La divergencia en las políticas entre Australia y Estados Unidos se intensifica, y el dólar australiano podría convertirse en la "caballo negro" de las G-10

最近 el rendimiento del AUD/USD(AUD/USD) merece atención. Desde noviembre, este par de divisas ha subido de forma continua durante 4 días de negociación, con la cotización más reciente superando 0.6505, con una subida diaria del 0.6%. La fuerza detrás de esto proviene de una notable divergencia en las políticas de los bancos centrales de Australia y Estados Unidos.

Los datos de inflación rompen las expectativas de recortes de tasas

El IPC de Australia de octubre creció un 3.8% interanual, superando las expectativas del mercado del 3.6%. La publicación de esta cifra cambió radicalmente las apuestas del mercado sobre un recorte de tasas a corto plazo por parte del Banco de la Reserva de Australia. Keefe, Bruyette & Woods señala que los últimos datos del IPC muestran que las presiones inflacionarias no se han aliviado eficazmente, y la probabilidad de que el banco central inicie recortes de tasas en un futuro cercano ha disminuido significativamente.

Lo que es aún más importante, los datos del PIB que se publicarán la próxima semana serán la “piedra de toque” para determinar si el ciclo de relajación de Australia realmente ha llegado a su fin. Si estos datos también muestran un aumento en las presiones de capacidad, es muy probable que el ciclo de recortes de tasas del Banco de la Reserva de Australia haya llegado a su fin.

La postura de la Reserva Federal se convierte en el foco del mercado

A diferencia de la postura del Banco de la Reserva de Australia, la Reserva Federal de EE. UU. todavía tiene espacio para seguir bajando tasas en diciembre. Los datos económicos positivos de EE. UU. dan motivos a la Fed para reducir las tasas, lo que a su vez reduce la atractividad relativa del dólar estadounidense y crea un entorno favorable para la apreciación del dólar australiano. Todo esto está estrechamente relacionado con las nuevas expectativas sobre las políticas económicas tras las elecciones presidenciales en EE. UU.

La decisión del banco central en diciembre está cerca

El Banco de la Reserva de Australia(RBA) anunciará su última decisión sobre las tasas de interés el 9 de diciembre, y el mercado en general espera que la tasa se mantenga en el 3.60%. Sin embargo, hay divergencias en cuanto a la orientación de la política para 2026.

Algunas instituciones creen que el Banco de la Reserva de Australia aún tiene espacio para recortar tasas, pero muchas grandes instituciones, encabezadas por UBS, predicen que podría haber un aumento en 2026. El analista de UBS, Stephen Wu, señala que la tendencia actual de aumento de la inflación es preocupante, y que el índice de precios al consumidor probablemente seguirá superando el rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia durante el próximo año. Él espera que el banco central comience a subir tasas en el cuarto trimestre de 2026 a más tardar.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, lo expresa de manera más directa: “Aunque el umbral para subir tasas es muy alto, en la situación de 2026, es muy probable que el Banco de la Reserva de Australia tenga que actuar. Cuando la inflación entra en su fase final, puede ser necesario adoptar una política monetaria más restrictiva para hacerle frente, por lo que no veo ninguna vía de recorte de tasas en 2026.”

¿Podrá el dólar australiano mantener su fortaleza?

El análisis de ING sugiere que el dólar australiano podría destacar entre las monedas G-10 el próximo año. Francesco Pesole, analista de la entidad, afirma que, según las expectativas actuales, el Banco de la Reserva de Australia solo realizará un recorte de tasas en 2026, lo que significa que el dólar australiano tendrá el nivel de tasas más competitivo entre las monedas G-10.

Además, la mejora en las relaciones comerciales y las señales positivas sobre las perspectivas de crecimiento económico en Australia respaldan la tendencia alcista del dólar australiano. Con estos factores en juego, se espera que el AUD/USD continúe subiendo alrededor del segundo trimestre de 2026.