Fed).

La diferencia clave radica en la centralización. Mientras Bitcoin funciona en una red descentralizada sin un controlador único, el dólar digital sería gestionado por una institución estatal. Esto implica:

• Control estatal total sobre la masa monetaria
• Ausencia de volatilidad (vinculación 1:1 con el dólar tradicional)
• Regulación y seguimiento completo de las transacciones
• Integración con el sistema bancario existente

La diferencia con las criptomonedas es fundamental. Donde Bitcoin garantiza anonimato e independencia, el dólar digital ofrecerá transparencia y control.

Estancamiento político en EE. UU.

A abril de 2025, la situación del dólar digital sigue congelada por motivos políticos. En enero de 2025, el presidente Donald Trump emitió una orden ejecutiva que prohíbe directamente a las instituciones federales desarrollar o promover un CBDC. No fue solo un gesto simbólico: reflejaba preocupaciones más profundas de los votantes.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, confirmó la postura de la administración, diciendo que mientras él permanezca en el cargo, no se trabajará en el dólar digital. Tal unanimidad en rechazo es inusual en la política estadounidense.

Las principales objeciones a la introducción del dólar digital:

Privacidad. Los estadounidenses temen que el Estado tenga acceso a todo el historial de operaciones financieras de cada ciudadano. No es un temor infundado: el dólar digital realmente permitiría rastrear cada pago.

Concentración de poder. Los círculos conservadores ven en el CBDC una forma de ampliar el control estatal sobre la economía. Cuando todo el dinero está en forma digital, el Estado puede congelar cuentas, cambiar las reglas de acceso o incluso establecer fechas de vencimiento para los fondos.

Daño a los bancos. Si las personas pueden guardar dinero directamente en las billeteras de la Fed, los bancos comerciales perderían depósitos. Esto socavaría su capacidad de otorgar créditos y dañaría el sector financiero.

Carrera global por las monedas digitales

Mientras EE. UU. se queda en debates políticos, el resto del mundo avanza.

China ya ha implementado el digital yuan (e-CNY), que se usa activamente en pagos minoristas. Según algunas estimaciones, los volúmenes de transacciones en digital yuan alcanzan cientos de miles de millones de dólares.

El Banco Central Europeo aceleró el desarrollo del euro digital, viendo en ello una forma de responder a la creciente influencia de las stablecoins estadounidenses (USDT, USDC) en el comercio internacional.

Las Bahamas lanzaron en 2020 el Sand Dollar, la primera CBDC oficial del mundo, demostrando que la tecnología funciona.

Para EE. UU., esto genera presión. El dólar estadounidense pierde cuota en los pagos internacionales. Si Europa y Asia trasladan sus sistemas a sus propias monedas digitales, la influencia del dólar puede disminuir.

Consecuencias económicas de la no implementación

La ausencia del dólar digital ya tiene efectos:

Las stablecoins llenan el vacío. USDT y USDC dominan en los pares comerciales de criptomonedas precisamente porque ofrecen estabilidad. Si existiera un dólar digital oficial, la demanda por estos activos podría cambiar.

Las transacciones internacionales se complican. Empresas y países buscan alternativas. Algunos consideran el digital yuan o monedas del BRICS como formas de sortear el sistema basado en el dólar.

Retraso en innovación. Las fintech estadounidenses tienen menos oportunidades para experimentar con monedas digitales en un entorno oficial.

Realidades técnicas: cómo funcionaría

Si hipotéticamente alguna vez se implementara un dólar digital, su arquitectura sería radicalmente diferente a la de Bitcoin.

No sería descentralizado. A diferencia de la blockchain de Bitcoin, que funciona en miles de nodos independientes, el dólar digital operaría en servidores centralizados de la Fed.

Posible uso de DLT. Algunos expertos sugieren que la Fed podría usar registros distribuidos (DLT) para mayor fiabilidad, pero esto no necesariamente sería blockchain en el sentido tradicional.

Billeteras y acceso. Los ciudadanos guardarían dólares digitales en aplicaciones que podrían estar vinculadas a bancos o directamente a la Fed.

Seguridad y cifrado. Todas las operaciones estarían protegidas por criptografía y firmas digitales, pero esto no haría que el sistema fuera descentralizado.

Comparación: dólar digital vs criptomonedas

Impacto en el mercado de criptomonedas

Si alguna vez se implementara el dólar digital, su impacto en la industria cripto sería significativo:

Las stablecoins perderían ventaja. Si USDT y USDC se convierten en simples alternativas privadas al dólar digital estatal, perderían parte de su atractivo.

Pagos transfronterizos se simplificarían. Esto podría reducir la demanda de criptomonedas para transferencias internacionales.

La regulación se intensificaría. La adopción exitosa de un CBDC estatal podría llevar a un control más estricto sobre las criptomonedas privadas.

¿Por qué el dólar digital está atascado?

Tres obstáculos principales:

Político. Ambos extremos del espectro político se oponen al CBDC, pero por diferentes motivos. La derecha teme el control, la izquierda la falta de privacidad para grupos vulnerables.

Tecnológico. Crear una infraestructura capaz de soportar billones de dólares en transacciones diarias es un reto complejo.

Social. Aproximadamente 45 millones de estadounidenses no tienen smartphones ni acceso constante a internet. La digitalización financiera los excluiría.

Recomendaciones para inversores

Mientras el dólar digital sigue siendo una idea:

• Monitorea las noticias sobre CBDC en otros países; ofrecen pistas sobre el futuro de EE. UU.
• Considera el riesgo de transición de USDT/USDC a stablecoins estatales.
• Explora proyectos relacionados con infraestructura de monedas digitales.
• Recuerda que el dólar digital no es enemigo de las criptomonedas descentralizadas, es simplemente otro camino.

Conclusiones

El dólar digital es un paradoja: su lógica es indiscutible desde el punto de vista estatal, pero su implementación es políticamente inviable. EE. UU. están atrapados en una situación donde retrasarse es arriesgado: todo el mundo avanza hacia monedas digitales, y América se queda atrás.

Esto crea oportunidades interesantes para los inversores en criptomonedas. Mientras los Estados luchan por el control, los activos descentralizados siguen acumulando utilidad y red de usuarios. La cuestión no es si llegará el dólar digital, sino cuánto esto realmente importará en un mundo donde las alternativas ya están arraigadas.