El dólar canadiense mantiene su posición mientras los datos de inflación indican una pausa en la política

El Dólar Canadiense mostró resistencia el lunes a pesar de lecturas de inflación más suaves de lo esperado, con el USD/CAD rondando cerca de 1.3761 tras rebotar desde un mínimo intradía de 1.3747. Los participantes del mercado están recalibrando sus expectativas tras el último informe del Índice de Precios al Consumidor de Canadá, que revela una inflación general del 2.2% interanual—igualando el ritmo de octubre pero por debajo del pronóstico del 2.4%.

Datos de inflación respaldan una postura hawkish

El informe de inflación de Statistics Canada envió señales mixtas a los operadores de divisas. La expansión mensual del IPC general se desaceleró a 0.1% desde el 0.2% de octubre, sugiriendo que las presiones de precios se están disipando gradualmente. Mientras tanto, la medida de inflación subyacente del Banco de Canadá—el indicador preferido del banco central—permaneció en 2.9% anual, aunque la lectura mensual se contrajo un 0.1%, revirtiendo bruscamente desde un aumento del 0.6% en el mes anterior.

Esta convergencia de la inflación hacia el objetivo del 2% del BoC proporciona justificación para la reciente decisión del banco central de mantener las tasas de interés en su nivel actual. Los funcionarios del banco subrayaron que la postura de política existente sigue siendo “adecuadamente calibrada”, citando una dinámica de inflación estable y una resistencia económica persistente.

El impulso económico de EE. UU. se estanca

Por el lado estadounidense, la confianza en la manufactura se deterioró significativamente. El Índice de Manufactura del Estado de la Isla de Manhattan cayó a -3.9 en diciembre, desde 18.7 en noviembre y quedó muy por debajo de las estimaciones consensuadas de 10.6. Este deterioro en la actividad manufacturera añadió obstáculos a la debilidad general del Dólar en los mercados de divisas extranjeras.

La próxima semana será crucial para las valoraciones del USD, con dos publicaciones importantes programadas: las cifras retrasadas de Nóminas No Agrícolas llegarán el martes, mientras que el Índice de Precios al Consumidor se publicará el jueves. Estos datos probablemente recalibrarán las expectativas de la Reserva Federal de cara a 2026.

Dinámica multimoneda: debilidad del USD en todos lados

El rendimiento del Dólar estadounidense frente a las principales monedas revela un panorama mixto. El USD se fortaleció marginalmente frente al Dólar Australiano, aunque el movimiento sigue siendo modesto con una apreciación del 0.01%. Al examinar pares de divisas más amplios, como el USD frente al AUD, la posición del Greenback parece precaria frente a la mayoría de los pares del G10. El Dólar de Nueva Zelanda emergió como el más fuerte en comparación con la moneda estadounidense hoy.

El mapa de calor de divisas ilustra la debilidad del USD de manera más aguda frente al Yen japonés (bajando un 0.59%), mientras que la libra y el euro registraron caídas del 0.19% y 0.12% respectivamente. El Dólar Canadiense, a pesar de los datos de inflación más suaves, solo perdió un 0.01% frente al USD, lo que sugiere que la falta de cumplimiento en el IPC no provocó una reevaluación drástica de las expectativas de tasas del BoC.

Esta resistencia del CAD refleja la comprensión del mercado de que la inflación moderada sigue alineada con el objetivo a medio plazo del banco central, sin requerir una reversión inmediata de la política. Mientras tanto, la creciente debilidad en la manufactura estadounidense junto con la incertidumbre macroeconómica persistente continúa pesando en el sentimiento general del dólar en el panorama FX.