Perspectivas del índice de Hong Kong en 2025: rendimiento y señales de inversión en el centro financiero de Asia

Tres índices para leer la posición actual del mercado de Hong Kong

Hay varias formas de seguir a las empresas que cotizan en la Bolsa de Hong Kong(HKEX). Cada índice refleja diferentes aspectos del mercado y proporciona diversas señales a los inversores.

Índice Hang Seng(Hang Seng Index, HSI) es el termómetro más representativo del mercado de Hong Kong. Está compuesto por 82 grandes empresas que representan aproximadamente el 60% de la capitalización bursátil, incluyendo a HSBC, AIA Group, Tencent y otros actores principales. Cubre 11 sectores, como finanzas, bienes raíces y servicios públicos, reflejando la economía en general de Hong Kong.

Índice HSTECH(HSTECH) está formado por 30 grandes empresas tecnológicas chinas como Alibaba y Tencent, y mide el crecimiento de la economía digital. Muestra un fuerte rendimiento en comercio electrónico, nube y fintech.

Índice HSCEI(HSCEI) está compuesto por empresas H-shares que representan industrias clave como finanzas, energía y bienes raíces en el continente. Es la principal vía de acceso de los inversores extranjeros a la economía china.

Señales actuales del mercado: análisis del rendimiento por índice

Para entender las perspectivas del mercado de Hong Kong en 2025, es necesario analizar los resultados de cada índice.

El Hang Seng cotiza actualmente entre 19,000 y 20,000 puntos, habiendo subido desde los 15,000-17,000 puntos del primer trimestre del año pasado. Sin embargo, todavía está en proceso de recuperación en comparación con los 25,000-30,000 puntos de finales de los años 2010 y la primera mitad de 2021. La salida continua de capital extranjero y la dependencia de la crecimiento económico de China limitan la tendencia alcista.

El índice HSTECH está en 4,364 puntos, aproximadamente la mitad de su máximo de 9,000 puntos en 2021. La regulación del sector tecnológico por parte del gobierno chino, el aumento de las tasas globales y las tensiones entre EE. UU. y China han influido en su rendimiento.

El HSCEI registró 7,011.60 puntos, una caída del 38.6% en cinco años. La desaceleración económica en el continente, la crisis del mercado inmobiliario, la debilidad del yuan y las tensiones geopolíticas son los principales factores.

Mapa sectorial: fortalezas y debilidades

A partir de 2024, el rendimiento sectorial en Hong Kong muestra una clara bifurcación.

El sector financiero(con un tamaño de mercado de 24.04 billones de HKD) lideró el mercado el año pasado con un +28.85%, aunque en cinco años ha bajado un -7.39%. Servicios tecnológicos( con 9.05 billones) subió un +28.14%, y energía y minerales( con 5.53 billones) aumentó un +24.64%, manteniendo un fuerte impulso. En cinco años, el sector energía y minerales creció un +61.42%, siendo el más sólido.

El comercio minorista( con 5.09 billones) creció solo un +17.46%, con una caída del -18.97% en cinco años, mostrando una tendencia a largo plazo débil. El sector de telecomunicaciones( con 4.44 billones) tuvo un crecimiento a corto plazo del +17.99% y a largo plazo del +17.80%, mostrando relativa estabilidad.

Variables clave que determinan las perspectivas del índice de Hong Kong

Factores de alza: potencial de recuperación

Estabilización de la economía china: si las políticas del gobierno en el continente, como la estabilización del mercado inmobiliario, la promoción del consumo interno y la inversión en infraestructura, muestran resultados positivos, esto será una señal directa y positiva para el H-shares y el índice Hang Seng. En particular, la mejora en los resultados de las principales empresas inmobiliarias y financieras puede actuar como catalizador para cambiar la percepción de los inversores.

Estabilidad en los canales de entrada de capital extranjero: si los sistemas como Stock Connect siguen funcionando normalmente y la demanda de diversificación de carteras por parte de los inversores globales se mantiene, se espera que el flujo de capital hacia Hong Kong continúe.

Mantener el estatus de centro financiero en Asia: tasas de impuestos corporativos bajas(máximo 16.5%), excelente infraestructura financiera y un marco regulatorio reconocido internacionalmente siguen siendo fortalezas estructurales de Hong Kong.

Factores de riesgo a la baja: incertidumbre

Incremento de las tensiones geopolíticas: conflictos comerciales entre EE. UU. y China, competencia tecnológica y inestabilidad política en Hong Kong pueden debilitar la confianza de los inversores extranjeros. En particular, sanciones adicionales o regulaciones más estrictas pueden acelerar la salida de capital.

Incertidumbre en las políticas de tasas de interés globales: las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. pueden provocar cambios bruscos en los costos de capital globales, afectando especialmente a sectores intensivos en capital como tecnología y bienes raíces.

Persistencia de la desaceleración económica en el continente: si el crecimiento en China se mantiene por debajo de las expectativas, la atracción por las inversiones en H-shares se verá reducida.

Estrategias según perfil de inversor

Inversores conservadores: centrarse en grandes instituciones financieras(como HSBC) y en empresas inmobiliarias estables, puede ofrecer ingresos por dividendos con menor volatilidad.

Inversores agresivos: invertir en Alibaba, Tencent y empresas relacionadas con vehículos eléctricos y baterías en el índice Hang Seng Tech puede ofrecer potencial de crecimiento a medio y largo plazo, aunque con mayor volatilidad.

Inversores equilibrados: diversificar con un 60-70% en activos seguros y un 30-40% en activos de crecimiento permite gestionar riesgos y aprovechar oportunidades simultáneamente.

Escenarios para las perspectivas del índice de Hong Kong post-2025

Las perspectivas del índice de Hong Kong se dividen en tres escenarios principales.

Escenario alcista: si la economía china se recupera más allá de las expectativas, las relaciones entre EE. UU. y China se estabilizan y el flujo de capital extranjero se normaliza, el Hang Seng podría subir a 22,000-24,000 puntos.

Escenario neutral: si la incertidumbre persiste, el índice se mantendrá en un rango de 18,000-20,000 puntos. En este caso, los dividendos de los sectores financiero y energético serán las principales fuentes de rentabilidad.

Escenario bajista: si las tensiones geopolíticas aumentan y la economía china empeora, el Hang Seng podría caer por debajo de 15,000 puntos. En ese caso, será necesario cambiar a una cartera centrada en activos defensivos.

Conclusión: enfoque prudente y monitoreo continuo

Las perspectivas del índice de Hong Kong no son claras. La coexistencia de señales positivas y riesgos hará que el mercado reaccione de forma sensible a las políticas y variables económicas globales.

Para inversores principiantes, es recomendable comenzar con inversiones pequeñas para entender el mercado. Consultar con expertos y definir una estrategia acorde a su perfil y objetivos es fundamental. Además, monitorear continuamente indicadores económicos chinos, noticias sobre políticas entre EE. UU. y China, y tendencias en tasas de interés globales, ayudará a mantener un balance en la cartera y a obtener rendimientos significativos en la inversión en el índice de Hong Kong.