#美联储降息政策 Al ver los resultados de esta bajada de tipos, me siento más tranquilo. Tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos, un total de 75 puntos básicos en lo que va de año, este ritmo me resulta familiar—así fue después de la crisis financiera de 2008, paso a paso. Pero lo que realmente importa es lo que revela el gráfico de puntos: solo una bajada en 2026 y otra en 2027, esa es la verdadera intención de política.

Para ser sincero, las diferencias internas en la Reserva Federal son incluso más relevantes que la bajada de tipos en sí. Powell y su equipo ya han reconocido que la "bajada preventiva de tipos" ha llegado a su fin, ahora todo depende de si el mercado laboral sigue debilitándose. Esto me recuerda al ciclo de 2015-2016, cuando también se tanteaba repetidamente, y al final se tardó mucho en tomar decisiones sustantivas.

La reacción del precio de las criptomonedas es muy interesante—alcanzó momentáneamente los 94,000, y luego cayó de inmediato a unos 92,000. Esto refleja una realidad: el efecto marginal de las políticas expansivas se está reduciendo. Cada bajada de tipos solía impulsar los precios de los activos, pero ahora eso ya no es así.

Desde la historia, lo que realmente influye en la tendencia a largo plazo del mercado de criptomonedas no son las decisiones de tipos aisladas, sino los puntos de inflexión en el ciclo de política. Si esta vez realmente entramos en una pausa prolongada, lo que habrá que observar será si los datos del mercado laboral pueden sostener toda la economía. Una vez que el empleo empeore de forma persistente, el mercado dará paso a la próxima oportunidad. Ahora solo queda esperar, no comprar en máximos.