Bitcoin ETF: Instrumento de inversión para la nueva era de las criptomonedas

De la historia a la actualidad: cómo surgió el Bitcoin ETF

La concepto de fondo cotizado (ETF) surgió hace mucho tiempo. La primera herramienta de este tipo apareció en Canadá en 1990, y luego se expandió a Estados Unidos con el lanzamiento del SPDR S&P 500 ETF en 1993. Cuando en 2004 se lanzó el ETF de oro (SPDR Gold Shares), el mercado recibió un ejemplo claro de cómo los fondos regulados pueden aumentar la accesibilidad a activos tradicionales para los inversores minoristas.

La lógica era sencilla: ¿para qué mantener un activo físico por cuenta propia, cuando se puede comprar una acción del fondo a través de una cuenta de corretaje? Esta misma idea es aplicable a las criptomonedas.

Bitcoin, como activo digital, empezó a hacer fila para integrarse en el sistema financiero tradicional. El resultado fue el Bitcoin ETF, una herramienta de inversión que ofrece a inversores institucionales y minoristas un acceso simplificado al precio de Bitcoin sin necesidad de comprar y almacenar la criptomoneda en carteras digitales.

Qué es un Bitcoin ETF y por qué es importante

Bitcoin ETF es un fondo cotizado en bolsa que invierte principalmente en Bitcoin o en instrumentos financieros derivados basados en él. Se negocia en bolsas de valores como si fuera una acción normal, pero proporciona a los inversores acceso al movimiento del precio de la criptomoneda.

La importancia del Bitcoin ETF radica en varios aspectos:

Democratización de la inversión en cripto. Antes, acceder al mercado de criptomonedas requería conocimientos técnicos: registrarse en una bolsa, entender cómo funcionan las carteras, gestionar claves privadas. Los Bitcoin ETF eliminan esa curva de aprendizaje. El inversor simplemente abre una cuenta de corretaje tradicional y compra el ETF como si fuera un valor convencional.

Mayor seguridad. Al comprar Bitcoin directamente, el inversor es responsable de la seguridad de sus activos criptográficos. En el caso del Bitcoin ETF, esa responsabilidad pasa al proveedor del fondo, que opera bajo supervisión regulatoria. En algunas jurisdicciones, los fondos están protegidos por seguros (por ejemplo, en EE. UU. hasta cierto límite).

Atracción de inversores institucionales. Los fondos, fondos de pensiones y otros grandes actores han evitado durante mucho tiempo las criptomonedas debido a la incertidumbre regulatoria. Los Bitcoin ETF les ofrecen una forma regulada y transparente de incluir activos digitales en sus carteras.

Historia del Bitcoin ETF en Norteamérica

El primer Bitcoin ETF no apareció en EE. UU., sino en Canadá. El 18 de febrero de 2021, en la Bolsa de Toronto (TSX) comenzó la negociación del Purpose Bitcoin ETF con los tickers BTCC.B y BTCC.U. Fue un hito histórico: el primer Bitcoin ETF aprobado oficialmente en Norteamérica, que permitió a los inversores acceder a reservas reales de Bitcoin a través de una cuenta de corretaje convencional.

El lanzamiento del Purpose Bitcoin ETF abrió la puerta a otros proveedores. Para 2024, en el mundo existen decenas de Bitcoin ETF, con diferentes tipos, activos bajo gestión y en distintas regiones.

Dos tipos de Bitcoin ETF: spot y futuros

Para elegir correctamente un Bitcoin ETF, es necesario entender su estructura.

Bitcoin ETF spot: propiedad directa del activo

Los Bitcoin ETF spot invierten directamente en Bitcoin real. El fondo mantiene la criptomoneda en custodia con un custodio autorizado, y las acciones del ETF reflejan el precio de mercado actual de los activos.

Ventajas:

• El precio sigue en tiempo real el valor real de Bitcoin
• No hay instrumentos intermedios ni capa especulativa
• Los inversores obtienen exposición directa a la criptomoneda

¿Dónde están disponibles? Los Bitcoin ETF spot se han difundido en Canadá, Suiza, Alemania, Brasil y otros países. En EE. UU., los reguladores (SEC) han tardado en aprobar ETF spot, alegando riesgos de manipulación del mercado.

Futuros Bitcoin ETF: enfoque especulativo

Los Bitcoin ETF de futuros invierten no en el Bitcoin en sí, sino en contratos de futuros sobre su precio. Esto significa que el fondo mantiene posiciones en mercados de futuros que representan el precio futuro de la criptomoneda.

Características:

• No requieren almacenamiento del Bitcoin real
• Permiten obtener exposición mediante instrumentos derivados
• Pueden estar disponibles en jurisdicciones donde los ETF spot están prohibidos (por ejemplo, EE. UU.)
• Pueden no reflejar completamente la dinámica del mercado spot debido a las particularidades del contango y backwardation

Bitcoin ETF vs. ETF tradicionales: ¿en qué se diferencian?

Funcionalmente, los Bitcoin ETF funcionan igual que cualquier otro ETF. La diferencia está en el activo subyacente:

• ETF tradicional del S&P 500 sigue una cesta de las 500 mayores empresas estadounidenses
• Bitcoin ETF está vinculado al precio de un solo activo: Bitcoin

Ambos ofrecen a los inversores diversificación (en el primero, a través de muchas empresas, en el segundo, mediante acceso regulado al mercado de criptomonedas), liquidez y facilidad de negociación a través de cuentas de corretaje.

Panorama global: Bitcoin ETF en 2024 en el mundo

Norteamérica: Canadá a la cabeza, EE. UU. en espera

En Canadá, el mercado de Bitcoin ETF spot ha crecido activamente. Aquí los principales en activos bajo gestión (AUM):

En EE. UU., la situación es diferente. Hasta 2024, la SEC no ha aprobado ningún ETF spot, a pesar de múltiples solicitudes de BlackRock, Fidelity y otros gigantes. En su lugar, el mercado estadounidense está lleno de ETF de futuros:

Europa: entorno más favorable

Los reguladores europeos han sido más receptivos a los Bitcoin ETF spot. Suiza, Alemania y Suecia ofrecen a los inversores acceso directo a Bitcoin físico a través de ETF:

América Latina: nuevas oportunidades

Brasil se convirtió en el primer país de la región en aprobar un Bitcoin ETF spot:

Cómo elegir correctamente un Bitcoin ETF

Invertir en Bitcoin ETF es una decisión estratégica que requiere analizar varios factores.

Paso 1: Determine el tipo de ETF según su jurisdicción

Primero, averigüe qué tipos de Bitcoin ETF están disponibles en su país o región. Si está en EE. UU., deberá trabajar con ETF de futuros, ya que los spot aún no están aprobados. En países con un marco regulatorio más flexible, puede optar por spot o futuros.

Paso 2: Evalúe comisiones y gastos

Incluso una pequeña diferencia en la ratio de gastos (expense ratio) puede afectar significativamente su rendimiento a lo largo de los años. Compare las comisiones de gestión de diferentes ETF y elija la opción más eficiente.

Paso 3: Verifique la liquidez

Un ETF con alta liquidez facilita la entrada y salida de posiciones sin un deslizamiento de precio importante. Preste atención a los volúmenes de negociación y al spread entre precio de compra y venta.

Paso 4: Analice la reputación del proveedor

La empresa que gestiona el ETF debe tener una sólida reputación, experiencia en gestión de fondos y sistemas de seguridad adecuados. BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck y otros grandes proveedores tienen una larga historia en el mercado.

Paso 5: Considere la volatilidad

Bitcoin es conocido por su alta volatilidad. Asegúrese de que su horizonte de inversión y tolerancia al riesgo sean compatibles con la naturaleza de este activo. Para inversiones a largo plazo, la volatilidad es menos crítica; para trading a corto plazo, es un riesgo clave.

Guía paso a paso: cómo invertir en Bitcoin ETF

Opción 1: Invertir en Bitcoin ETF en EE. UU.

1. Abra una cuenta de corretaje. Elija un corredor que ofrezca negociación de ETF de futuros de Bitcoin. Opciones populares incluyen Fidelity, Charles Schwab, E*TRADE y otros. Asegúrese de que las comisiones y la plataforma se ajusten a sus necesidades.

2. Deposite fondos. Transfiera la cantidad necesaria desde su cuenta bancaria.

3. Busque el ETF adecuado. Utilice la función de búsqueda del corredor para encontrar el Bitcoin ETF de su interés (por ejemplo, BITO, XBTF o BTF).

4. Realice la orden. Ingrese la cantidad de acciones que desea comprar y el tipo de orden (mercado o límite). La orden de mercado se ejecutará inmediatamente al precio actual; la límite solo si se alcanza el precio especificado.

5. Supervise su posición. Tras la compra, monitoree el valor de su inversión a través de su cuenta de corretaje.

Opción 2: Invertir en ETF de Bitcoin spot internacionales

1. Identifique las opciones disponibles. Según su país (Canadá, Europa, Brasil, etc.), averigüe qué ETF spot están accesibles localmente.

2. Abra una cuenta. Se recomienda trabajar con un corredor local o una compañía internacional que opere en su jurisdicción.

3. Investigue. Analice los activos bajo gestión, comisiones y la fiabilidad del proveedor del ETF (Purpose Bitcoin ETF, 21Shares, CoinShares, etc.).

4. Adquiera acciones. El proceso es similar al estadounidense: coloque una orden a través de la interfaz del corredor.

5. Consulte las implicaciones fiscales. La tributación de Bitcoin ETF puede variar según el país. Consulte con un asesor fiscal antes de invertir.

Ventajas y riesgos clave del Bitcoin ETF

Ventajas

Facilidad para principiantes. No es necesario entender la tecnología blockchain, gestionar claves privadas o operar en exchanges descentralizados. El proveedor del ETF se encarga de todo en cuanto a procesamiento y seguridad.

Regulación y transparencia. Los Bitcoin ETF se negocian en bolsas oficiales y están sometidos a supervisión regulatoria, lo que reduce el riesgo de fraude.

Diversificación de cartera. Permiten añadir exposición a las criptomonedas sin tener que invertir la mayor parte del capital en ellas.

Facilidad de negociación. Comprar o vender un Bitcoin ETF se puede hacer durante la sesión de mercado, a diferencia de los exchanges de criptomonedas que operan 24/7.

Riesgos

Volatilidad de Bitcoin. El precio de la criptomoneda puede fluctuar bruscamente, afectando el valor del ETF y pudiendo generar pérdidas.

Cambios regulatorios. Si los reguladores endurecen las reglas, esto puede afectar las operaciones y la posesión de Bitcoin ETF.

Especificidades de los ETF de futuros. Estos pueden mostrar una dinámica diferente a la del mercado spot debido a las particularidades de los contratos de futuros.

Riesgo crediticio del proveedor. Si la empresa que gestiona el ETF enfrenta dificultades financieras, esto podría afectar el valor del fondo, aunque tales casos son raros gracias a la regulación.

Conclusión: el Bitcoin ETF como puente entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas

Los Bitcoin ETF representan un avance importante en la integración de las criptomonedas en el sistema financiero global. Ofrecen a los inversores una forma regulada, conveniente y relativamente segura de acceder al precio de Bitcoin sin tener que gestionar wallets digitales ni operar en exchanges de criptomonedas.

Al elegir un Bitcoin ETF, analice cuidadosamente las comisiones, la liquidez, la reputación del proveedor y la adecuación a su perfil de inversión. Recuerde la volatilidad inherente a las criptomonedas y asegúrese de estar preparado para las fluctuaciones a corto plazo en busca de un posible crecimiento a largo plazo.

Si está en EE. UU., los ETF de futuros ofrecen exposición al mercado cripto dentro del marco regulatorio establecido. Si tiene acceso a ETF internacionales o spot, obtiene una relación más directa con el movimiento del precio de Bitcoin.

En cualquier caso, antes de invertir, se recomienda consultar con un asesor financiero para asegurarse de que el Bitcoin ETF se ajusta a sus objetivos financieros y tolerancia al riesgo.