Debido a la subida de tasas en Europa, el euro/dólar enfrenta presiones a la baja

El dólar fuerte llega con fuerza, el euro no puede escapar a la depreciación

El euro/dólar continúa debilitándose durante la sesión de Asia, cotizando actualmente alrededor de 1.1610. Esta caída no es casualidad: las declaraciones conservadoras de los funcionarios de la Reserva Federal están redefiniendo las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tasas, y la recuperación de la confianza del mercado también ha elevado la atracción del dólar.

Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se han invertido significativamente, y el mercado ha cambiado de rumbo

Según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, actualmente el mercado estima que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en diciembre en 25 puntos básicos es solo del 46%, en comparación con el 67% de hace una semana. Este cambio se debe a una serie de declaraciones hawkish provenientes del sistema de la Reserva Federal.

La presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, fue la más representativa en sus declaraciones del viernes. Enfatizó que la política monetaria debe "resistir al crecimiento de la demanda" y afirmó que la política actual de la Fed ya se encuentra en un nivel de "restricción moderada", una postura que considera apropiada. Este tipo de declaraciones envían una señal clara: la Fed ajustará su ritmo de política con mayor cautela en el futuro cercano.

El dólar se mantiene respaldado por factores positivos, y la reversión del sentimiento del mercado impulsa la demanda de refugio

Además de la debilitación de las expectativas de recorte de tasas, la mejora en el sentimiento general del mercado también ha favorecido al dólar. La ley de fondos firmada por el presidente Trump la semana pasada puso fin a un cierre histórico del gobierno, y se espera que los empleados federales vuelvan a trabajar el jueves. La desaparición de esta incertidumbre política ha hecho que los inversores vuelvan a mostrar interés en los activos estadounidenses.

El Banco Central Europeo (BCE) mantiene una postura cautelosa, con riesgos de subida de tasas presentes pero no prioritarios en este momento

En contraste con la tendencia conservadora de la Fed, la postura del Banco Central Europeo (BCE) enfrenta un escenario complejo. Según Bloomberg, el miembro del consejo de gobierno del BCE, Olivier Rehn, advirtió recientemente que los riesgos de una desaceleración de la inflación no deben subestimarse, aunque los riesgos de una subida de tasas aún existen — esto es, la "influencia de la subida de tasas en Europa" introduce variables delicadas.

Rehn señaló que, aunque las políticas arancelarias del gobierno de Trump han causado disturbios, la economía de la eurozona sigue creciendo de manera estable, aunque a un ritmo moderado. También enfatizó un punto: la suficiencia de los colchones bancarios y la necesidad de mantener una postura vigilante en las políticas, lo que sugiere que el BCE adoptará una actitud más cautelosa frente a la presión de subir tasas.

Lógica del mercado: la Reserva Federal mantiene la postura vs la cautela del BCE

Todo esto se resume en una lógica de mercado sencilla: la disminución de las expectativas de recorte de tasas de la Fed aumenta la atracción del dólar, mientras que las advertencias del BCE sobre los riesgos inflacionarios limitan el espacio para ajustes en la política del eurozona. La presión a la baja del euro/dólar surge de esto, y los inversores deben estar atentos a señales adicionales de política antes de la reunión de diciembre de la Fed.