La Reserva Federal mantiene su postura, China intensifica las medidas de rescate, y la divergencia en las políticas de los bancos centrales impulsa la demanda de activos seguros

El mercado del viernes ofreció un espectáculo de expectativas políticas. Mientras los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. lanzaban señales frecuentes de una posible bajada de tipos, las expectativas de rescate económico en la otra orilla aumentaban sincronizadamente, y la diferencia en las políticas de las dos grandes economías está redefiniendo la asignación global de activos. Bitcoin se mantuvo casi en los 84,000 dólares en esta ronda de cambios en las expectativas, Ethereum cayó ligeramente un 0.41% hasta 2.94K dólares, y las acciones estadounidenses rebotaron en línea para elevar el ánimo del mercado.

Los funcionarios de la Reserva Federal se vuelven dovish, vuelve la esperanza de recortar tipos en diciembre

Las declaraciones del viernes del presidente de la Reserva de Nueva York, Williams, encendieron la expectativa en el mercado de una bajada de tipos. Este tercer responsable de la Fed sugirió que podría reducir los tipos en diciembre, destacando la necesidad de lograr estabilidad de precios sin comprometer el pleno empleo. Su perspectiva apunta a una tendencia de debilitamiento del mercado laboral actual — aunque el empleo no agrícola aceleró en septiembre, la tasa de desempleo subió al 4.4%, elevando claramente el riesgo de caída del empleo.

En contraste, la presión inflacionaria se ha suavizado. Williams indicó que, en ausencia de evidencia de efectos de segunda ronda de los aranceles, la inflación subyacente continúa bajando. Esto crea espacio para que la Fed reduzca los tipos. Los operadores de mercado comenzaron a apostar a que la Fed recortará tipos en la reunión del 9 y 10 de diciembre, con una probabilidad superior al 50%.

Cabe destacar que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció inesperadamente que se cancelará la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre prevista para el 7 de noviembre, y que la publicación del IPC de noviembre se reprograma para el 18 de diciembre; además, el informe de empleo no agrícola de noviembre también se retrasó hasta el 16 de diciembre. Esto significa que el mercado solo tendrá estos datos clave tras la reunión de la Fed, reforzando aún más las expectativas dovish.

El índice de miedo VIX cae, los activos de riesgo se recuperan tras presión

El aumento en las expectativas de recorte de tipos impactó directamente en el ánimo del mercado. El índice de miedo VIX cayó un 11.32%, indicando una recuperación en la apetencia por el riesgo de los inversores. Los tres principales índices de EE. UU. rebotaron, con el Dow subiendo un 1.08%, el S&P 500 y el Nasdaq subiendo un 0.98% y un 0.88% respectivamente; el índice China Golden Dragon repuntó un 1.23%.

El mercado de Cripto también se recuperó parcialmente tras las caídas previas. Bitcoin recobró la mayor parte de su caída intradía y actualmente cotiza en 84,635 dólares, con un cambio en 24 horas de +0.22%; Ethereum sigue presionado y se sitúa en 2.94K dólares.

Sin embargo, según datos de EPFR Global citados por bancos estadounidenses, en la semana hasta el 19 de noviembre, los fondos de criptomonedas experimentaron una salida de 2,2 mil millones de dólares, alcanzando el mayor rescate registrado, reflejando la cautela de las instituciones hacia los activos de riesgo.

Mercado de commodities en tres jornadas de caída, oro y petróleo también bajan

El mercado de commodities muestra una tendencia general a la baja. El oro cayó un 0.29% hasta 4064 dólares por onza, consolidándose cerca de los 4060 dólares; el WTI, petróleo crudo estadounidense, cayó un 1.33% hasta 57.9 dólares por barril, sumando ya tres días consecutivos de caída. Además, el rendimiento de los bonos a 10 años bajó a 4.06%, 2 puntos básicos menos que en la sesión previa.

La confianza del consumidor cae a niveles históricos, la Reserva Federal en dilema

A pesar de las declaraciones dovish de los funcionarios, el pesimismo en el lado del consumo en EE. UU. sigue acentuándose. Los últimos datos de la Universidad de Michigan muestran que la confianza del consumidor en noviembre, en valor final, cayó desde 53.6 en octubre a 51, alcanzando un mínimo histórico de 51.1. Las expectativas sobre las finanzas personales también cayeron a su nivel más bajo desde 2009.

La directora de la encuesta, Joanne Hsu, señaló que los consumidores están frustrados por los altos precios y la reducción de ingresos. La primera mitad de noviembre también vio un récord en el cierre del gobierno, afectando subsidios alimentarios y viajes aéreos, e impactando en los salarios de empleados federales.

Una señal positiva es que la expectativa de inflación para el próximo año cayó por tercer mes consecutivo, desde 4.5% a 4.5%, y las expectativas de inflación a largo plazo bajaron de 3.9% a 3.4%. Sin embargo, la probabilidad de desempleo personal subió a su nivel más alto desde julio de 2020, y la sensación de seguridad laboral en los consumidores continúa deteriorándose.

Vicepresidente de la Reserva Federal: la IA no es otra burbuja de internet

En respuesta a las preocupaciones del mercado sobre las valoraciones excesivas de las empresas de IA, el vicepresidente de la Fed, Jefferson, expresó su desacuerdo el viernes. Consideró que la actual ola alcista en acciones de IA no es probable que repita el colapso de la burbuja de internet de finales de los 90, ya que las empresas relacionadas con IA son ahora mucho más maduras y tienen capacidades de rentabilidad reales.

Jefferson agregó que, a diferencia de la burbuja especulativa de internet de entonces, las empresas de IA no dependen en gran medida del financiamiento mediante deuda. Enfatizó que, cuando cambie el sentimiento del mercado, el uso limitado del apalancamiento podría reducir la transmisión de riesgos financieros a la economía real. Aunque el informe de la Fed indica que aproximadamente el 30% de los encuestados creen que un cambio en el ánimo del mercado representa un riesgo para el sistema financiero, Jefferson opina que el sistema financiero en su conjunto sigue siendo robusto y resistente.

Trump presiona a Ucrania para aceptar plan de paz

En el plano geopolítico, Trump presiona a Ucrania. Aseguró que el jueves es la fecha límite para que Kyiv acepte el «Plan de 28 puntos» respaldado por EE. UU., dado que se acerca el invierno y la necesidad de detener el conflicto, y que Zelenski debe aprobarlo lo antes posible. Este plan es casi una reimplementación del acuerdo de paz y cesión de territorio propuesto inicialmente por Rusia, que incluye ceder territorios, aceptar limitaciones militares y renunciar a la membresía en la OTAN.

El presidente ruso, Putin, afirmó el viernes que el plan estadounidense podría ser la base para resolver el conflicto de casi cuatro años, pero consideró que Kyiv y sus aliados europeos desconocen los avances reales de Rusia en Ucrania.

El Banco de Japón se acerca a subir tipos, el gabinete lanza estímulos simultáneamente

El Banco de Japón también empieza a enviar señales de ajuste de política. Un miembro del comité de política aceptó una entrevista con el Nikkei, indicando que el banco está cerca de decidir un aumento de tipos y no esperará hasta las negociaciones salariales de primavera del próximo año. Destacó que, tras la inflación ajustada, el costo real de los préstamos todavía es profundamente negativo, y que la tasa de interés del 0.5% está por debajo del nivel neutral, por lo que un aumento de tipos es inevitable.

Paralelamente, el gabinete japonés aprobó un paquete de estímulo de 21.3 billones de yenes, que incluye subsidios a precios y apoyo a inversiones en sectores clave. Aunque esta es la primera gran política del gobierno de Sanae Yoshida desde su toma de posesión, los economistas dudan de su eficacia y advierten que, en un entorno inflacionario, estimular la demanda podría elevar aún más los precios.

Los mercados bursátiles globales muestran polarización, mayor volatilidad en las acciones

Los mercados europeos presentan resultados dispares: el DAX 30 de Alemania cae un 0.8%, el CAC 40 de Francia sube un 0.02%, y el FTSE 100 del Reino Unido sube un 0.13%. Las acciones tecnológicas se convierten en el foco de atención en EE. UU.: Nvidia cae un 4.3% intradía y cierra con una caída del 1%; Oracle cae un 5.7%; Tesla baja un 1.05%; mientras que Google sube más de un 3%, Apple un 1.97% y Merck sube un 2.9%.

Tendencias empresariales: exportaciones de chips e inversión en farmacéuticas

El gobierno de Trump está considerando autorizar la exportación de chips H200 de Nvidia a China. Reuters informó que el Departamento de Comercio está revisando la prohibición, y que podría haber cambios en la decisión. Tras el acuerdo de cese de hostilidades en comercio y tecnología alcanzado en Busan el mes pasado entre EE. UU. y China, esto podría indicar una política más amistosa hacia China.

En el sector farmacéutico, AstraZeneca anunció una inversión de 2,000 millones de dólares para ampliar su planta en Maryland, creando 2,600 empleos en el estado. Además, Google lanzó una nueva herramienta de IA, BigQuery, que combina aprendizaje automático y capacidades de IA generativa, con el objetivo de mejorar la eficiencia y velocidad del procesamiento de datos.

Resumen del mercado de divisas y criptomonedas

El índice del dólar cayó ligeramente un 0.02% hasta 100.2; el dólar/yen bajó un 0.67%; el euro/dólar cayó un 0.13%. En criptomonedas, Bitcoin en 24 horas sube un 0.22%, cotizando en 84,635 dólares; Ethereum cae un 0.41% en 24 horas, en 2.94K dólares.

En Hong Kong, los futuros del Hang Seng cerraron en 25,541 puntos, subiendo 308 puntos, 321 puntos por encima del cierre de ayer; los futuros del Índice de la China continental cerraron en 9,035 puntos.