Si ahora hay que situar la posición de Bitcoin, mi juicio es: ni en la cima ni en el fondo, sino atascado en esa etapa de "descanso intermedio".

Calculando desde la reducción a la mitad, ya han pasado 612 días, y el precio fluctúa alrededor de 88,000 dólares. Este punto en el tiempo, en los ciclos de años anteriores, se encuentra en una fase avanzada, pero todavía está lejos de los máximos históricos. Los datos de posición del ciclo dan una lectura de 0.42, que en palabras sencillas significa: esa fase de rápida subida inicial ya terminó, pero la verdadera ola alcista principal aún no ha comenzado.

¿Y qué indica una tasa de crecimiento de 1.36? Que el precio todavía está en una tendencia alcista saludable, sin un aumento repentino ni pérdida de control. El valor Z de -1.17, siendo negativo, en realidad revela que el mercado está en una fase de respiración—subiendo hasta cansarse, pero sin revertirse. La posición de la media móvil de 30 días también es estable, y toda la tendencia parece más bien estar "digiriendo" las ganancias anteriores, acumulando fuerzas para la próxima ronda, todavía lejos de anunciar el fin del ciclo.

Lo que pasa en la cadena es aún más interesante. Esa ola de transferencias de gran volumen ya es cosa del pasado, ocurrió hace más de un mes. El indicador CDD de quema de monedas ahora está bajando y ya ha caído por debajo de los niveles anteriores. Lo clave es que, después de eliminar el ruido de esas transferencias concentradas, el CDD sigue en descenso. ¿Qué significa esto? Que los grandes tenedores de monedas realmente no están moviendo sus fondos últimamente. No te dejes engañar por estas pequeñas cosas; cuando las monedas antiguas se mueven con frecuencia, generalmente significa que alguien está preparando una venta; pero ahora, la frecuencia de transacciones está disminuyendo, lo que indica que la presión de venta de los holders a largo plazo está en declive.

El CDD en esencia registra la diferencia de tiempo entre una moneda en "sueño" y cuando se "gasta". La historia muestra que cada vez que este indicador sube bruscamente, suele ir acompañado de ventas concentradas. Por el contrario, cuando el indicador baja, es una señal de que las fichas están en una fase de estabilidad. En conjunto, aunque en el corto plazo todavía habrá volatilidad, la presión de venta en la tendencia general realmente está desacelerándose.