En este mercado, después de un tiempo, uno suele sentir cierta inseguridad.

No es que no quieras ganar dinero, sino que cada vez entiendes mejor una verdad: lo que realmente puede destruir todo el sistema no suele ser un colapso repentino, sino los riesgos que todos pasan por alto, acumulándose año tras año.

Estos años hemos visto muchas estrategias de rendimiento que parecen estables—arbitraje con stablecoins, estrategias delta neutrales, captura de tarifas de fondos, minería de liquidez combinada, y también modos de rehipotecar. Cualquier una de ellas puede parecer razonable por separado, pero una vez que se colocan en un entorno de mercado real y se mantienen en funcionamiento, el sabor empieza a cambiar.

Lo interesante es que algunas ideas nuevas que han surgido recientemente en realidad plantean una pregunta más profunda: ¿cómo puede mantenerse a largo plazo la rentabilidad en la cadena?

**El problema está en la estructura, no en la rentabilidad**

Imagina tu situación. Tienes BTC, ETH, o varias cosas que mantienes a largo plazo. No quieres que el precio se mueva mucho, puedes aguantar el ciclo, pero la realidad es que—tienes que usar ese dinero.

Las opciones tradicionales en DeFi solo te ofrecen dos caminos. Uno, vender; dos, hipotecar para pedir prestado. Pero pedir prestado significa estar siempre atento a la línea de liquidación, una sola fluctuación y el corazón se te pone en un hilo.

Este tipo de modelos parecen no tener problema en la superficie, pero sus supuestos internos son muy frágiles. Asumen que puedes responder en cualquier momento a las oscilaciones de precio, amenazas de liquidación y golpes psicológicos. ¿La realidad? La mayoría no pierde por equivocarse en la dirección del mercado, sino que sale por la fuerza—vendiendo por obligación, siendo liquidado por la fuerza, admitiendo pérdidas por obligación.

La verdadera salida no está en acumular estrategias de rendimiento más complejas, sino en cambiar fundamentalmente esta situación pasiva. Permitir a los usuarios obtener flujo de caja sin perder la propiedad de sus activos ni soportar la presión de liquidación. Esa es la dirección para una sostenibilidad a largo plazo.