¿El aumento récord de la liquidez global realmente significa que se acerca un mercado alcista de Bitcoin?

Hasta el 24 de diciembre, el precio de Bitcoin en la plataforma Gate se ha mantenido en torno a los 87,000 dólares. Este “calor” del entorno macroeconómico contrasta marcadamente con la “temperatura” del rendimiento del mercado, lo que ha generado una pregunta clave: ¿esta fiesta de liquidez sin precedentes será el combustible definitivo para encender la próxima tendencia alcista de Bitcoin?

El nivel de liquidez global supera su máximo histórico

Datos recientes muestran que la liquidez global ha aumentado hasta casi 138 billones de dólares, alcanzando un nivel récord. Lo más importante es la velocidad de crecimiento: en la semana que finalizó a mediados de diciembre, la expansión fue de 533,000 millones de dólares, la mayor subida semanal desde el cuarto trimestre de 2024. Los principales impulsores de esta expansión no son solo la Reserva Federal, sino también la política de relajación coordinada de otros bancos centrales importantes a nivel mundial.

Desde una perspectiva histórica, la expansión de la liquidez global tiene una correlación positiva significativa con los precios de activos de riesgo, incluido Bitcoin. Esencialmente, esto sigue la lógica de “el agua sube con el barco”: cuando los fondos en el sistema financiero son cada vez más abundantes, una parte inevitablemente fluye hacia áreas de alto riesgo y potencialmente altos beneficios para buscar valor añadido. CoinShares, una firma profesional de gestión de activos digitales, construyó un modelo analítico que indica que si Bitcoin logra captar el 2% del stock de liquidez global y reemplazar el 5% del valor de mercado del oro, su precio podría experimentar un aumento significativo del 65%. Esto proporciona una base lógica sólida para la narrativa a largo plazo de Bitcoin en el escenario macro actual.

Estado del mercado: la brecha entre la narrativa alcista y la realidad a corto plazo

A pesar del entorno macro favorable, el mercado de criptomonedas muestra en fin de año un típico “efecto vacaciones”. Según la observación del Instituto Gate, la preferencia por el riesgo en el mercado en general se mantiene en niveles bajos, presentando un patrón de consolidación débil. Las principales razones de esta divergencia a corto plazo son tres:

• Agotamiento estacional de liquidez: las vacaciones tradicionales en Europa y EE. UU. provocan que muchos operadores abandonen el mercado, reduciendo el volumen de transacciones y amplificando la volatilidad de los precios, además de carecer de impulso direccional.
• Presión en el mercado de derivados: se acerca una fecha importante de vencimiento de opciones a gran escala, lo que limita la exposición al riesgo en el mercado, ya que la mayoría de los operadores optan por mantener cautela antes del evento.
• Presión de fondos a corto plazo: los fondos netos en el ETF de Bitcoin en EE. UU. han estado saliendo continuamente, con una salida neta de casi 500 millones de dólares la semana pasada, lo que indica una desaceleración en la compra institucional a corto plazo.

Los datos de flujo de fondos en los exchanges también confirman la cautela del mercado. Aunque el precio de Bitcoin volvió a situarse cerca de los 88,500 dólares, en comparación con finales de noviembre, el ingreso de nuevos fondos en los principales exchanges ha disminuido notablemente. Por ejemplo, en ese mismo período, el flujo de fondos en un exchange líder cayó aproximadamente un 63% en 7 días. Al mismo tiempo, el número de direcciones activas en la red de Bitcoin (media móvil de 30 días) ha bajado a su nivel más bajo en un año, reflejando una participación temporalmente enfriada de los usuarios minoristas.

Señales en la cadena y estructura técnica: brotes positivos emergen

Bajo la superficie de calma del mercado, algunos cambios microestructurales positivos están ocurriendo, lo que podría indicar la formación de un fondo en esta fase.

1. Alivio marginal de la presión vendedora: según datos del conocido creador de mercado Wintermute, la presión neta de venta de Bitcoin y Ethereum en el mercado OTC ha mostrado signos de alivio marginal. Esto sugiere que la voluntad de ventas institucionales masivas, que duró varios meses, podría estar disminuyendo, y que la transición de una tendencia de “venta unilateral” a un “equilibrio entre compradores y vendedores” suele ser un preludio a un cambio de tendencia.
2. Disminución del stock en exchanges: se observa una salida neta de Ethereum en los exchanges centralizados (CEX), con aproximadamente 15,200 ETH saliendo en las últimas 24 horas, incluyendo algunas salidas de Gate. Esto generalmente indica que los inversores están trasladando activos a wallets privadas para almacenamiento a largo plazo, en lugar de vender con urgencia, lo cual es una señal alcista de retención.
3. Zonas técnicas clave: desde el análisis técnico, Bitcoin actualmente se encuentra en un rango de consolidación entre 85,000 dólares (soporte fuerte) y 90,000 dólares (resistencia fuerte). La investigación de Gate señala que, aunque hay resistencia técnica en la parte superior, los signos de agotamiento en la tendencia bajista ya son evidentes, ya que los descensos múltiples no lograron romper efectivamente el soporte, lo que indica que el mercado está acumulando energía en esa zona.

Perspectivas futuras: ¿cuándo llegará la marea de liquidez?

El conflicto central actual radica en que el “gran flujo” macroeconómico y los “canales” del mercado de criptomonedas aún no están completamente conectados. Una vez que las condiciones estacionales desaparezcan, la liquidez reprimida podría buscar rápidamente una salida. Algunos puntos clave que los inversores deben seguir de cerca:

• Limpieza tras vencimientos de opciones: la expiración masiva de opciones suele eliminar apalancamiento excesivo en el mercado, allanando el camino para tendencias más saludables y sostenibles en el futuro.
• Retrasos en la transmisión de políticas macro: las políticas de relajación de los bancos centrales globales tienen un efecto retardado en el mercado. Si se confirma que la liquidez seguirá siendo abundante en 2025 e incluso en 2026, se reevaluarán los modelos de valoración de los activos de riesgo.
• Innovación interna que atrae: el mercado también está atento a avances en ecosistemas de cadenas de bloques como Solana, por ejemplo, la incorporación de activos del mundo real (RWA), como los ingresos de bonos del Estado, en la cadena, lo que podría atraer nuevos fondos de inversión en busca de rentabilidad estable.

Conclusión: en medio de la volatilidad, planear para el futuro

En resumen, la liquidez global récord ha creado la base macroeconómica más sólida en años para un mercado alcista de Bitcoin. Aunque a corto plazo el mercado se ve limitado por las vacaciones y eventos locales, y muestra un rendimiento moderado, las señales en la cadena y en los gráficos técnicos indican un alivio en la presión vendedora y un aumento en la voluntad de mantener, en las primeras fases. Para los inversores inteligentes, este período de volatilidad puede ser una oportunidad para revisar las ideas clave y, cuando el sentimiento del mercado esté en niveles bajos, realizar una planificación estratégica. Cuando terminen las vacaciones y los operadores regresen, la vasta marea de liquidez global finalmente encontrará su destino, y Bitcoin probablemente será ese lugar de valor más atractivo.