La desaceleración de la inflación impulsa el optimismo del mercado, pero los activos criptográficos siguen bajo presión—Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se reavivan

Estados Unidos, el índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre( sorprendió con una caída, reportando una tasa anual del 2.7%, la más lenta desde principios de 2021, muy por debajo del pronóstico del mercado del 3.1%, y el núcleo del CPI cayó aún más, hasta el 2.6%. Estos datos encendieron de inmediato la imaginación del mercado sobre una posible reducción adicional de las tasas por parte de la Reserva Federal, impulsando una subida generalizada en los mercados bursátiles globales, aunque los activos criptográficos mostraron un comportamiento diferente.

Los mercados bursátiles globales suben en respuesta, pero el mercado de criptomonedas entra en ajuste

A raíz de los datos positivos sobre la inflación, los tres principales índices de EE. UU. cerraron en alza el jueves. El S&P 500 subió un 1.16%, poniendo fin a una racha de caídas recientes; el índice Nasdaq Composite avanzó un 1.81%, situándose en 23006 puntos; y el Dow Jones Industrial subió un 0.47%. El índice de miedo VIX cayó significativamente un 4.37%, indicando una mejora en la apetencia por el riesgo en el mercado.

En contraste, el rendimiento de los activos criptográficos fue débil. Bitcoin cayó un 1.25 en 24 horas, cotizando actualmente a 92.18K dólares; Ethereum tuvo un mejor desempeño, con un aumento del 2.41% en 24 horas, cotizando en 3.24K dólares. Este fenómeno de “disequilibrio” entre finanzas tradicionales y activos digitales merece atención, y podría reflejar diferentes expectativas del mercado durante la transición de políticas de los bancos centrales.

Señales de diferenciación entre el mercado de bonos y el de commodities

Tras la publicación de los datos de inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron. El rendimiento del bono a 10 años bajó a 4.12%, y el del bono a 2 años cayó incluso hasta 3.43%, alcanzando un mínimo de dos meses. La caída conjunta en los rendimientos a corto y largo plazo suele indicar una fuerte expectativa de que se avecina un ciclo de reducción de tasas.

El mercado de commodities mostró una tendencia diferenciada. El oro cayó ligeramente un 0.15%, situándose en 4332.5 dólares por onza, en línea con una expectativa de menor inflación; el WTI bajó un 1.48% a 55.9 dólares por barril; y el índice del dólar subió ligeramente un 0.02%, hasta 98.4.

¿Se acerca el fin del ciclo de reducción de tasas? — Cambio en la política de los bancos centrales

El Banco de Inglaterra anunció el jueves una reducción de tasas de 25 puntos básicos hasta el 3.75%, el nivel más bajo desde febrero de 2023, en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, comentó que, a medida que avanza la reducción de tasas, la dificultad para tomar decisiones futuras aumentará, y se espera que la magnitud de las reducciones se desacelere.

Por su parte, fuentes informaron que los funcionarios del Banco Central Europeo consideran muy probable que el ciclo de reducción de tasas ya haya terminado. Tras completar 8 recortes y llevar la tasa de depósito al 2%, salvo que ocurra un impacto económico significativo, la tasa se mantendrá en el nivel actual. Sin embargo, el BCE también indicó que, si la inflación se mantiene por debajo del objetivo durante varios meses, aún existe espacio para una mayor flexibilización monetaria.

Por primera vez, las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. mostraron una mejora, con una caída de 13,000 hasta 224,000 en la semana hasta el 13 de diciembre, ligeramente por debajo de las 225,000 esperadas.

Riesgos de valoración de IA emergen, ¿preocupaciones para 2026?

El último estudio de mercado global del Deutsche Bank revela que el 57% de los encuestados considera que los riesgos de valoración relacionados con la IA serán la mayor amenaza única para el mercado en 2026. La posible caída en las valoraciones de las tecnológicas tras la disminución del entusiasmo por la IA es la principal preocupación de los inversores, seguida por el temor a que el nuevo presidente de la Reserva Federal implemente recortes agresivos en las tasas.

Cabe destacar que aproximadamente el 71% de los encuestados prefieren invertir en acciones fuera de las “siete grandes” del S&P 500, una preferencia que se ha mantenido estable desde julio de este año, reflejando una actitud cautelosa hacia las valoraciones de las principales tecnológicas. La encuesta estima que el rendimiento promedio de las siete grandes en 2026 será de aproximadamente un 7%, y el aumento promedio del S&P 500 cerca del 7%, siendo la perspectiva más optimista en los últimos 4 años.

Acciones destacadas y movimientos corporativos

Micron Technology subió más del 10% debido a perspectivas de resultados optimistas, convirtiéndose en uno de los focos del mercado; Amazon subió un 2.5%, siendo la acción del Dow Jones con mejor rendimiento; Tesla y Nvidia aumentaron un 3.5% y un 1.9%, respectivamente; Apple y Oracle tuvieron leves rebotes.

Por otro lado, Nike cayó casi un 10% en after-hours, hasta 59.2 dólares, tras reportar un beneficio neto del segundo trimestre de 7.92 mil millones de dólares, un descenso del 32% interanual, y una caída de 300 puntos básicos en el margen bruto respecto al mismo período del año anterior, evidenciando presiones en el consumo. Se rumorea que Meta está desarrollando en secreto un nuevo modelo de IA llamado Mango, que se lanzará en la primera mitad del próximo año; Oracle y OpenAI han recibido aprobación para suministrar energía a su centro de datos en Michigan, con una inversión prevista de más de 4500 millones de dólares en los próximos tres años.

Perspectivas de las materias primas: fuerte soporte para el cobre

El CEO de BHP, la mayor minera de Australia, afirmó que el cobre, similar a las tierras raras, tiene aplicaciones en semiconductores, dispositivos electrónicos, construcción y militar, con un valor de mercado anual de entre 3000 y 4000 mil millones de dólares. Se espera que la demanda de cobre aumente un 70% para 2050, pero la oferta se vuelve cada vez más ajustada, y se prevé que la tensión persista hasta el próximo año o incluso 2030.

El cobre a futuro en Nueva York ha subido un 34% en lo que va de año; el cobre a futuro en Londres alcanzó un récord histórico de 11952 dólares por tonelada la semana pasada; UBS estima que para finales del próximo año, el precio del cobre podría llegar a 13,000 dólares. Además, el mercado empieza a centrarse en los precios del oro y la plata, y el aumento en el precio del cobre mantiene su impulso de soporte.

Agenda económica clave de hoy y recordatorio de publicación del PPI

Los eventos económicos importantes de hoy incluyen: decisión de tasas del Banco de Japón, índice de precios al consumidor (CPI) subyacente de Japón en noviembre, índice de confianza del consumidor de Alemania en enero, publicación del índice de precios al productor (PPI) de Alemania en noviembre, prevista para la mitad de la sesión europea; índice de confianza del consumidor de la zona euro en diciembre, lectura final; índice de confianza del consumidor de EE. UU. en diciembre, lectura final; expectativas de inflación a un año en EE. UU., lectura final; ventas de viviendas existentes en EE. UU. en noviembre, datos anualizados; y el total de plataformas petroleras en EE. UU. hasta la semana del 19 de diciembre. La publicación del PPI de Alemania será un indicador clave para verificar la verdadera tendencia de la inflación en Europa.

Actualmente, los mercados financieros globales están en un punto de inflexión en política monetaria, con la caída inesperada de los datos de inflación alimentando las expectativas de recortes de tasas, mientras que las declaraciones cautelosas de los bancos centrales enfrían el optimismo. Para los inversores, los próximos datos del PPI y los datos de empleo de varios países serán cruciales para verificar la verdadera tendencia de la inflación y determinar el ritmo del mercado en 2026.