## El yen cae a su nivel más bajo en 9 meses, las expectativas de subida de tipos del BCE reciben "frío"

La semana pasada, los mercados asiáticos vivieron un punto de inflexión clave: el yen continuó presionado en la apertura de la nueva semana, rondando niveles cercanos a los de hace casi nueve meses. Aunque los datos del PIB del tercer trimestre en Japón superaron las peores expectativas del mercado, el entusiasmo de los alcistas del yen fue claramente limitado. Al mismo tiempo, la reducción de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre fortaleció al dólar, que encontró un punto de estabilidad en la parte superior de los 154.00 en el par USD/JPY.

## Datos económicos débiles afectan la confianza del Banco de Japón en subir tipos

Los datos publicados el lunes por el Gabinete del Japón muestran la verdadera situación económica del país. La economía del tercer trimestre se contrajo un 0.4% respecto al trimestre anterior, su primera caída en seis trimestres; y cayó un 1.8% interanual, en contraste con el crecimiento del 2.3% del trimestre anterior. Aunque la caída no fue tan severa como las predicciones más pesimistas del mercado, la persistente desaceleración del impulso económico ya es suficiente para que los inversores cuestionen la posibilidad de que el Banco de Japón suba los tipos en breve.

El gobierno liderado por la primera ministra Sanae Takaichi está preparando una nueva ronda de estímulos fiscales para aliviar la presión sobre el costo de vida de la población. Sus declaraciones sobre los objetivos fiscales sugieren que el gasto futuro se mantendrá flexible, lo que socava directamente las expectativas del mercado de una rápida tightening por parte del Banco de Japón. Además, los riesgos geopolíticos aumentan las dudas sobre el valor refugio del yen.

## Funcionarios del banco central emiten declaraciones en masa, el yen sigue bajo presión

El lunes, la Ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, enfatizó que vigilará de cerca la evolución del mercado de divisas, intentando mediante intervenciones verbales evitar una depreciación excesiva del yen. El Ministro de Economía, Kuchiuchi Minoru, advirtió el viernes que una mayor caída del yen podría aumentar la presión inflacionaria al elevar los costos de importación. Aunque estas voces oficiales limitan cierta caída del yen, no logran revertir la tendencia general.

En contraste, los responsables de la política de la Reserva Federal enviaron señales más cautelosas en un contexto de falta de impulso económico claro, lo que llevó a una disminución en las expectativas del mercado de un recorte adicional en diciembre. Esta divergencia en las posturas políticas refuerza aún más la fortaleza del dólar frente al yen.

## Indicadores técnicos sugieren riesgo, 155.00 se convierte en nivel clave

Desde el gráfico de 4 horas, la recuperación desde el soporte en 153.60 la semana pasada fue sólida, coincidiendo exactamente con la media móvil simple de 100 períodos. El cierre del viernes por encima de la resistencia en 154.45-154.50 crea condiciones técnicas favorables para los alcistas del dólar/yen. Los indicadores de oscilación en el gráfico diario aún operan en niveles normales, con espacio para más compras antes de entrar en zona de sobrecompra.

Si los alcistas logran superar y consolidar por encima de la barrera psicológica de 155.00, es posible que la siguiente resistencia en 155.60-155.65 impulse un movimiento al alza hacia el objetivo final en 156.00. Por otro lado, una caída por debajo de 154.00 podría atraer nuevamente a los vendedores, encontrando soporte efectivo en la zona de 153.60-153.50. Si esta zona se rompe, la próxima línea de defensa será en 153.00, un nivel clave para determinar un cambio en la tendencia a corto plazo. Si se perfora, la probabilidad de una caída hacia la zona de 152.15-152.10 aumenta considerablemente.

## Los traders deben estar atentos a variables políticas y datos económicos

Los inversores deben tener en cuenta que la intervención en el mercado de divisas por parte de las autoridades japonesas puede ser impredecible. Además, la atención se centra en los datos de empleo no agrícola de EE. UU. que se publicarán este jueves (con retraso), las minutas de la reunión del FOMC y los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal, que probablemente aportarán nuevos impulsos al movimiento del dólar. En un contexto donde la interacción entre las criptomonedas como Bitcoin y el dólar y los mercados tradicionales se intensifica, también es importante seguir la volatilidad de la liquidez macroeconómica. La tendencia alcista del USD/JPY en el último mes continúa, pero los operadores deben ser cautelosos ante el riesgo de corrección por apuestas excesivas en una sola dirección.