A principios de 2026, el rendimiento del mercado de metales preciosos ha sido un poco decepcionante. El oro, la plata y los metales del grupo del platino han caído en picado, poniendo fin directamente a la tendencia alcista anterior.

Al conocerse las cifras específicas, se puede entender la magnitud del impacto: el oro en contado cayó en un momento por debajo de 4430 dólares por onza, con una caída diaria superior al 1.4%, y los futuros del oro en Nueva York también se redujeron a aproximadamente 4477 dólares. La plata cayó aún más fuerte, con una caída del 4.6%, tocando un mínimo de 76.37 dólares por onza, y los futuros de la plata en COMEX cayeron más del 3%. Los metales del grupo del platino fueron aún más extremos, con una caída en contado del platino de más del 7% en un solo día, y el paladio también cayó más del 5%, alcanzando mínimos recientes. En el mercado nacional, la situación tampoco fue mejor: el contrato principal de futuros de plata en Shanghai cayó a 19214 yuanes por kilogramo, con una caída cercana al 2%.

¿¿Por qué de repente tan fuerte?? En realidad, se debe a que el índice de productos de Bloomberg está ajustando su ponderación anual, una tarea que parece sencilla pero en realidad tiene un gran impacto. Según el nuevo plan, la ponderación del oro se reduce del 19.6% al 14.9%, y la de la plata aún más, pasando del 7.7% directamente al 3.9%. ¿Qué significa esto? Que los fondos pasivos que siguen este índice, con un tamaño que podría alcanzar los cien mil millones de dólares, tendrán que ajustar sus carteras en la ventana del 8 al 14 de enero. Se estima que esta operación generará aproximadamente 9 mil millones de dólares en ventas técnicas, lo que representa el 3% del total de posiciones en oro y el 9% en plata.

Sumando las ganancias acumuladas anteriormente, estos factores en conjunto se convierten en la última paja que rompe la espalda del mercado.