La rupia india se recupera: la acción del mercado del RBI estabiliza el USD/INR por debajo de 91

El par USD/INR se ha retirado bruscamente de su máximo histórico, con la tasa de cambio cayendo más del 1% para situarse cerca de 90.00 este miércoles. Para quienes se preguntan sobre conversiones como 10000 dólares a INR, el movimiento reciente refleja una volatilidad significativa en el par de divisas. La intervención directa del Banco de la Reserva de la India en los mercados spot y de contratos a plazo no entregables (NDF) desencadenó la reversión, ya que los bancos estatales intervinieron agresivamente para suministrar dólares estadounidenses en nombre del banco central, según informes de participantes del mercado.

Por qué la Rupia India necesitaba apoyo

La moneda había estado perdiendo valor a lo largo de 2024, cayendo casi un 6.45% en lo que va de año y convirtiéndose en la peor performance en Asia frente al dólar. Dos vientos en contra principales han golpeado a la rupia: primero, la ausencia de un acuerdo comercial concreto entre EE. UU. e India ha mantenido cautelosos a los inversores extranjeros, llevando a salidas de capital constantes. Segundo, la disputa comercial ha llevado a los importadores indios a buscar dólares, intensificando la presión de venta sobre la moneda local.

Los números cuentan la historia—Los Inversores Institucionales Extranjeros (FIIs) han sido vendedores netos durante siete de los últimos once meses. Solo en diciembre, los FIIs vendieron acciones indias por valor de Rs. 23,455.75 crore, señalando un pesimismo sostenido hacia el mercado indio.

Sin embargo, el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, ha señalado paciencia. En una entrevista con Financial Times, indicó que las tasas de interés “permanecerán acomodaticias en el futuro previsible”, además de señalar que las sorpresas recientes en el PIB han llevado al banco central a recalibrar las previsiones. Notablemente, advirtió que una resolución comercial entre EE. UU. e India podría hacer variar el PIB hasta en un 0.5%—un recordatorio de cuánto está en juego.

El dólar estadounidense se recupera a pesar de señales económicas débiles

Por otro lado, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 0.17% hasta cerca de 98.40 el miércoles, recuperándose de un mínimo de ocho semanas alcanzado a principios de semana. La recuperación ocurrió a pesar de un panorama económico mixto en Estados Unidos.

Los datos del mercado laboral para octubre-noviembre mostraron un retrato preocupante: el desempleo saltó al 4.6%—el más alto desde septiembre de 2021—mientras la creación de empleo se estancó. Octubre perdió 105,000 empleos antes de que noviembre lograra añadir solo 64,000 puestos. Los datos de gasto minorista se mantuvieron planos mes a mes, sin alcanzar el aumento esperado del 0.1%, y el PMI compuesto de S&P Global para diciembre se desaceleró a 53.0 desde 54.2 en noviembre.

Aún así, los observadores del mercado creen que la Fed no se moverá. Los datos débiles se atribuyen en gran medida a distorsiones por el cierre del gobierno, y las herramientas CME FedWatch muestran pocas probabilidades de recortes de tasas en la reunión de enero de 2026. Ahora, toda la atención se centra en la publicación del Índice de Precios al Consumidor de noviembre—probablemente el próximo catalizador que podría redefinir las expectativas sobre la política de la Fed y, por extensión, la trayectoria del dólar.

Imagen técnica: USD/INR encuentra su soporte

Desde un punto de vista técnico, el USD/INR cotiza en 90.5370 con el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (EMA) en 90.1278. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 59.23, por encima del nivel neutral de 50, confirmando que el impulso alcista persiste a pesar de la enfriamiento desde extremos sobrecomprados recientes en los 70.

La zona de soporte inmediato se agrupa alrededor del rango de la media móvil exponencial de 20 días (89.9556–89.8364). Mientras el USD/INR se mantenga por encima de esta área, la inclinación sigue siendo hacia niveles más altos. Un cierre diario por debajo señalaría una fase de consolidación y potencialmente abriría la puerta a una mayor fortaleza de la rupia. Por ahora, la estructura de tendencia permanece intacta, aunque la retirada en el RSI sugiere que se debe tener precaución en rallies extendidos.

La visión general sobre la rupia india

La sensibilidad de la rupia a shocks externos—precios del petróleo crudo, flujos de dólares, movimientos de FIIs y política del RBI—significa que su trayectoria depende de múltiples variables simultáneamente. Las tasas de interés internas, la gestión de la inflación y la disposición del banco central a intervenir jugarán todos un papel en determinar si la reciente estabilización se mantiene o el par retoma su tendencia alcista hacia 91.56 nuevamente.