Las perspectivas de recorte de tasas de la Reserva Federal se desvanecen, llevando al yen a su nivel más bajo en nueve meses

A medida que las expectativas de un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre siguen disipándose, el yen japonés ha caído a su nivel más bajo en nueve meses, cotizando a 155.29 por dólar durante las primeras operaciones en Asia el martes. El cambio en el sentimiento de política monetaria ha provocado una cascada de reacciones en los mercados, con el dólar fortaleciéndose en medio de un optimismo reducido respecto a una reducción de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed el 10 de diciembre.

El impulso del mercado cambia drásticamente

La probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal ha experimentado una reversión significativa. Los datos recientes de futuros de fondos federales indican solo un 43% de probabilidad de una reducción en diciembre, una caída marcada desde el 62% registrado hace solo una semana. Esta aguda reversión en las expectativas ha tenido consecuencias inmediatas en varias clases de activos, particularmente en los mercados de divisas donde la depreciación del yen señala cambios más amplios en el sentimiento de los inversores.

Los analistas de ING destacaron que, si la Reserva Federal mantiene su postura actual en diciembre, tal decisión podría representar simplemente una pausa temporal en lugar de un cambio en la dirección de la política a largo plazo. La firma advirtió que las próximas cifras de empleo y otros indicadores económicos serán fundamentales para moldear los movimientos posteriores de la Fed.

Debilidad en el mercado laboral genera cautela

Una evidencia emergente de suavidad en el mercado laboral de EE. UU. contribuye significativamente a la disminución de las expectativas de recorte de tasas. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, describió el panorama laboral como “lento”, señalando que las empresas son cada vez más reacias a ampliar su fuerza laboral. Han surgido signos de posibles reducciones de plantilla y patrones de contratación moderados, supuestamente influenciados por la evolución de las políticas económicas y la creciente integración de la inteligencia artificial en los marcos operativos.

La publicación prevista de los datos de nóminas de septiembre el jueves se posiciona para ofrecer claridad crucial sobre las tendencias de empleo y puede influir sustancialmente tanto en los participantes del mercado como en las evaluaciones de los funcionarios de la Fed sobre las condiciones económicas.

Reacción en los mercados de divisas y renta fija

La depreciación del yen provocó una preocupación inmediata por parte de los responsables políticos japoneses. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, expresó alarma por los “movimientos unilaterales y rápidos” en el mercado de divisas, advirtiendo sobre las consecuencias económicas perjudiciales. La primera ministra Sanae Takaichi ha programado una reunión con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para abordar estos desarrollos.

En los mercados de renta fija, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, reflejando expectativas reducidas de aumentos de tasas a corto plazo. El rendimiento del bono a diez años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%, indicando una ligera inclinación empinada en la curva de rendimiento en medio de condiciones económicas inciertas.

Deterioro general de los mercados financieros

El sentimiento de los inversores se deterioró significativamente a medida que aumentaba la incertidumbre económica, resultando en caídas en los tres principales índices bursátiles de EE. UU. Los mercados de divisas reflejaron un rendimiento mixto, con el euro manteniéndose estable en $1.1594, mientras que la libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149, en su tercer día consecutivo de pérdidas. El dólar australiano se debilitó hasta $0.6493, y el dólar neozelandés permaneció relativamente estable en $0.56535.

La interconexión de estos movimientos del mercado—desde la caída del yen hasta las ventas en acciones y los ajustes en los rendimientos—subraya cómo las expectativas cambiantes sobre la política de la Reserva Federal repercuten en los mercados financieros globales, creando tanto desafíos como oportunidades en diferentes clases de activos.