La explosión del sector de almacenamiento de energía está a punto de ocurrir: oportunidades y riesgos de inversión en la transición hacia la energía verde

Con la aceleración de la transición energética global, el aumento en las ventas de vehículos eléctricos y la implementación masiva de energías renovables como eólica y solar, la industria del almacenamiento de energía está viviendo su época dorada. Esto también ha dado lugar a una serie de oportunidades de inversión relacionadas con el almacenamiento en el mercado bursátil. Pero, ¿vale la pena realmente invertir en acciones relacionadas con el concepto de almacenamiento? ¿Qué oportunidades reales existen y qué riesgos acechan? Este artículo analiza en profundidad esta tendencia popular.

Oportunidades de inversión multidimensionales en la cadena de la industria del almacenamiento

El almacenamiento de energía no es una industria única, sino una cadena de valor completa. Según el flujo de valor, se divide principalmente en cuatro etapas:

Fabricación de baterías es el motor principal. La competencia entre diversas tecnologías como baterías de litio, baterías de estado sólido y baterías de sodio-ion, con un volumen de producción en crecimiento exponencial, pero también enfrentando fluctuaciones en los precios de las materias primas y la presión de la competencia internacional. Empresas como New Shengli(4931) y Changyuan Ke(8038) en Taiwán tienen presencia en esta etapa.

Integradores de sistemas ofrecen soluciones llave en mano. No solo suministran baterías, sino que también integran inversores, sistemas de gestión de baterías y plataformas de gestión energética, entregando soluciones completas de almacenamiento. Empresas como Huacheng(1519), Yali(1514) y ZTE Electric(1513) pertenecen a este segmento.

Etapa de integración en la red eléctrica involucra transformadores, paneles de distribución, ingeniería eléctrica y otras infraestructuras, asegurando la conexión fluida de los sistemas de almacenamiento a la red. Empresas como ZTE Electric(1513) y Huacheng(1519) también operan en esta fase.

Cadena de suministro de materiales upstream incluye materiales de cátodo (níquel, cobalto, manganeso, fosfato de hierro y litio), electrolitos, membranas, etc., con altas barreras tecnológicas pero afectados por los precios internacionales de los commodities. Empresas como Formosa Plastics(6505) participan en el campo de los electrolitos.

Estado actual de los activos de almacenamiento en EE. UU.

En el mercado estadounidense, el rendimiento de las empresas relacionadas con el almacenamiento muestra una tendencia diferenciada:

Enphase Energy (ENPH) es un proveedor clave de microinversores solares y sistemas de almacenamiento. Hasta la cotización más reciente, cotiza a aproximadamente 36.98 dólares, habiendo caído significativamente desde niveles altos. En 2024, los ingresos son de 1,46 mil millones de dólares, con divergencias en las estimaciones para 2025: algunas instituciones predicen ingresos estables en 1,48 mil millones, mientras que los optimistas creen que puede superar los 2 mil millones. Sin embargo, la política de subsidios para paneles solares residenciales en EE. UU. enfrenta el riesgo de terminar a fin de año, lo que afecta la demanda. Brokers como TD Cowen han reducido la calificación a Hold, con un precio objetivo de 45-55 dólares. La demanda a corto plazo es débil, pero si las políticas continúan y la política monetaria se mantiene flexible, aún hay espacio para una recuperación.

Generac Holdings (GNRC) se especializa en equipos de respaldo eléctrico. En el segundo trimestre, el EPS ajustado fue de 1.65 dólares, muy por encima de las expectativas, con un crecimiento del 22% trimestral; los ingresos de 1,06 mil millones de dólares también superaron ligeramente las estimaciones del mercado. Para 2025, se espera un EPS de 7.54 dólares. La acción cotiza a 179.5 dólares, con un potencial de subida de aproximadamente 15% respecto al objetivo de 206.67 dólares.

NextEra Energy (NEE) es la mayor empresa de servicios públicos de energía del mundo, con una valoración de 14,961 millones de dólares. Su filial NextEra Energy Resources se centra en energía eólica, solar y almacenamiento, con una capacidad total de generación de 73 GW en 2024. En el segundo trimestre, el EPS ajustado fue de 1.05 dólares, con un crecimiento anual del 9%; añadió 3.2 GW de proyectos renovables y de almacenamiento, incluyendo más de 1 GW para centros de datos. La capacidad registrada supera los 10.5 GW, demostrando competitividad energética en la era de la IA. Los analistas mantienen una visión optimista, con un precio objetivo promedio de 84 dólares (un aumento del 15.7%) hasta 86.20 dólares (casi un 20% de incremento).

Fluence Energy (FLNC), fundada por Siemens y AES, opera en 47 mercados. En el tercer trimestre de 2025, el EPS por acción fue de 0.01 dólares, superando expectativas, pero los ingresos de solo 603 millones de dólares quedaron por debajo de los 770 millones previstos, provocando una caída del 13% en el precio de la acción. La tasa de margen bruto se redujo al 15.4%, principalmente por la expansión de capacidad en EE. UU. y problemas en la cadena de suministro. La compañía mantiene su objetivo de ingresos de 2,7 mil millones de dólares para 2025, confiando en que los pedidos de 2026 se conviertan en realidad.

EnerSys (ENS) es un líder global en soluciones de almacenamiento industrial, con más de 11,000 empleados y presencia en más de 100 países. En el primer trimestre de 2025, el EPS ajustado fue de 2.08 dólares, superando expectativas, y los ingresos alcanzaron 893 millones de dólares. La valoración de mercado es de 3,86 mil millones de dólares, con un ratio P/E de solo 11.8 veces y un dividendo cercano al 1%, lo que resulta atractivo para inversores conservadores.

Análisis profundo de los líderes en almacenamiento en Taiwán

Delta Electronics (2308), fundada en 1971, es líder mundial en fuentes de alimentación conmutadas. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos alcanzaron 124 mil millones de yuanes, con un aumento anual del 20%, alcanzando un récord trimestral; el beneficio neto fue de 13.948 millones de yuanes, un aumento del 40%; y el EPS fue de 5.37 yuanes, también un máximo histórico. La tasa de margen bruto es del 35.5%, y la de beneficio operativo del 15.1%, muy por encima del trimestre anterior. En la segunda mitad del año, fortalecerá su expansión en EE. UU., con un claro impulso de crecimiento.

TECO Electric & Machinery (1504), fundada en 1956, comenzó en motores eléctricos y ahora es un grupo que abarca sistemas de motores, energía inteligente y vida inteligente. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos fueron de 15.6 mil millones de yuanes, con un aumento del 7.4%, pero el EPS de 0.69 yuanes cayó por los costos y pérdidas por tipo de cambio; en los primeros seis meses, el EPS fue de 1.23 yuanes, con una disminución del 8%. La estructura financiera es sólida, con un dividendo de 2.2 yuanes en la primera mitad del año, con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 4.2%. La estrategia de adquisiciones, como NCL Energy, y la colaboración con Hon Hai para impulsar centros de datos de IA y energía inteligente, generan altas expectativas de crecimiento.

Lógica profunda de la inversión en el sector del almacenamiento

Según predicciones de BloombergNEF y DNV, la demanda global de dispositivos de almacenamiento seguirá creciendo, y se espera que para 2030 la capacidad acumulada mundial supere el teravatio-hora, en su mayoría proporcionada por baterías de ion de litio.

Para alcanzar los objetivos de reducción de carbono, los países continúan invirtiendo en energías renovables. Los avances tecnológicos han hecho que la energía eólica y solar sean cada vez más económicas. En Reino Unido, en los primeros tres meses de 2023, la energía eólica aportó el 32.4% de la electricidad nacional, ayudando a mitigar la crisis del gas natural; una vez completado el parque eólico Dogger Bank en su tercera fase, la producción eléctrica podrá abastecer a 6 millones de hogares británicos.

No obstante, la generación eólica es inestable, y en momentos de baja producción puede incluso generar precios negativos. Por ello, las instalaciones de almacenamiento se vuelven imprescindibles para la implementación generalizada de las energías renovables. Dado que la mayor parte de estas inversiones son impulsadas por el gobierno, cuentan con un respaldo político relativamente estable y una alta previsibilidad en las políticas.

La rápida adopción de vehículos eléctricos también aumenta la demanda de energía eólica y solar; además, el crecimiento en el uso de IA requiere un consumo eléctrico sustancial. La demanda de sistemas de almacenamiento puede mantenerse en crecimiento a largo plazo, y las acciones relacionadas con este concepto tienen potencial de inversión.

Advertencias de riesgo y recomendaciones de selección de acciones

Muchas empresas tienen una capacidad tecnológica limitada, especialmente las emergentes, con bases débiles. La incapacidad de obtener beneficios a largo plazo o la caída en los ingresos ejercerá una gran presión sobre sus acciones. Los inversores deben seleccionar cuidadosamente las acciones, monitorear continuamente los fundamentos y gestionar los riesgos de sus posiciones.

El desarrollo y la rentabilidad del almacenamiento en última instancia aún son inciertos. Si cambian los fundamentos o los aspectos técnicos, la disciplina de inversión y la gestión del riesgo serán clave para obtener beneficios. Revisar periódicamente la calidad de las carteras, realizar paradas de pérdidas y tomar ganancias oportunamente son decisiones inteligentes.

Conclusión

La tecnología de almacenamiento es una opción inevitable en la transición hacia energías limpias. En los próximos años, el apoyo político y la inversión de capital continuarán, y cada anuncio de política puede generar olas en el mercado. Aprovechar estos momentos, combinados con un análisis sólido de los fundamentos, puede abrir nuevas oportunidades de inversión. Pero, siempre, la clave está en la conciencia del riesgo y en la capacidad de seleccionar las acciones adecuadas.