Cambios en las expectativas de recorte de la tasa de la Fed: qué significa para los mercados globales

Las señales de política reciente de la Fed están enviando ondas de optimismo a través de los mercados financieros, y las implicaciones van mucho más allá del propio banco central. En la Plaza de la Fed, traders y analistas están diseccionando dos desarrollos principales que en conjunto redefinen las expectativas para la política monetaria en el futuro.

El escenario de tres recortes de tasas gana terreno

La vicepresidenta de la Fed, Michelle Bowman, ha emergido como una voz dovish, respaldando públicamente un recorte de tasas en septiembre y abogando por tres reducciones de un cuarto de punto a lo largo del año. Esto contrasta marcadamente con la postura más cautelosa del presidente de la Fed, Powell, quien anteriormente sugería que solo uno o dos recortes podrían materializarse anualmente. La importancia de la postura de Bowman se amplifica cuando se alinea con el análisis reciente de JPMorgan: el banco de inversión argumenta que las presiones de precios impulsadas por aranceles no necesariamente derivarán en una inflación persistente, haciendo que los recortes de tasas sean un paso lógico en lugar de una posibilidad lejana.

Esta interpretación alcista de la dinámica inflacionaria ya se ha reflejado en el rendimiento del mercado. La fuerte subida en las acciones chinas hoy refleja este cambio de sentimiento—el capital reconoce que tasas más bajas representan un catalizador poderoso para las valoraciones bursátiles a nivel global.

Las señales de planificación de sucesión de Powell indican la dirección futura de las tasas

El segundo catalizador surgió del Secretario del Tesoro, Bessent, quien reveló que ya está en marcha la planificación de sucesión para el cargo de presidente de la Fed. Dadas las reservas bien documentadas de la administración respecto a la gestión de Powell, su salida parece cada vez más probable a pesar de que su mandato se extiende hasta mayo de 2026. La sincronización de este anuncio—combinada con la clara preferencia por un sucesor que implemente recortes de tasas—telegraphiza esencialmente que 2025 probablemente verá una relajación monetaria más agresiva de lo que muchos anticipaban anteriormente.

Implicaciones para los mercados en diferentes clases de activos

Cuando se sintetizan estos dos desarrollos, surge una narrativa coherente: el ciclo de recortes de tasas de interés de la Fed ya no es especulativo—es cada vez más seguro. Incluso si los recortes del año en curso avanzan a un ritmo moderado, el calendario del próximo año debería acomodar movimientos más sustanciales. Este contexto respalda naturalmente el apetito por el riesgo en acciones y commodities, con capital extranjero potencialmente regresando a mercados como las bolsas de valores de China en busca de valoraciones atractivas.

La convergencia de estas señales sugiere que los participantes del mercado de capitales deben prepararse para un período prolongado de acomodación monetaria, con profundas consecuencias para las decisiones de asignación de activos en el futuro.