La temporada alta de viajes de verano ha llegado, estas acciones líderes en turismo merecen atención

Con la llegada del verano, las principales acciones del sector turístico comienzan a alcanzar su pico de reconocimiento de resultados. Desde la «revancha de los viajes» tras la pandemia hasta la actual «normalización del consumo», la industria del turismo está experimentando una transformación profunda. Aunque muchas empresas enfrentan presiones de deuda y dilución de capital, con el aumento de los precios de los boletos y la recuperación del flujo de personas, también surgen oportunidades de inversión.

Lógica de inversión en acciones relacionadas con el turismo

La industria del turismo abarca un amplio espectro, desde alimentación, alojamiento, transporte y entretenimiento hasta planificación de itinerarios, casi todos los aspectos pueden incluirse en el ámbito de inversión. Sin embargo, muchas empresas solo tienen negocios turísticos como actividad secundaria—hoteles que hacen entregas a domicilio, aerolíneas que se convierten en transportistas de carga—lo que obliga a los inversores a centrarse en el «porcentaje de ingresos por turismo» para realizar una compra precisa en el fondo.

El dolor durante la pandemia ya quedó atrás; en general, las empresas enfrentan una presión a largo plazo por «deudas de alto interés». En 2022, en un entorno de aumento global de tasas, muchas compañías soportaron cargas de deuda pesadas. Aunque los ingresos han vuelto a niveles previos a la pandemia o incluso superiores, las ganancias netas siguen siendo limitadas. La buena noticia es que, con la expectativa de reducción de tasas, las oportunidades de reestructuración de la deuda vencida mejorarán significativamente la rentabilidad de las empresas.

Oportunidades de crecimiento para las principales acciones del sector turístico en EE. UU.

Estados Unidos, como mercado de capital más concentrado del mundo, alberga a operadores turísticos de clase mundial. Estas empresas no solo sirven al mercado local estadounidense, sino que también son plataformas preferidas por turistas de todo el mundo.

Líder en reservas en línea Booking Holdings (BKNG) integra servicios de reserva de vuelos, alojamiento, alquiler de autos, entradas a atracciones, todo en una plataforma. Posee marcas reconocidas como Booking.com, Agoda y Priceline. Sus principales fuentes de ingreso son las comisiones por intermediación (tarifas de hoteles) y los ingresos por distribución (margen en habitaciones), que representan más del 90% de los ingresos. Con la incorporación de tecnología AI y el concepto de «viaje conectado», la compañía tiene potencial para mejorar aún más las tasas de conversión y la fidelidad de los usuarios.

Airbnb (ABNB) adopta una estrategia completamente diferente: empoderar a los anfitriones en lugar de competir con los hoteles. Según sus informes financieros, el beneficio anual promedio por anfitrión en todo el mundo alcanza los 9,600 dólares, con un precio promedio por noche de aproximadamente 67 dólares, muy por debajo de los hoteles tradicionales. La plataforma se enfoca en «vivir experiencias culturales locales» y «ofrecer opciones económicas», optimizando la seguridad y la higiene mediante evaluaciones de usuarios, seguros y análisis de big data. En comparación con la lógica de «transacción» de Booking, el modelo de «intermediación» de Airbnb tiene un mayor potencial de crecimiento.

El imperio del entretenimiento Disney (DIS) no es solo un parque temático, sino una combinación de contenido y experiencias. Aunque recientemente ha estado en baja debido a pérdidas en streaming y disminución de ingresos por publicidad, su gran reserva de IP y la capacidad de monetizar parques temáticos siguen siendo fuertes. Cada IP exitosa puede impulsar toda la cadena comercial, incluyendo películas, secuelas, productos derivados y parques temáticos. La recuperación del flujo de visitantes post-pandemia proporciona un soporte importante para la compañía.

Acciones de cruceros: Royal Caribbean (RCL) y Carnival (CCL) tienen estrategias claramente diferenciadas. RCL se enfoca en clientes de alto nivel, con altos gastos a bordo y márgenes de ganancia sólidos; CCL apunta a un público masivo, con ingresos principalmente por venta de boletos. Considerando la tendencia de envejecimiento de la población y el aumento en los viajes en crucero, además del incremento en tarifas de hoteles y vuelos que impulsa a los consumidores a optar por cruceros, RCL, con su estructura de márgenes y potencial de crecimiento, merece mayor atención.

Líder global en hoteles, Marriott International (MAR), desde 1927, se ha consolidado como el mayor grupo hotelero del mundo, abarcando desde lujo hasta economía. Se espera que el gasto de los turistas globales aumente tras la pandemia, y la compañía ha ajustado sus tarifas en consecuencia. La tasa de ocupación promedio global y los ingresos por habitación disponible (RevPAR) crecieron un 4.2% anual, con 46,000 nuevas habitaciones en 2023. Puede considerarse una «versión mejorada de Regent China», con mayor potencial de crecimiento y capacidad de diversificación de riesgos en comparación con empresas regionales asiáticas.

Líder en casinos en Asia, Sands Group (LVS), se beneficia de la recuperación de la demanda en Macao y del auge de Singapur como centro financiero en Asia. Con la entrada de capital y flujo de personas, el grupo planea fortalecer sus inversiones en Macao y Singapur, con perspectivas prometedoras.

Estrategia de inversión en acciones turísticas en Taiwán

Entre las acciones turísticas en Taiwán, Cheng Hua (2707.TW) es un líder en cadenas hoteleras, con opciones que van desde mochileros hasta cinco estrellas. Mantiene altas tasas de ocupación, precios estables y nuevos hoteles que impulsan los ingresos de restauración, además de expandirse activamente en el sector de alimentos y bebidas durante la pandemia, con ingresos en constante crecimiento. En comparación, Wang Pin (2727.TW), aunque es un líder en restauración, no presenta características estacionales evidentes, por lo que el impacto de las temporadas altas y bajas en el turismo es limitado.

Momento clave para invertir en acciones líderes del sector turístico

El punto crítico de la temporada de verano ya ha llegado. Muchos datos de reservas muestran un estado de lleno—por ejemplo, los cruceros de Royal Caribbean han confirmado que las ventas de boletos para 2024 están agotadas, y las expectativas de aumento de precios en 2025 ya están formadas. Los inversores pueden estimar con una fórmula sencilla: ingresos de este año × porcentaje de aumento de precios ≈ incremento en ganancias netas para el próximo año. Para un cálculo más preciso, también se deben considerar los ahorros en gastos derivados de la reestructuración de deudas de alto interés que vencen.

Si se espera un crecimiento significativo el próximo año, ahora es el momento de posicionarse. Con la expectativa de que el gasto en viajes continúe en aumento, las acciones líderes del sector turístico verán mejoras en sus beneficios año tras año.