Detrás del aumento de la tasa de cambio del dólar australiano: la inflación excesivamente alta provoca un giro del banco central, las expectativas de subida de tipos en 2026 emergen

El AUD/USD ha experimentado un fuerte rebote en los últimos días, alcanzando un aumento del 0.6% hasta 0.6505 el 26 de noviembre, marcando la cuarta jornada consecutiva de subida. Pero detrás de esta tendencia alcista se esconde un cambio más profundo en la lógica del mercado: el ciclo de flexibilización del Banco de la Reserva de Australia podría haber llegado a su fin.

Los datos de inflación desencadenan un ajuste en las expectativas del mercado

La publicación del IPC de octubre con un aumento del 3.8% interanual fue un punto de inflexión clave. Estos datos no solo superaron la expectativa del mercado del 3.6%, sino que, lo que es más importante, rompieron con la hipótesis optimista de una inflación moderada en Australia. Los analistas de Keefe, Bruyette & Woods señalaron claramente que, a partir de estos datos, no hay señales de que las presiones inflacionarias se estén debilitando, y la ventana para que el banco central vuelva a reducir las tasas se está cerrando rápidamente.

Aún más amenazante es que los próximos datos del PIB podrían confirmar una mayor presión en la capacidad económica. Si estas expectativas se cumplen, el ciclo de flexibilización de meses del Banco de la Reserva de Australia llegará oficialmente a su fin.

Cambios en la postura de política del banco central, la subida de tasas se convierte en el foco del mercado

Al mismo tiempo, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal han presionado a la baja al dólar estadounidense, impulsando aún más la apreciación del AUD. Sin embargo, el cambio en la actitud del Banco de la Reserva de Australia es el motor principal que impulsa la subida del tipo de cambio del AUD.

La decisión de tasas del 9 de diciembre ya está decidida: el Banco de la Reserva de Australia mantendrá las tasas en 3.60%. Pero el foco de atención del mercado se ha desplazado hacia 2026.

El analista de UBS, Stephen Wu, ha emitido una opinión diferente. Cree que, a medida que la tendencia alcista de la inflación se hace más evidente, el índice de precios al consumidor probablemente se mantendrá por encima del rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia durante el próximo año. En este contexto, en los últimos tres meses de 2026, el banco central comenzará un ciclo de subida de tasas.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, también comparte esta opinión, aunque reconoce que el umbral para subir tasas es muy alto, es probable que el Banco de la Reserva de Australia tome medidas en 2026. La fase final de la inflación requiere políticas monetarias más restrictivas para hacer frente a ella.

Se espera que el tipo de cambio del AUD sea el ganador del G-10 en 2024

¿Y qué significa todo este cambio de política para el tipo de cambio del AUD? Francesco Pesole, analista del ING Group, cree que el AUD tiene potencial para convertirse en uno de los mejores en las monedas del G-10 en 2026. Su lógica central es que el Banco de la Reserva de Australia probablemente solo realizará una última reducción de tasas antes de detenerse, lo que significa que Australia tendrá la tasa de interés más alta del G-10, y la ventaja en diferencial de tasas atraerá fondos de arbitraje.

Desde el punto de vista fundamental, la mejora en las relaciones comerciales y las señales positivas sobre las perspectivas de crecimiento en Australia también brindan un soporte a largo plazo para la subida del AUD. Por lo tanto, la expectativa de que el AUD continúe apreciándose en 2026 ya es una opinión mayoritaria entre las instituciones.

Esto implica que, cuando la Reserva Federal continúe bajando las tasas, y el Banco de la Reserva de Australia deje de recortarlas o incluso comience a subirlas, el espacio para la subida del USD/AUD se abrirá aún más. Para los inversores interesados en activos australianos, este cambio cíclico ya ha comenzado de manera silenciosa.