Crear un Mercado de Criptomonedas: Los Guardianes de la Estabilidad en las Transacciones

¿Por qué el mercado de criptomonedas necesita creadores de mercado?

Imagina que quieres vender una cantidad de Bitcoin (BTC) pero no hay nadie dispuesto a comprar. O viceversa, quieres comprar pero el precio se dispara continuamente. Ese es el mundo que ocurriría si no existieran los Market Makers (Creadores de mercado).

A diferencia del mercado de valores tradicional que cierra por la noche, el mercado de criptomonedas funciona 24/7 sin parar. Los creadores de mercado son aquellos que nunca duermen, manteniendo continuamente esta estabilidad. Colocan simultáneamente órdenes de compra y venta en diferentes niveles de precio, formando una red de liquidez que cubre el mercado día y noche.

Si faltaran los creadores de mercado, los traders enfrentarían:

• Diferenciales de precio excesivos: La diferencia entre el precio de compra y el de venta puede ser varias veces mayor
• Alta volatilidad: Una orden pequeña puede sacudir todo el mercado
• Dificultad para realizar grandes órdenes: Entrar o salir de una posición sin un contraparte dispuesta

Los creadores de mercado no solo proporcionan liquidez—son la base para la confianza y eficiencia de todo el ecosistema de trading de criptomonedas.

¿Cómo funcionan los Market Makers?

Modo de obtener beneficios

La mayoría de los traders normales buscan comprar barato y vender caro para obtener ganancias. Pero los Market Makers son diferentes—ganan dinero con el diferencial entre el precio de compra y el de venta.

Ejemplo ilustrativo: Un creador de mercado puede colocar una orden de compra de Bitcoin (BTC) a $100,000 y, al mismo tiempo, colocar una orden de venta a $100,010. La diferencia $10 esta$10 es su ganancia en cada transacción que se ejecuta. Aunque no sea mucho, al multiplicarlo por miles de transacciones diarias, la ganancia acumulada puede ser muy significativa.

###Proceso de operación continua

Cuando un trader acepta vender a $100,010 y compra Bitcoin, el creador de mercado inmediatamente:

1. Vende Bitcoin a esa persona
2. Añade nuevas órdenes de compra y venta en el libro para mantener la liquidez

Este proceso se repite miles de veces, con transacciones por millones de USD por segundo. Las ganancias por pequeños diferenciales se acumulan en un flujo de ingresos estable.

###Tecnología detrás

La mayoría de los creadores de mercado modernos no colocan órdenes manualmente. Utilizan:

• Bots de trading algorítmico: Ajustan automáticamente las órdenes según las condiciones reales del mercado
• Trading de alta frecuencia (HFT): Realizan miles de transacciones por segundo
• Análisis profundo de datos: Determinan el precio óptimo basado en la profundidad del libro de órdenes y la volatilidad actual

Estas herramientas les permiten gestionar riesgos, administrar inventarios de activos y adaptarse a cambios en el mercado en milisegundos.

Market Maker vs Market Taker: Dos caras del trading

Todo trading de criptomonedas involucra a dos actores principales: el creador de mercado y el tomador de mercado.

Creadores de mercado (Market Maker)

• Acción: Colocar órdenes limitadas y esperar que se ejecuten
• Función: Proveer liquidez al mercado
• Tarifa de transacción: Generalmente reciben descuentos o incluso se les paga
• Ejemplo: Colocar una orden de compra de Bitcoin a $100,000 y esperar

Tomadores de mercado (Market Taker)

• Acción: Ejecutar órdenes inmediatamente al precio actual
• Función: Crear transacciones, retirar liquidez del mercado
• Tarifa de transacción: Pagan tarifas más altas
• Ejemplo: Querer comprar Bitcoin ahora y aceptar el precio de venta actual de $100,010

Equilibrio perfecto

• El Maker asegura liquidez constante
• El Taker genera demanda y ayuda a que las órdenes del Maker se ejecuten
• Resultado: mercado estable, diferenciales estrechos, transacciones fluidas

Los grandes nombres en el campo de los creadores de mercado (2025)

Wintermute

Es una de las principales empresas de trading algorítmico, gestionando aproximadamente 237 millones de USD en más de 300 activos on-chain en 30 cadenas de bloques diferentes. Opera en más de 50 exchanges de criptomonedas, con un volumen acumulado cercano a 6.000 billones de USD (hasta noviembre de 2024).

Ventajas: Alcance global, estrategia algorítmica avanzada, alta reputación

Desventajas: Menos enfoque en tokens pequeños, competencia feroz, puede no ser ideal para proyectos en etapa inicial

GSR

Con más de una década de experiencia, GSR ofrece servicios de creación de mercado, trading OTC y derivados. Para febrero de 2025, ha invertido en más de 100 proyectos blockchain líderes, operando en más de 60 exchanges.

Ventajas: Liquidez profunda, experiencia a largo plazo, soporte en ofertas de tokens

Desventajas: Enfocado principalmente en grandes proyectos, costos elevados para empresas pequeñas

Amber Group

Esta compañía gestiona aproximadamente 1,5 mil millones de USD en fondos de trading para más de 2.000 clientes institucionales, con un volumen acumulado que supera los 1.000 mil millones de USD.

Ventajas: Servicios basados en IA, cumplimiento normativo estricto, gestión de riesgos robusta

Desventajas: Requisitos de entrada elevados, no apto para proyectos pequeños o emergentes

Keyrock

Fundada en 2017, Keyrock realiza más de 550.000 transacciones diarias en más de 1.300 mercados y 85 exchanges.

Ventajas: Trading algorítmico avanzado, soluciones personalizadas, enfoque basado en datos

Desventajas: Recursos limitados, menos conocida que las grandes empresas, tarifas altas por servicios personalizados

DWF Labs

Gestiona un portafolio de más de 700 proyectos, apoyando más del 20% de los 100 principales proyectos en CoinMarketCap. Opera en más de 60 exchanges líderes mundiales.

Ventajas: Liquidez fuerte, soluciones OTC competitivas, inversión en etapas tempranas

Desventajas: Solo trabaja con Tier 1, proceso de evaluación riguroso

Beneficios que los Market Makers aportan a los exchanges

1. Mayor liquidez

Los creadores de mercado colocan órdenes continuamente, creando una profundidad significativa en el libro de órdenes. Una orden de compra de 10 BTC ya no causa movimientos bruscos en el precio—hay suficiente liquidez para absorber la transacción sin sacudir el mercado.

2. Reducción de la volatilidad

El mercado de criptomonedas es conocido por su alta volatilidad, pero los creadores de mercado actúan como estabilizadores. Mantienen diferenciales de compra-venta estrechos, evitando movimientos extremos, especialmente en altcoins pequeños.

3. Mejora en la eficiencia del mercado

Con suficiente liquidez, el precio no se ve influenciado por situaciones de emergencia y refleja realmente la oferta y demanda. Como resultado:

• La reducción del diferencial de compra-venta → Costos de transacción menores
• Ejecución más rápida de órdenes → Los traders pueden entrar y salir de posiciones sin retrasos

4. Atraer traders y aumentar ingresos

Un mercado con alta liquidez atrae tanto a traders individuales como institucionales. Mayor volumen de transacciones = mayores tarifas. Por eso, los exchanges suelen colaborar con creadores de mercado para listar nuevos tokens—asegurando liquidez desde el primer día.

Riesgos que enfrentan los Market Makers

Volatilidad del mercado

El mercado de criptomonedas puede moverse rápidamente hasta el punto de ser impredecible. Si el precio de Bitcoin cae un 5% en unos minutos, un creador de mercado con una posición grande puede sufrir pérdidas inesperadas antes de poder ajustar sus órdenes.

Riesgo de inventario

Para proveer liquidez, los creadores de mercado deben mantener grandes cantidades de criptomonedas. Si estas reservas pierden valor, las pérdidas pueden ser considerables—especialmente en mercados con baja liquidez donde los movimientos de precio son muy fuertes.

Riesgo tecnológico

Depender de sistemas automáticos significa que:

• Errores técnicos o ataques cibernéticos pueden romper la estrategia de trading, causando pérdidas importantes
• Problemas de latencia pueden hacer que las órdenes se ejecuten a precios no deseados en momentos de alta volatilidad

Riesgo legal

Las regulaciones de criptomonedas varían en cada país. Algunas jurisdicciones incluso consideran la actividad de creación de mercado como manipulación del mercado. Los costos de cumplimiento pueden ser elevados al operar en múltiples mercados globales.

Conclusión

El Market Maker es un pilar del ecosistema de trading de criptomonedas moderno. Sin ellos, el mercado sería un caos—diferenciales de precio excesivos, volatilidad extrema y dificultad para realizar grandes transacciones.

Los creadores de mercado no solo aportan liquidez—también:

• Estabilizan los precios y reducen los diferenciales
• Apoyan la emisión de nuevos tokens
• Mejoran la experiencia de trading para todos los participantes

Pero también enfrentan riesgos significativos derivados de la volatilidad, la tecnología y la regulación. A medida que el mercado de criptomonedas continúa madurando, el papel de los creadores de mercado será cada vez más esencial—no solo para mantener la liquidez, sino para construir un mercado de activos digitales confiable, accesible y eficiente.