¿Por qué el dólar australiano ha depreciado un 35% en diez años? ¿Podrá recuperarse en 2026?

El dólar australiano, como la quinta moneda de comercio global (AUD/USD), ha sido durante mucho tiempo la favorita de los flujos de capital y las operaciones de diferencial de tasas. Pero si revisamos la última década, el comportamiento de esta antigua “moneda de alto interés” ha sido decepcionante: desde los 1.05 a principios de 2013, hasta una depreciación superior al 35% en la actualidad. Durante ese mismo período, el índice del dólar estadounidense subió un 28.35%, mientras que el euro, el yen y el dólar canadiense también se depreciaron frente al dólar, lo que indica que el problema del dólar australiano no es solo un asunto aislado, sino una presión estructural en el contexto de un ciclo global de “dólar fuerte”.

La crisis del dólar australiano: dependencia de las materias primas + debilitamiento del diferencial + economía débil

La estructura de exportación de Australia depende en gran medida de las materias primas, con hierro, carbón y energía como principales componentes, lo que convierte al dólar australiano en una “moneda de materias primas”. Sin embargo, en los últimos diez años, el impulso de la manufactura en China se ha desacelerado, y la demanda de materias primas ha crecido a un ritmo más lento, lo que ha afectado directamente el soporte del AUD.

Peor aún, la ventaja del diferencial de tasas entre Australia y EE. UU. se ha ido reduciendo. El halo de “moneda de alto interés” que atraía flujos globales de capital ya no existe tras el ciclo agresivo de subidas de tipos de la Reserva Federal. Para 2023-2024, la convergencia del diferencial y la recuperación débil de China han llevado a una tendencia más débil del dólar australiano a largo plazo.

Los analistas señalan que las políticas arancelarias de EE. UU. impactan el comercio global, provocando una caída adicional en las exportaciones de materias primas. La economía interna de Australia también carece de nuevos motores de crecimiento, lo que reduce la atracción de sus activos. En resumen, el dólar australiano ahora se asemeja más a una moneda que “rebota, pero sin una tendencia clara”: cada vez que se acerca a niveles anteriores, la presión vendedora en el mercado aumenta notablemente, reflejando una falta de confianza en los fondos.

La pequeña primavera de 2025: ¿subirá el AUD un 5-7% y podrá mantenerse?

En la primera mitad de 2025, el dólar australiano mostró un rendimiento destacado. Los precios del hierro y del oro subieron considerablemente, y la bajada de tipos de la Reserva Federal impulsó la entrada de capital en activos de riesgo, llevando al AUD/USD a un máximo de 0.6636, con una apreciación de aproximadamente un 5-7% en todo el año. Esto fue visto en su momento como una señal de rebote del AUD.

Pero, en una escala temporal más larga, ¿podrá esta recuperación convertirse en una tendencia alcista sostenida? La respuesta depende de tres factores clave.

Los tres pilares que determinan la tendencia a medio y largo plazo del AUD

Primero: Política de tipos de interés de la RBA — ¿podrá el diferencial volver a estabilizarse?

La tasa de interés en efectivo de la Reserva de Australia (RBA) está en aproximadamente 3.60%, y el mercado espera que en 2026 pueda subir nuevamente hasta 3.85%. Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su resiliencia, una postura hawkish de la RBA ayudará a que el AUD recupere su ventaja en el diferencial. Por el contrario, si las expectativas de subida de tipos fallan, la capacidad del AUD para sostenerse se verá claramente reducida.

Segundo: La economía china y los precios de las materias primas — el “motor externo” del AUD

La actividad en infraestructura y manufactura en China determina directamente la demanda de materias primas. Cuando la demanda china mejora, los precios del hierro suelen subir, y el AUD refleja rápidamente esa tendencia en su cotización; pero si la recuperación china es débil, incluso si los precios de las materias primas reaccionan al alza a corto plazo, el AUD tiende a “rebotar y volver a caer”.

Tercero: La tendencia del dólar y el sentimiento global de refugio

El ciclo de política de la Reserva Federal sigue siendo el núcleo del mercado de divisas global. En un entorno de bajada de tipos, la debilidad del dólar suele beneficiar al AUD, pero si aumenta el apetito por refugios y el capital vuelve a EE. UU., el AUD puede verse presionado incluso sin un deterioro fundamental. La reciente tendencia de los precios energéticos y la demanda global siguen siendo pesimistas, y los inversores prefieren activos de refugio en lugar de monedas cíclicas.

Predicciones para 2026 y más allá: divergencias entre las principales instituciones

Las opiniones del mercado sobre el futuro del AUD son variadas:

Optimistas (Morgan Stanley): estiman que para finales de 2025 el AUD/USD podría subir a 0.72, apoyado en una postura hawkish de la RBA y en el soporte de las materias primas. El modelo estadístico de Traders Union muestra un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026, y un aumento a 0.725 para finales de 2027.

Conservadores (UBS): consideran que la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Fed aún limitarán la subida del AUD, proyectando que el tipo de cambio se mantenga cerca de 0.68 a finales de año. Los economistas de CBA adoptan una postura cautelosa, sugiriendo que la recuperación del AUD será solo temporal, y que tras alcanzar un pico en marzo de 2026, volverá a caer hacia finales del año.

Observación personal: en la primera mitad de 2026, el AUD probablemente oscilará entre 0.68 y 0.70, influenciado por los datos de China y las fluctuaciones en el empleo no agrícola de EE. UU. La economía australiana es sólida y la postura de la RBA relativamente hawkish, pero la ventaja estructural del dólar sigue vigente, por lo que el AUD no se desplomará ni alcanzará fácilmente 1.0. La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos chinos, mientras que las perspectivas a largo plazo son favorables por las exportaciones de recursos y la recuperación del ciclo de materias primas.

Estrategia de trading del AUD: oportunidades de operar en ambos sentidos

El AUD/USD tiene alta liquidez y una volatilidad marcada, lo que facilita la identificación de tendencias a medio y largo plazo, razón por la cual muchos inversores prefieren operar con esta pareja. Los operadores pueden aprovechar el trading con margen en Forex para realizar operaciones en ambos sentidos, usando apalancamiento para amplificar ganancias — buscando beneficios en mercados alcistas y descubriendo oportunidades en mercados bajistas, con un umbral de entrada accesible para inversores con capital moderado.

Es importante recordar que el trading en Forex es de alto riesgo, y los inversores pueden perder la totalidad de su capital, por lo que se recomienda una gestión de riesgos adecuada y el uso de stops.

Resumen de la tendencia del AUD

El carácter de moneda de materias primas del AUD es evidente, con una fuerte correlación con los precios de cobre, hierro, carbón y otros recursos. A corto plazo, el tono hawkish de la RBA y la subida de las materias primas ofrecen soporte, pero a medio y largo plazo, hay que estar atento a las incertidumbres económicas globales y al posible rebote del dólar, que limitarán las subidas del AUD.

Para que el AUD pueda salir de una tendencia alcista sostenida a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: que la RBA vuelva a ser hawkish, que la demanda china mejore sustancialmente y que el dólar estadounidense entre en una fase de debilitamiento estructural. Si solo se cumple una de ellas, el AUD probablemente se mantendrá en un rango de fluctuación en lugar de una subida unidireccional. En un entorno de volatilidad rápida en el mercado de divisas, la alta liquidez y la regularidad del AUD facilitan la evaluación de tendencias a medio y largo plazo.