La desaceleración de la inflación enciende las expectativas de subida de tipos, las acciones estadounidenses suben, las criptomonedas ajustan ligeramente

El índice de precios al consumidor alcanza su nivel más bajo en tres años, ampliando la ventana de recortes de la Fed

El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó el jueves los datos del índice de precios al consumidor(CPI) de noviembre, que sorprendieron positivamente al mercado: una tasa de aumento anual del 2.7%, la más lenta desde principios de 2021, muy por debajo del 3.1% esperado. El CPI subyacente( excluyendo alimentos y energía) aumentó un 2.6% interanual, también por debajo del 3% previsto. Al mismo tiempo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. en la semana que terminó el 13 de diciembre cayó a 224,000, ligeramente mejor que las 225,000 esperadas.

Este descenso inesperado en los datos de inflación provocó una inmediata reacción en el mercado. El índice de pánico VIX cayó un 4.37%, la rentabilidad de los bonos a 2 años bajó a un 3.43%, alcanzando un mínimo de dos meses, y la de los bonos a 10 años cayó a un 4.12%, aumentando claramente la probabilidad de más recortes de la Fed.

Sin embargo, economistas cuestionan la veracidad de los datos. Ashworth, economista de Capital Economics, señaló que los precios de la vivienda se mantuvieron prácticamente estables en dos meses, lo cual resulta anómalo, especialmente en servicios como alquileres, donde la tendencia de aumento se detuvo de repente, algo raro en períodos no recesivos. Gapan, economista de Morgan Stanley, cree que algunas fluctuaciones en los datos podrían deberse a problemas metodológicos, ya que la Oficina de Estadísticas Laborales ha utilizado datos de precios pasados en algunas categorías. En general, los expertos consideran que hay que esperar los datos de diciembre para verificar si esto es una anomalía estadística o una verdadera disminución de la inflación.

Los tres principales índices bursátiles estadounidenses suben, destacando el rendimiento de las acciones tecnológicas

El cambio en las expectativas de inflación impulsó una subida generalizada en las acciones estadounidenses, con los tres principales índices cerrando con ganancias: Dow subió un 0.47%, S&P un 1.16%, y Nasdaq un 1.81% hasta 23006 puntos, terminando con cuatro días consecutivos de caída. Las bolsas europeas también mejoraron, con el FTSE subiendo un 0.65%, el CAC un 0.8%, y el DAX un 1%. El índice chino Golden Dragon subió un 0.97%.

En cuanto a acciones destacadas, Micron Technology(, fabricante de chips de memoria, mostró optimismo sobre sus perspectivas, con un aumento en su precio superior al 10%, convirtiéndose en uno de los focos del mercado. Amazon subió un 2.5%, siendo la acción del Dow con mejor rendimiento, mientras que Tesla subió un 3.5%, Nvidia y Oracle rebotaron un 1.9% y un 0.8%, respectivamente, y Apple se estabilizó tras varias jornadas a la baja.

Las criptomonedas enfrentan presión, Bitcoin y Ethereum retroceden

A pesar del fuerte rendimiento de los mercados tradicionales, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia de ajuste. Bitcoin cayó un 0.94% en 24 horas, situándose en 85406 dólares; Ethereum bajó un 0.25% en 24 horas, cotizando en 2825 dólares. Este comportamiento contrasta con el rendimiento de activos tradicionales y podría reflejar un cambio en la apetencia de riesgo de los inversores.

En Hong Kong, el contrato nocturno del índice Hang Seng cerró en 25675 puntos, subiendo 161 puntos, 177 puntos por encima del cierre del día anterior; el contrato nocturno del índice Hang Seng China Enterprises cerró en 8903 puntos, 61 puntos por encima del cierre previo.

Divergencias en las políticas de los bancos centrales, posible ajuste en los recortes

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas sin cambios por cuarta reunión consecutiva, con la tasa de depósito en el 2%. Fuentes informaron que, según las últimas perspectivas económicas, es muy probable que el ciclo de recortes haya terminado. Tras ocho recortes, los funcionarios indicaron que, a menos que ocurra un impacto significativo, la tasa de depósito debería mantenerse en ese nivel. Respecto a las expectativas del mercado de un posible aumento de tasas en 2024, los responsables dijeron que cualquier discusión sobre subir las tasas sería prematura.

El Banco de Inglaterra anunció el jueves una bajada de 25 puntos básicos en las tasas, hasta el 3.75%, en línea con lo esperado, el nivel más bajo desde febrero de 2023. El gobernador Bailey apoyó el recorte, señalando que las tasas están en una trayectoria de descenso gradual y que la tendencia a la baja de la inflación se ha consolidado. Sin embargo, también admitió que la decisión de seguir relajando la política monetaria será más difícil, y que el ritmo de recortes podría desacelerarse en algún momento, aunque sin una fecha concreta.

El Banco de Japón publicará hoy su decisión de política monetaria, en medio de la atención sobre si seguirá la tendencia global de ajuste.

Mercado de commodities muestra divergencias, oro retrocede y el cobre mantiene soporte

El mercado de commodities presenta una tendencia divergente. El oro cayó un 0.15%, situándose en 4332.5 dólares por onza, tras una fase de subida. El WTI bajó un 1.48%, a 55.9 dólares por barril. El índice del dólar subió un 0.02% hasta 98.4, mientras que el dólar/yen cayó un 0.08%, y el euro/dólar bajó un 0.14%.

El cobre mostró resistencia. Los futuros de cobre en Nueva York han subido un 34% en lo que va de año, y en Londres alcanzaron un máximo de 11952 dólares por tonelada el pasado viernes. Henry, CEO de BHP, afirmó que el cobre y las tierras raras son similares, con amplias aplicaciones en semiconductores, electrónica, construcción y militar, con un valor de mercado anual de 3000 a 4000 mil millones de dólares. Se espera que la demanda de cobre crezca un 70% entre ahora y 2050, pero la oferta será cada vez más difícil, con menos descubrimientos de nuevas minas, reducción en el tamaño de las nuevas explotaciones y menor calidad, por lo que confían en que la tensión en el suministro continuará hasta el próximo año e incluso hasta 2030. UBS estima que el precio del cobre podría alcanzar los 13,000 dólares para finales de 2024.

Movimientos corporativos acaparan la atención, modelos de IA y infraestructura en foco

Nike cayó casi un 10% tras el cierre, hasta 59.2 dólares. Sus ingresos en el segundo trimestre fiscal fueron de 12,43 mil millones de dólares, un aumento del 0.6% interanual; el beneficio neto fue de 792 millones, una caída del 32% interanual; y las ganancias por acción fueron de 0.53 dólares, también un 32% menos que el año anterior. El margen bruto bajó del 43.6% al 40.6%.

Meta está desarrollando en secreto un nuevo modelo de inteligencia artificial de imágenes y videos, llamado Mango, y también trabaja en la próxima generación de modelos de lenguaje. Según el Wall Street Journal, se espera que estos modelos se lancen en la primera mitad de 2026. La última encuesta de mercado global de Deutsche Bank muestra que las valoraciones relacionadas con IA ya son la mayor amenaza para la estabilidad del mercado en 2026, con un 57% de los encuestados considerando que una caída en las valoraciones de las acciones tecnológicas será el mayor riesgo para el próximo año.

Oracle y OpenAI avanzan en su colaboración. La autoridad reguladora de Michigan aprobó la solicitud del proveedor de energía DTE para suministrar electricidad a un gran centro de datos en construcción. La instalación, ubicada en Saline Township, costará varios miles de millones de dólares y tendrá una capacidad de 1.4 gigavatios. Según OpenAI y Oracle, la colaboración en todo EE. UU. tendrá una capacidad superior a 8 gigavatios y generará inversiones superiores a 450 mil millones de dólares en los próximos tres años.

La volatilidad del mercado continúa, muchos puntos clave en la próxima semana

Se esperan datos económicos importantes esta semana, incluyendo la inflación subyacente de Japón en noviembre, el índice de confianza del consumidor GfK de Alemania en enero, el PPI de Alemania en noviembre, la confianza del consumidor en la zona euro en diciembre, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en diciembre, y las ventas de viviendas existentes en EE. UU. en noviembre, entre otros. El gobierno de Trump anunció el cierre federal los días 24 y 26 de diciembre, pero la Bolsa de Nueva York indicó que no cambiará los horarios de negociación previos a Navidad; el 24 de diciembre, el cierre será a la 1 p.m. hora de Nueva York, y el 26 de diciembre será un día completo de negociación normal.

Los datos de inflación ofrecen un nuevo marco de referencia para las políticas futuras. Aunque los mercados estadounidenses muestran un rendimiento fuerte a corto plazo, factores como los riesgos de valoración en IA, el cambio en la política de la Fed y la crisis en el mercado de capital privado siguen siendo relevantes, por lo que los inversores deben seguir de cerca las próximas evoluciones.