¿Cuánto tiempo hay que esperar realmente para que se registre en la cuenta de acciones? Análisis completo del sistema de liquidación en el mercado de acciones de Taiwán y EE. UU.

Al invertir en acciones, muchos inversores principiantes suelen preocuparse por una cuestión: ¿cuánto tiempo debe pasar después de vender una acción para que los fondos estén disponibles? Esta pregunta aparentemente sencilla en realidad involucra los diferentes sistemas de liquidación en cada mercado. Las reglas de Taiwán y EE. UU. difieren enormemente, afectando directamente la eficiencia en el flujo de fondos.

Sistema de liquidación en EE. UU.: de T+3 a T+2

El sistema de liquidación en EE. UU. ha sido ajustado. En el pasado, se aplicaba el sistema «T+3», es decir, que después de la operación había que esperar tres días hábiles para disponer de los fondos. Hasta septiembre de 2017, el mercado estadounidense redujo el ciclo de liquidación a «T+2», lo que significa que después de vender una acción, hay que esperar dos días hábiles.

El motivo de esta reforma fue mejorar la eficiencia del mercado. Bajo el sistema T+2, si vendes una acción el lunes, los fondos estarán disponibles el miércoles. Aunque parece un avance, para los inversores que desean una rotación rápida de fondos, todavía existen limitaciones.

Cuenta en efectivo vs Cuenta de margen: dos caminos diferentes en la negociación en EE. UU.

Al abrir una cuenta en EE. UU., debes escoger el tipo de cuenta, lo cual determina directamente tu flexibilidad en las operaciones y el tiempo para que los fondos se acrediten.

Restricciones en la negociación con cuenta en efectivo

La cuenta en efectivo requiere que los inversores completen la liquidación de los fondos (T+2) antes de realizar la siguiente operación. Si compras acciones con fondos que aún no han sido liquidados y luego vendes esas mismas acciones, el sistema considerará que es una operación irregular.

Es importante destacar que las operaciones irregulares pueden llevar a una «restricción de cuenta por 90 días». Por ejemplo, si tienes 100 dólares en efectivo en tu cuenta, y colocas una orden para comprar una acción cuyo precio sube repentinamente a 120 dólares, superando tu saldo, la compra no se completa por falta de fondos. Tendrás que depositar 20 dólares adicionales en cinco días hábiles, para poder vender esas acciones, o de lo contrario, estarás bloqueado para operar durante 90 días.

Para evitar esta situación, hay dos opciones: depositar fondos con anticipación suficiente o abrir una cuenta de margen.

Libertad en la cuenta de margen

La cuenta de margen es adecuada para inversores con fondos abundantes. Cuando el patrimonio total supera los 25,000 dólares, se obtiene permiso ilimitado para operaciones intradía, liberándose completamente del sistema T+2.

Este tipo de cuenta permite hacer ventas en corto, tomar préstamos a través del bróker para invertir, y ofrece una gama más amplia de instrumentos, incluyendo acciones, ETF, opciones, etc. Sin embargo, el requisito de apertura es más alto, generalmente con un depósito mínimo de 2000 dólares.

Sistema de liquidación en Taiwán: de T+2 a T+0

Originalmente, Taiwán utilizaba el sistema «T+2», es decir, que después de vender acciones, había que esperar dos días hábiles para que los fondos se acreditaran. Xiao Ming vendía acciones el lunes y tenía que esperar hasta el miércoles para disponer del dinero, lo que generaba molestias en la rotación de fondos.

Para mejorar esta situación, la Bolsa de Valores de Taiwán lanzó en mayo de 2022 el sistema «T+0». Esta innovación permite a los inversores vender acciones y que los fondos se acrediten en el mismo día.

No obstante, el funcionamiento del sistema T+0 consiste en pedir prestado dinero al bróker. El bróker adelanta los fondos que normalmente llegarían en dos días, y el inversor debe pagar los intereses correspondientes, que suelen ser alrededor del 5%. Este coste de interés debe ser asumido por el inversor.

Para usar el sistema T+0, el inversor debe solicitarlo activamente al bróker, ya que no todos ofrecen este servicio. Los interesados deben consultar previamente con su entidad financiera al abrir la cuenta.

Situación real del ingreso de fondos en EE. UU.

En comparación con la restricción de salida de fondos T+2, la velocidad para ingresar fondos (depositar dinero en la cuenta de trading) es mucho mayor. En general, los fondos depositados en el mismo día en un banco pueden usarse ese mismo día para operar en EE. UU.

Pero esto también depende del método de operación. Con una cuenta en EE. UU. en un bróker, el ingreso de fondos es casi en tiempo real. Si se realiza a través de un servicio de subdelegación de un bróker taiwanés para comprar acciones en EE. UU., se deben seguir las reglas de cada bróker, que generalmente exigen ingresar los fondos antes de las 8 p.m. del mismo día para poder operar en ese día.

Impacto real del tiempo de acreditación de acciones

El tiempo de acreditación de las acciones afecta directamente la eficiencia del capital del inversor. Si se realiza operaciones frecuentes, la espera de T+2 limita la cantidad de operaciones posibles. Aunque el sistema T+0 resuelve este problema, implica un coste de intereses.

Los inversores deben evaluar qué tipo de cuenta y sistema de negociación se ajustan mejor a su frecuencia de operación y volumen de fondos. Los que operan con frecuencia pueden considerar cuentas de margen o la opción T+0, pero deben calcular cuidadosamente los costes. Los inversores con menor frecuencia pueden optar por cuentas en efectivo, evitando gastos adicionales.

Sea cual sea la opción elegida, comprender las reglas de liquidación de acciones y los tiempos de acreditación de fondos es una competencia esencial para convertirse en un inversor inteligente.