La expectativa de depreciación del dólar se intensifica, Mitsubishi UFJ confía en que el euro subirá a 1.24

La última previsión de Mitsubishi UFJ Financial Group ha generado atención en el mercado: se espera que el dólar estadounidense siga depreciándose en 2026, y el tipo de cambio euro/dólar pase de la actual 1.169 a 1.24. Esto no solo refleja la lógica profunda del cambio en la política de la Reserva Federal, sino que también insinúa nuevas oportunidades potenciales para los activos de riesgo.

La verdadera señal del cambio en la política de la Reserva Federal

La crisis política detrás de los datos de empleo falsificados

Las recientes declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Powell, revelan un problema clave: desde abril, el número de empleos creados en EE. UU. cada mes podría estar sobreestimado en 6000. Aunque esta cifra parece pequeña, en el contexto de la formulación de políticas macroeconómicas, tiene un significado importante.

Los analistas de Mitsubishi UFJ señalan que EE. UU. en realidad está perdiendo puestos de trabajo. Esto contrasta claramente con las expectativas optimistas previas sobre la economía estadounidense. Cuando se confirma que los datos de empleo están sistemáticamente sobreestimados, las decisiones de política basadas en esos datos deben ser reevaluadas.

La magnitud de la bajada de tipos podría superar las expectativas

Con la corrección en los datos de empleo, la reducción de tipos de la Reserva Federal podría ser mayor de lo previsto por el mercado. ¿Qué significa esto? La atracción del dólar como activo de alto interés disminuirá aún más. Cuando la Reserva Federal reduzca los tipos en mayor medida, la rentabilidad del dólar en comparación con otras monedas se verá debilitada.

Los analistas enfatizan que, en un escenario de política monetaria aún restrictiva, la mejora de la economía estadounidense será muy rara. Esta evaluación sugiere que la Fed podría enfrentarse a un dilema: fundamentos económicos débiles, pero espacio de maniobra limitado. En este contexto, una mayor flexibilización monetaria sería una opción posible.

Implicaciones del fortalecimiento del euro en el mercado

Expectativas específicas sobre el cambio en el tipo de cambio

Pasar de 1.169 a 1.24 implica que el euro se apreciará aproximadamente un 6% en los próximos 9 meses. Este rango es significativo para el mercado de divisas y refleja una fuerte expectativa de depreciación del dólar.

La razón de su fortaleza relativa

El fortalecimiento del euro no solo es la cara opuesta a la depreciación del dólar, sino que también refleja la relativa estabilidad económica y política de Europa. Cuando los datos de empleo en EE. UU. presentan problemas y la Fed necesita reducir tasas de forma más agresiva, la postura del Banco Central Europeo (BCE) se mantiene relativamente firme, lo que refuerza la atracción del euro.

Impacto potencial en el mercado de criptomonedas

La depreciación del dólar generalmente favorece los activos de riesgo

Históricamente, un dólar débil suele ser favorable para los activos de riesgo. Cuando la atracción del dólar como activo refugio disminuye, los inversores buscan otros activos con mayor rentabilidad, incluyendo las criptomonedas.

Esto hace eco de la información relacionada que indica que el Banco de Japón podría usar XRP para pagos transfronterizos. Cuando las políticas monetarias tradicionales enfrentan presión y se refuerza la expectativa de depreciación del dólar, la importancia de soluciones de pago transfronterizo eficientes se vuelve más evidente.

El contexto de innovación en pagos transfronterizos

El interés del sistema bancario japonés en XRP está alineado con la demanda de canales de pago más eficientes en un entorno de depreciación del dólar. La depreciación del dólar puede aumentar las pérdidas por cambio, por lo que un sistema de pagos transfronterizos que complete las transacciones en 3-5 segundos y tenga menores costos resulta más atractivo.

Aunque la noticia de que los bancos japoneses adopten XRP todavía es un rumor, la lógica subyacente es clara: en un contexto de debilitamiento del dólar y necesidad de innovación en el sistema financiero tradicional, las soluciones de pago basadas en blockchain están ganando más atención.

Resumen

La previsión de Mitsubishi UFJ refleja una cadena lógica clara: los datos de empleo en EE. UU. están sobreestimados sistemáticamente, la Fed se verá obligada a intensificar los recortes de tipos, el dólar enfrentará presión a la baja y el euro se apreciará en comparación. Este proceso continuará en 2026, con una previsión de que el euro/dólar alcance 1.24.

Para los participantes del mercado, lo más importante es la certeza en el cambio de política de la Reserva Federal. Si los recortes de tipos superan las expectativas, la depreciación del dólar será la tendencia principal durante el año. En este escenario, los activos de riesgo podrían recibir apoyo, y la innovación en pagos transfronterizos también se impulsará más. En los próximos meses, las declaraciones de la Fed y las correcciones en los datos de empleo serán puntos clave de observación.