¿Todavía hay esperanza para la tendencia dorada de 2025? Las tres principales lógicas de inversión que los minoristas deben conocer

¿Hasta qué punto es fuerte esta tendencia alcista del oro? En pocas palabras, el aumento del oro en 2024-2025 ya se acerca a su nivel más alto en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Después de alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, aunque hubo una corrección, el entusiasmo del mercado no ha disminuido. La pregunta es: ¿todavía se puede ganar dinero entrando ahora?

¿Por qué sigue subiendo el oro? Tres factores clave revelados

1. La demanda de refugio por políticas arancelarias

Tras la toma de posesión de Trump, una serie de políticas arancelarias desencadenaron la tendencia alcista de este año. La experiencia histórica (consultando la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) nos dice que, cuando aumenta la incertidumbre, el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%. La emoción de refugio en el mercado se intensifica, y el capital naturalmente fluye hacia el oro.

2. La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal cambia las tasas reales

Este es el argumento más complejo pero también el más crucial. El precio del oro tiene una relación inversa con las tasas reales—cuando las tasas bajan, el oro sube.

¿por qué? Porque la tasa real = tasa nominal - inflación. Cuando la Reserva Federal recorta tasas, la tasa nominal disminuye, y el costo de mantener oro también baja, aumentando su atractivo.

Según datos de las herramientas de tasas de CME, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%. En otras palabras, el cambio en las expectativas de recortes de tasas de la Fed es básicamente un indicador de la tendencia del oro.

El hecho de que el precio del oro haya bajado después de la reunión del FOMC en septiembre, en lugar de subir, sigue esta lógica: la expectativa de recorte de 25 puntos básicos fue completamente anticipada y ya fue descontada por el mercado, además, la declaración de Powell que esto es un “recorte de gestión de riesgos” en lugar de una señal de recortes continuos, hace que el mercado se mantenga en modo de espera, y la caída desde los máximos es razonable.

3. La compra continua por parte de los bancos centrales globales

Según la Asociación Mundial del Oro, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales en el tercer trimestre de 2025 alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, los bancos centrales compraron aproximadamente 634 toneladas, aunque ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, sigue siendo mucho más alto que en otros momentos.

Más importante aún, el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años la proporción de oro en sus reservas será “moderada o significativamente mayor”, y también esperan que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto refleja una reevaluación global del papel del oro como activo de reserva.

¿Qué otros factores están impulsando el precio del oro?

La deuda global en niveles altos, con espacio limitado para políticas monetarias—los datos del FMI muestran que la deuda total mundial alcanza los 307 billones de dólares, lo que significa que los altos niveles de deuda en los países limitan la flexibilidad de las políticas de tasas, favoreciendo una política monetaria acomodaticia, y reduciendo las tasas reales, beneficiando indirectamente al oro.

La confianza en el dólar estadounidense disminuye—cuando el dólar se debilita o la confianza del mercado cae, el oro valorado en dólares suele beneficiarse en comparación, con mayor flujo de capital hacia él.

El aumento del riesgo geopolítico—eventos como la continuación de la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio, elevan la demanda de refugio, generando volatilidad a corto plazo.

El efecto de la popularidad en las redes sociales—la cobertura mediática continua y el sentimiento en las comunidades generan entradas de capital a corto plazo, reforzando la tendencia alcista.

¿Qué opinan las instituciones sobre la tendencia del precio del oro en 2025?

A pesar de la volatilidad reciente, las principales instituciones mantienen una visión optimista a largo plazo:

• El equipo de commodities de JPMorgan: considera la corrección como una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza.
• Goldman Sachs: mantiene su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026.
• Bank of America: previamente elevó su objetivo a 5,000 dólares para 2026 y recientemente afirmó que el oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

Las principales marcas nacionales como Chow Tai Fook y Luk Fook Jewelry mantienen precios de referencia para joyas de oro en más de 1,100 yuanes/gramo, sin mostrar una caída significativa.

¿Qué deben hacer los inversores minoristas ahora?

La volatilidad media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que su nivel de fluctuación es comparable al de las acciones. Antes de entrar, debes pensar claramente qué tipo de inversor eres:

Operadores a corto plazo: La volatilidad es tu aliada. La liquidez y la dirección a corto plazo son relativamente fáciles de determinar, especialmente en movimientos bruscos, donde la fuerza de compra y venta es evidente. Pero los principiantes deben ser cautelosos—empieza con pequeñas cantidades, evita apostar a ciegas, y si tu mentalidad se rompe, puedes perder mucho. Aprender a usar un calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. puede ser de gran ayuda para tomar decisiones.

Inversores a largo plazo: Si planeas comprar oro físico o incluirlo en tu portafolio, prepárate para soportar una mayor volatilidad. El ciclo del oro es muy largo; en un horizonte de más de 10 años, puede mantener o aumentar su valor, pero también puede duplicarse o reducirse a la mitad en medio camino. La compra de oro físico tiene costos relativamente altos (normalmente del 5-20%), por lo que no se recomienda comprar demasiado.

Buscadores de maximización de beneficios: Puedes mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer operaciones a corto plazo, especialmente antes y después de la publicación de datos económicos en EE. UU., donde la volatilidad suele ser mayor. Pero esto requiere experiencia y control del riesgo.

Recordatorio clave: No pongas todos los huevos en la misma cesta. Aunque los fundamentos a largo plazo del oro no han cambiado, los datos económicos de EE. UU. y las reuniones de la Fed pueden generar movimientos bruscos a corto plazo. Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar la volatilidad del tipo de cambio USD/TWD y su impacto en los rendimientos.

La lógica de la tendencia del precio del oro a medio y largo plazo es sólida, la tendencia actual aún no ha terminado, y tanto en el corto como en el medio-largo plazo todavía hay oportunidades. La clave es entender tu capacidad de riesgo, elegir la estrategia adecuada y no seguir ciegamente la corriente.