El comportamiento reciente de Ethereum es bastante interesante. Hasta principios de septiembre, el volumen de transacciones en las 24 horas de esta plataforma líder de contratos inteligentes era de aproximadamente 19.600 millones de dólares, lo que representa una caída del 12,8% respecto a la semana anterior, y la tendencia de comercio a corto plazo claramente se ha enfriado. Mirando el rendimiento de esta semana, tampoco ha sido muy alentador, con un aumento del 0,2% en siete días, siendo en realidad superado por el crecimiento promedio del 0,7% en todo el mercado de criptomonedas.

Un detalle que vale la pena señalar: en mayo del año pasado, las autoridades regulatorias de EE. UU. aprobaron un ETF de ETH al contado, y para julio de este año ya estaban listados oficialmente en bolsas principales como Nasdaq y NYSE. Sin embargo, estos productos ETF están limitados por el marco regulatorio, lo que impide a los inversores participar directamente en el staking en cadena a través del ETF, y por lo tanto, no pueden obtener esas ganancias de staking, lo cual es algo decepcionante para las instituciones que buscan flujo de efectivo.

Por otro lado, la lógica de asignación de fondos institucionales está cambiando silenciosamente. Desde que el año pasado una gran empresa cotizada incluyó Bitcoin en su balance, cada vez más empresas principales están empezando a considerar Ethereum como un activo de reserva con intereses. Ellos obtienen flujo de efectivo en cadena mediante staking o integrándose en protocolos DeFi, usando esto como sustituto de las posiciones tradicionales en efectivo de bajo rendimiento — esta estrategia está ganando atractivo entre las instituciones.

Desde la perspectiva de la estructura del mercado, la circulación de Ethereum es de aproximadamente 120 millones de tokens, ocupando el segundo lugar en CoinGecko por capitalización de mercado, solo por detrás de Bitcoin. Aunque el precio ha tenido ajustes recientes, desde el punto de vista de la estrategia institucional, la demanda por esta plataforma todavía existe.