El sentimiento bajista reciente se está intensificando. Según los datos más recientes, la posición media corta en acciones estadounidenses en el último mes ha aumentado 88 puntos básicos, evidenciando una demanda claramente creciente por cortos y coberturas.

Desde el análisis sectorial, los sectores como bienes raíces y servicios públicos, que son especialmente sensibles a las tasas de interés, han visto los mayores aumentos en posiciones cortas, lo que parece indicar que todos están apostando a que «las tasas altas aún durarán un tiempo» o están protegiéndose contra la presión en las valoraciones de estos sectores. En comparación, las posiciones cortas en medios de comunicación, entretenimiento y componentes de automóviles han disminuido, lo que sugiere que esas posiciones cortas congestionadas anteriormente se están soltando poco a poco.

En última instancia, el mercado ahora está reabsorbiendo las incertidumbres de las tasas de interés y el crecimiento económico. La volatilidad a corto plazo seguramente aumentará. Pero lo que realmente determinará la dirección del juego será si los próximos datos macroeconómicos podrán refutar la lógica de los cortos. Cuando los datos salgan, será el momento de ver la verdadera jugada.