¿CUÁNDO SE PUBLICARÁN LOS DATOS DEL IPC DE EE. UU. 2024? Análisis de la tendencia anual y recomendaciones de inversión

Cronograma de publicación del CPI: Aprovecha cada momento clave del mes

Para captar con precisión la tendencia del mercado, primero hay que saber cuándo se publica el CPI de EE. UU. Como indicador principal de la inflación, su publicación suele ser una referencia importante antes de las decisiones de la Reserva Federal — los datos PCE. Esto significa que cada vez que aparece el CPI, puede desencadenar una gran volatilidad en los activos principales.

La regla de publicación del CPI de EE. UU. es sencilla: se publica el primer día hábil del mes o el más cercano. Pero, debido a la influencia del horario de verano e invierno, la hora exacta puede variar.

El cronograma de publicación del CPI para todo 2024 (hora de Taiwán) es el siguiente:

• 11 de enero a las 21:30
• 13 de febrero a las 21:30
• 12 de marzo a las 21:30
• 10 de abril a las 20:30
• 15 de mayo a las 20:30
• 12 de junio a las 20:30
• 11 de julio a las 20:30
• 14 de agosto a las 20:30
• 11 de septiembre a las 20:30
• 10 de octubre a las 20:30
• 13 de noviembre a las 21:30
• 11 de diciembre a las 21:30

La trinidad de los datos de inflación: ¿Qué aportan el CPI, el núcleo CPI y el PCE?

En el mercado existen muchos indicadores para medir la inflación, pero los inversores realmente deben centrarse en dos series: CPI y PCE. Cada una se subdivide en tasa mensual, anual, y versiones núcleo y no núcleo. En resumen, todos cuentan la misma historia desde diferentes ángulos.

CPI vs núcleo CPI: la diferencia está en si excluyen alimentos y energía. El CPI normal incluye todos los ítems, por lo que es más vulnerable a las fluctuaciones en precios de petróleo y alimentos, haciéndolo más volátil. El núcleo CPI filtra estos “ruidos”, reflejando mejor la tendencia real de precios de otros bienes y servicios.

CPI vs PCE: las diferencias en cálculo determinan su utilidad práctica. El CPI utiliza ponderaciones fijas, lo que tiende a sobreestimar la inflación. El PCE usa ponderaciones encadenadas; cuando los precios del petróleo suben, los consumidores cambian a otras energías, ajustando las ponderaciones. Este “efecto sustitución” hace que el PCE capte de manera más precisa los cambios de precios reales y suavice picos.

Tasa mensual vs tasa anual: la estabilidad es clave. La tasa anual compara con el mismo período del año anterior, eliminando efectos estacionales y mostrando la tendencia real de precios. La tasa mensual puede ser demasiado volátil y generar señales falsas.

Los dos indicadores que todo inversor debe observar

El mercado y la Reserva Federal tienen diferentes enfoques:

Tasa de inflación anual del CPI de EE. UU. — se publica primero y responde más rápidamente. Es la “vanguardia” de los datos inflacionarios y suele causar grandes oscilaciones en los precios de los activos, por lo que los traders deben estar atentos en todo momento.

Tasa de inflación anual del PCE de EE. UU. — se publica un poco más tarde, pero tiene mayor peso. Es la base científica para la política monetaria de la Fed y tiene mayor influencia en la decisión final.

Curiosamente, estos dos indicadores suelen moverse en la misma dirección y en rangos muy similares. Para el mercado, reaccionar primero a los datos del CPI permite planificar con anticipación; para la Fed, el PCE es la referencia definitiva.

La estructura interna del CPI: ¿Qué ítems impulsan la inflación?

El CPI de EE. UU. está compuesto por varios subítems, con las siguientes proporciones aproximadas:

• Vivienda (principalmente alquiler): 30–40%
• Comida y bebidas: 13–15%
• Educación y comunicaciones: 6–7%
• Salud: 7–9%
• Energía: 6–8%
• Transporte: 5–6%
• Autos nuevos: 3–5%
• Ocio y entretenimiento: 3–5%
• Autos usados: 2–3%
• Ropa y prendas: 2–3%

La vivienda y la alimentación son los componentes principales, representando más del 40%. Esto significa que las fluctuaciones en alquiler y precios de alimentos determinan en gran medida la tendencia general de la inflación. Los otros ítems también son importantes, pero su impacto es menor en comparación.

Los dos principales impulsores de la inflación en 2024

Primer impulsor: Riesgos políticos en año de Invasión en EE. UU.

2024 es un año de elecciones presidenciales en EE. UU., y independientemente del partido ganador, los candidatos tienden a hacer promesas excesivas, especialmente en economía. Sumado a un entorno internacional complejo, los líderes políticos podrían trasladar conflictos internos al exterior, generando escaladas geopolíticas. Además, la aceleración de la globalización nuevamente complica la caída suave de los precios. Esto representa un freno estructural para la inflación en 2024.

Segundo impulsor: Incertidumbre en el ritmo de recortes de la Reserva Federal

Según datos de CME, la probabilidad más alta es que la Fed recorte 6 veces en 2024. Esto refleja un consenso de que la inflación del CPI en 2024 disminuirá durante todo el año. Pero la velocidad de los recortes dependerá de si los datos de inflación son realmente tan moderados como se espera.

Mirando los ciclos de inflación en 30 años

Desde los años 90, EE. UU. ha experimentado cuatro picos y caídas notables en el CPI, cada uno asociado a eventos económicos:

Primera fase (julio 1990 – marzo 1991): crisis de ahorros y préstamos, guerra del Golfo, impacto en precios del petróleo, y recesión.

Segunda fase (septiembre 2000 – octubre 2001): burbuja de internet y 11-S, golpe fuerte a la economía.

Tercera fase (enero 2008 – junio 2009): crisis de préstamos subprime, crisis financiera global.

Cuarta fase (marzo 2020 – junio 2022): Covid-19 provocó caída rápida del CPI, seguida de estímulos masivos de la Fed que elevaron la inflación a niveles cercanos a una década.

Un hallazgo importante: la situación logística global afecta mucho más a la inflación en EE. UU. de lo que se pensaba. La crisis del Mar Rojo a finales de 2023 lo confirmó: los ataques hutíes obligaron a desviar rutas marítimas, duplicando en semanas las tarifas en Eurasia. Aunque el impacto fue menor que en el incidente del “Long March 2021”, las interrupciones regionales y el aumento de costos se reflejarán en los precios al consumidor, siendo un riesgo que hay que seguir de cerca.

Predicción de la tendencia del CPI en 2024: ¿ya tocamos fondo? El rebote del segundo trimestre está cerca

El último informe del Fondo Monetario Internacional indica que la economía de EE. UU. crecerá 2.1% en 2024, ocupando el segundo lugar entre las principales economías globales, muy por encima del 0.9% de la zona euro. Lo más relevante es que la fortaleza relativa de EE. UU. hace que la inflación no bondere mucho hacia abajo.

Considerando el estado actual del mercado de bienes:

Las reservas de petróleo continúan reduciéndose, lo que soporta los precios del petróleo y dificulta una caída sostenida de la inflación energética.

En la primera mitad de 2023, las materias primas principales mostraron una tendencia a la baja con volatilidad, y el efecto de base hará que la disminución interanual del CPI en la primera mitad de 2024 sea más moderada, incluso puede rebote.

Sumando riesgos políticos y interrupciones logísticas regionales, estimamos que el CPI de EE. UU. tocará fondo en el primer trimestre de 2024, rebotando en el segundo y luego disminuyendo gradualmente en la segunda mitad. Esta tendencia ejercerá presión en los mercados de acciones, ya que la inflación persistente limita el espacio para que la Fed recorte tasas.

Conclusión

Las fechas de publicación del CPI de EE. UU. en 2024 ya están listadas; los inversores no deben perderse ninguna divulgación de datos. La clave es que el mercado se enfoque en la tasa de inflación anual en lugar de la mensual, y entender las diferencias entre CPI y PCE para la toma de decisiones. Desde la experiencia histórica, los factores logísticos suelen ser una fuerza inflacionaria subestimada. En perspectiva, la inflación en 2024 tendrá una trayectoria en “V”: fondo en el primer trimestre, rebote en el segundo, y descenso en la segunda mitad; esto influirá profundamente en la asignación de activos y en las decisiones de trading.