La compra de $18 millones de Bitcoin por parte de MicroStrategy genera dudas: ¿Las ganancias de $30 mil millones hacen que las nuevas adquisiciones sean inútiles?

La empresa de Michael Saylor acaba de acaparar titulares con una compra modesta de 155 bitcoins entre el 4 y el 10 de agosto, por un valor de $18 millones a aproximadamente $116,401 por moneda. Para una firma que posee casi 629,000 bitcoins, eso es suficiente para generar una fuerte especulación en toda la comunidad cripto sobre lo que realmente está sucediendo tras bambalinas.

Los números cuentan la historia

Aquí es donde se pone interesante: el total de bitcoins en poder de MicroStrategy ahora es de 628,946 monedas, adquiridas a un costo promedio de $73,288 cada una—muy por encima de las tasas actuales del mercado. Con Bitcoin cotizando actualmente alrededor de $87.44K, la empresa tiene aproximadamente $30 mil millones en ganancias no realizadas. Eso no es exactamente dinero de bolsillo, y plantea la pregunta: ¿por qué la restricción repentina?

Tres teorías en competencia

El mercado ha estado lleno de especulaciones. Un grupo sugiere que MicroStrategy podría estar bajo en fondos disponibles—pero los documentos internos sugieren que eso es poco probable. ¿Otra teoría? Saylor y su equipo anticipan una corrección en Bitcoin y no quieren atrapar la caída en los niveles actuales. La tercera posibilidad, y quizás la más intrigante: con $30 mil millones ya asegurados en ganancias, tal vez la empresa no sienta urgencia en desplegar capital de manera agresiva en el corto plazo. Las compras grandes ya no parecen mover la aguja en rentabilidad.

La reserva de MicroStrategy sigue intacta

Para resolver la cuestión del financiamiento: claramente, MicroStrategy no está sin efectivo. Sus facilidades ATM ofrecen una potencia de fuego considerable:

• $17 mil millones disponibles bajo el ATM estándar
• $20.4 mil millones a través del STRK ATM
• Otros $4.1 mil millones, $4.2 mil millones y $1.8 mil millones en otras facilidades

Capital total accesible: mucho más de $60 mil millones. La compra de 155 bitcoins no fue una necesidad—fue una elección.

El veredicto del mercado: las acciones suben de todos modos

A pesar de la reducción en las compras, MSTR mostró fortaleza en la negociación previa a la apertura, subiendo un 2% hasta $403 con una capitalización de mercado de $112 mil millones. Los inversores parecen no preocuparse por la menor asignación de Bitcoin, lo que sugiere que el mercado ve la estrategia a largo plazo de la empresa como sólida independientemente de los volúmenes de compra trimestrales. Si esto representa paciencia estratégica o simple toma de beneficios, sigue siendo el verdadero misterio.