El acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam impulsa la preferencia por el riesgo, el oro enfrenta presión y los datos no agrícolas se convierten en el centro de atención

Los metales preciosos continúan enfrentando presiones de múltiples frentes esta semana. El acuerdo comercial alcanzado entre Estados Unidos y Vietnam alivió en gran medida las preocupaciones del mercado sobre fricciones comerciales duraderas, lo que debilitó la demanda de activos refugio. Al mismo tiempo, una ligera apreciación del dólar estadounidense aumentó aún más la presión bajista sobre el oro. Sin embargo, las expectativas de mercado de una postura dovish de la Reserva Federal (Fed) siguen proporcionando cierto soporte a este activo.

Perspectiva optimista del comercio y rebote del dólar constituyen doble restricción

El miércoles, el presidente Trump anunció que Estados Unidos y Vietnam habían llegado a un acuerdo comercial, reduciendo los aranceles de importación de productos del sudeste asiático al 20%, y Vietnam obtendrá acceso libre de impuestos al mercado estadounidense. Esta buena noticia generó un aumento en el sentimiento de riesgo del mercado. Al mismo tiempo, los equipos de negociación de Estados Unidos e India también están buscando cerrar un acuerdo de reducción arancelaria antes de la fecha límite del 9 de julio, lo que ha impulsado aún más la confianza de los inversores.

En este contexto, el precio del oro (XAU/USD) sufrió presión de venta durante la sesión asiática, rebotando tras un mes desde su mínimo matutino de la semana y actualmente se encuentra en un rango de consolidación tras tres días. Aunque las negociaciones con Japón avanzan lentamente y persisten las incertidumbres relacionadas con el comercio, estas no son suficientes para ofrecer un soporte sólido a los metales preciosos. La apreciación moderada del dólar se ha convertido en otro factor clave que presiona a los activos sin rendimiento.

Mercado laboral presionado refuerza expectativas de recortes de tasas, el índice de empleo no agrícola será clave

Los datos económicos muestran señales de debilidad. El informe de empleo de junio de Automatic Data Processing (ADP) indica que el empleo en el sector privado de EE. UU. cayó por primera vez en más de dos años, con una disminución mensual de 33K, mientras que la cifra ajustada del mes anterior fue de un aumento de 29K. Estos datos corroboran la encuesta de vacantes laborales y movilidad laboral (JOLTS) del día anterior, reflejando una continua desaceleración en la dinámica del mercado laboral estadounidense.

Los operadores esperan que estas señales de debilidad en el mercado laboral impulsen a la Fed a iniciar una nueva ronda de recortes de tasas antes de lo previsto. Actualmente, el mercado está valorando casi un 25% de probabilidad de que la Fed reduzca tasas en la reunión del 29-30 de julio, y casi seguro que recortará 25 puntos básicos en septiembre, con dos recortes adicionales previstos antes de fin de año. Con la publicación inminente del índice de empleo no agrícola, los traders están atentos a si este indicador confirmará aún más el deterioro del mercado laboral, fortaleciendo las expectativas dovish de la Fed.

Estas expectativas de recortes deberían limitar el rebote del dólar desde su mínimo en tres años y medio, evitando que las pérdidas del oro se amplíen.

Análisis técnico muestra características de lucha entre toros y osos, niveles clave para probar la resistencia de la demanda

Desde el punto de vista técnico, la ruptura al alza de la media móvil simple de 200 horas (SMA) esta semana se considera una señal importante de tendencia alcista. El oscilador en el gráfico diario ha vuelto a acumular impulso positivo, sugiriendo que la resistencia a corto plazo del oro aún apunta hacia arriba. Por lo tanto, cualquier caída en el precio del oro podría atraer nuevamente a compradores, siendo el rango de $3,330-3,329 (200 horas SMA) un soporte principal. Si este nivel se rompe de manera efectiva, podrían surgir ventas técnicas que empujen el precio hacia la zona redonda de $3,300.

En el lado superior, la zona de $3,363-$3,365 (máximo de más de una semana alcanzado el miércoles) representa una resistencia inmediata. Si el oro logra superar esta zona, el siguiente objetivo será la zona de $3,400. Una ruptura sostenida al alza despejará las expectativas negativas recientes y elevará el XAU/USD hacia la próxima barrera clave en la zona de $3,435-$3,440.