Desde fuera del sistema hasta dentro del sistema: la verdadera actitud de Rusia hacia las criptomonedas

La Bolsa de Moscú (MOEX) y la Bolsa de San Petersburgo (SPB) han expresado su apoyo simultáneo al esquema de regulación de criptomonedas del Banco Central, y han aclarado que una vez que las regulaciones relacionadas entren en vigor en 2026, podrán comenzar a operar directamente.

Esto no es una prueba piloto, ni un simple lema, sino que la preparación institucional ya está en marcha, solo falta la confirmación legal. Ambas bolsas han confirmado que la infraestructura técnica está lista, lo que indica que esta decisión no es improvisada, sino que forma parte de un plan establecido.

Lo más importante es la definición que el Banco Central de Rusia da a las criptomonedas: activos monetarios. Esto es muy relevante, ya que significa que los activos criptográficos dejan de considerarse productos de inversión en la sombra y pasan a formar parte formal del marco de activos financieros, lo que clarificará las rutas para su negociación, custodia, liquidación y cumplimiento en el futuro.

Al mismo tiempo, las transacciones se realizarán a través de la infraestructura financiera existente en Rusia, lo que también indica que las autoridades no planean crear una zona especial en la cadena, sino que quieren integrar los activos criptográficos directamente en el sistema financiero tradicional.

El diseño de estratificación para los inversores también merece atención. Los inversores cualificados podrán comprar cualquier criptomoneda, excepto monedas de privacidad, sin límite, mientras que los inversores comunes estarán restringidos a un límite de aproximadamente 300,000 rublos al año.

Este esquema en realidad es bastante directo: los activos de alto riesgo no están prohibidos, pero el riesgo recae principalmente en quienes tienen capacidad profesional y recursos financieros para asumirlo. Las personas comunes pueden participar, pero sin apalancamiento ni riesgos ilimitados.

Visto en un contexto más amplio, la actitud de Rusia ha sido consistentemente la misma.

No desea que las criptomonedas desafíen la posición de la moneda soberana, ni fomenta la especulación sin regulación a nivel nacional, pero también es consciente de que la demanda del mercado de activos criptográficos ya existe objetivamente. En lugar de bloquearla, es mejor integrarla en un sistema financiero controlado. La participación de una bolsa de valores de nivel nacional en el mercado de activos criptográficos en realidad es un reconocimiento de esta realidad.

Para el mundo de las criptomonedas, esto no es una noticia que pueda impulsar inmediatamente los precios, pero su impacto a largo plazo es profundo.

La participación de bolsas de nivel nacional en la negociación de activos criptográficos seguirá difuminando las fronteras entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas. Los activos criptográficos ya no serán solo cosas que existen en exchanges nativos y wallets, sino que gradualmente se convertirán en parte del sistema financiero mainstream.

Al mismo tiempo, la exclusión explícita de las monedas de privacidad del rango negociable envía una señal clara de regulación: la anonimidad sigue siendo una línea roja difícil de aceptar para la mayoría de los países, y los activos que sean conformes, auditables y rastreables tendrán más posibilidades de sobrevivir.

Para los inversores minoristas, las restricciones de límite parecen poco amigables, pero desde la perspectiva del sector, esto refleja madurez. La regulación ya no se centra en si debe o no regularse, sino en cómo gestionar los riesgos de manera más precisa.

En conjunto, esta medida de Rusia no busca seguir la narrativa de las criptomonedas, sino redefinir su posición: ya no son adversarios fuera del sistema financiero, sino un tipo de activo que se integra en él. Este cambio quizás no sea muy llamativo, pero tiene un peso importante para todo el ecosistema de criptomonedas.

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